金吾財訊 | 建銀國際發研報指，農夫山泉(09633)大股東養生堂計劃使用不超過20億港元的內部資金在公開市場上增持股份，此舉可以被市場視爲積極信號，表明控股股東認爲公司的股票被低估了。
該行指，相信農夫山泉將在今年夏天大力投入市場營銷和品牌建設，以保持市場份額，同時在2024年上半年加快新產品上市。該行預計2024年上半年銷售額將增長14.3%，由包裝水/茶飲料/功能性飲料/果汁飲料部門分別增長8.8%/30.0%/9.0%/9.0%支撐。預測各細分市場的毛利率分別下降0.1/0.3/0.4/0.2個百分點至63.3%/62.7%/54.6%/41.6%。
該行將2024財年的盈利預測下調1%，以反映2024年上半年弱於預期的表現，目標價從55.30港元下調至48.00港元。重申該行的觀點，即儘管面臨短期壓力，農夫山泉強大的執行力、穩固的水資源基礎和堅實的品牌地位將支撐其盈利增長。維持“跑贏大市”評級。