事件：公司发布2024 年半年度业绩预增公告，24H1 预计实现归母净利润3.80-4.33 亿元，同比增40.43%-60.02%，实现扣非归母净利润3.45-3.98亿元，同比增40.95%-62.60%。24Q2 预计实现归母净利润1.92-2.45 亿元，同比增21.2%-54.7%，环比增2.2%-30.4%。

公司24H1 业绩超预期增长，爆品战略成效凸显。24H1 公司预计实现归母净利润3.80-4.33 亿元，同比增40.43%-60.02%，在全球经济缓慢复苏背景下，公司接续推出快反王、过梗王等缝纫机爆品，推动价值营销，以点带面带动各品类结构升级，实现业绩增长。

内外销或企稳回升，下游需求逐步释放。国内方面，行业历经两年负增长，叠加大规模设备更新改造政策加持，补库和升级换代空间或将释放。

海外方面，随着欧美鞋服消费及补库需求释放，东南亚等主要鞋服出口国订单止跌回升，海外缝制设备需求亦有望于24H2 集中释放。边际上，24M5 中国工业缝纫机出口额同增16.2%至1.35 亿美元，出口数量同增10.2%至41.64 万台。

爆品频出背后体现的是公司对客户的深刻洞察，领先优势或持续夯实。在纺服行业“小单快反”模式持续推进的背景下，公司积极推进爆品战略，降低SKU，实现盈利能力及资产周转率的提升，夯实领先优势。继23 年推出平缝机爆品“快反王”，公司24 年6 月推出包缝机爆品“过梗王”，在闪电变压和灵犀送布两大技术加持下，可实现“百倍厚梗不降速”，契合小单快反行业变革下的新需求，当日即新获超4.8 亿元订单。我们认为，公司凭借与下游客户的多年紧密合作，深刻了解下游潜在需求痛点并加码研发，持续推出差异化爆品，其在稳固中低端市场的同时，在高端市场的份额亦将持续提升。

投资建议：我们预计公司24-26 年分别实现营收66.7/85.25/105.71 亿元，实现归母净利润7.1/8.4/10.6 亿元，分别对应PE 17.3/14.7/11.6倍，上调至“强烈推荐”评级。

风险提示：宏观经济波动风险，海外需求下滑风险，汇率波动风险，行业竞争加剧风险