華爾街一些最知名的交易團隊表示，投資者應該爲最近市場上令人驚異的平靜被打破做好準備。
花旗集團美國股票交易策略主管Stuart Kaiser表示，根據週四平價跨式期權的價格，期權市場押注當天公佈CPI數據之後標普500指數可能上漲或者下跌0.8%。如果真的發生這種情況，這將是該指數自6月12日以來的最大單日波動。6月12日是美國上一次公佈CPI的日子，當天聯儲局還發布了利率決策。
美國股市近來一直鎖定在窄幅區間內。數據顯示，自6月5日以來，標普500指數就從未出現過1%或更大的單日漲幅，兩個多月來沒有出現過同樣的單日跌幅。整個市場的波動性受到歷史性的抑制。芝加哥期權交易所波動率指數，即VIX指數，目前在12左右，接近52周低點，遠低於20這個開始引起交易員擔憂的水平。
資料來源花旗全球市場鑑於交易員押注通脹放緩將推動聯儲局在2024年兩次降息，因此將於週四上午公佈的最新消費者價格指數可能引發市場波動。投資者將密切關注這份CPI報告，以判斷聯儲局今年可能以多大幅度降息。
Kaiser在週日給客戶的報告中寫道，短期內股市的走勢將受到本週消費者和生產者價格數據、業績期啓動以及美國總統大選消息的推動，而花旗的中期觀點是股市表現將“依賴於強勁的美國勞動力市場和消費者支出”。
花旗集團表示，隱含的週四波動幅度略小於7月31日聯儲局下一次利率決定當天的引伸波幅，與8月2日發佈下一份月度就業報告當天的引伸波幅相當。先前公佈的數據顯示，美國僱主在6月份縮減了招聘規模，表明勞動力市場經歷了年初的強勁階段之後在6月份降溫。
Kaiser稱，非農就業高於15萬就會讓投資者基本上感到滿意，如果跌破這個水平，期權市場就可能會開始將注意力轉向招聘而不是通脹。
央行官員們通常認爲剔除波動較大的食品和能源成分的核心CPI是更好的基本通脹指標。5月份美國核心CPI環比上漲0.16%，爲2021年8月以來最低。
儘管如此，交易員更關注CPI的哪一部分，以及他們在各種情況下將如何下注，才是基準股指可能出現不同表現的原因所在。
目前市場預期是6月核心CPI環比上漲0.2%。如果突破0.3%，可能會引發整個風險資產的拋售，標普500指數將下跌1.25%至2.5%，摩根大通交易部美國市場情報主管Andrew Tyler表示，不過他認爲這種情況發生的可能性只有2.5%。
Tyler表示，如果核心CPI環比上升0.15%至0.20%——這是摩根大通交易部門認爲最有可能出現的情況，那麼預計標普500指數將上漲0.5%至1%。他補充說，任何低於0.1%的數字都將被視爲對股市極爲有利，可能會強化7月降息預期，並引發標普500指數上漲1%至1.75%。
Susquehanna International Group衍生品策略聯席主管Chris Murphy說：“總體而言，波動水平較低，週四的CPI確實是一段時間內最值得注意的一個宏觀數據。”