①8家光伏企業中報預虧上限超過10億元，其中隆基綠能預虧上限達到55億元；②晶硅產業鏈四個環節均出現虧損，價格承壓導致盈利水平下降，存貨減值是導致虧損的重要原因；③隆基綠能認爲，再過三個月左右價格可能會穩定或者稍微上抬。隨着產能繼續出清，價格會回到製造成本。
財聯社7月10日訊（記者 劉夢然）中報業績預告陸續出爐，光伏板塊正處週期底部，頭部企業相比去年普遍由盈轉虧。
財聯社記者注意到，截至目前已披露的業績預告中，已有8家光伏企業中報預虧上限超過10億元，其中隆基綠能（601012.SH）預虧上限達到55億元。上年同期，公司淨利潤91.78 億元。
對於虧損原因，多家企業在公告中提到，報告期內產品價格持續下降導致毛利率下滑，以及降價所導致的存貨跌價準備大幅上升。其中，隆基綠能預計計提存貨減值金額45億元到48億元，是導致其盈利短期承壓的重要原因。TCL中環（002129.SZ）在公告中稱，2024年第二季度，各產業環節基本處於銷售價格和成本倒掛、普遍虧損甚至現金成本虧損的狀態，經營業績承壓。
上半年晶硅主產業鏈普遍虧損
光伏晶硅產業鏈大致分爲多晶硅－硅片－電池－組件四個主要環節。從披露業績預告情況看，四個環節幾乎無一倖免：多晶硅環節，通威股份（600438.SH）預計上半年淨利虧損30億元至33億元。分季度看，公司一季度淨虧損7.87億元，二季度虧損幅度擴大，單季預計淨虧損22.13億元-25.13億元。
硅片是中報預虧的“重災區”，TCL中環預計上半年實現歸屬於其股東的淨利潤爲-29億元至-32億元；此輪擴產週期入局的硅片“新秀”們開始經受週期下行考驗：雙良節能（600481.SH）預計上半年淨利潤虧損10.3億元-12.8億元；弘元綠能（603185.SH）預計上半年淨虧損8億元-11億元；京運通（601908.SH）預計上半年淨虧損7.56億元-11.3億元；
在電池和組件環節，愛旭股份（600732.SH）預計上半年淨虧損14億元-20億元；隆基綠能預計上半年淨虧損48億元-55億元。
加上此前預計上半年淨虧損8億元-12億元的晶澳科技（002459.SZ），已有8家光伏頭部企業預虧上限超過10億元。此外，鈞達股份（002865.SZ）預計上半年淨利虧損9000萬元-1.8億元；億晶光電（600537.SH）預計上半年淨虧損4億元-6億元；沐邦高科（603398.SH）預計上半年淨虧損1.52億元-1.87億，同比轉虧。
對於虧損原因，多家企業提到了價格承壓帶來衝擊。鈞達股份認爲，光伏行業進入結構性調整階段，在行業供需失衡持續擴大的影響下，市場競爭進一步加劇，主產業鏈產品價格承壓，行業盈利水平大幅下降。
隆基綠能在回覆交易所工作函中表示，2023年四季度以來，組件集採招標投標價屢創新低。主流產品價格快速下跌，且下跌幅度超過行業成本下降幅度，跌價跡象明顯。
弘元綠能同樣表示，結構性調整下，市場競爭進一步加劇，主產業鏈產品價格承壓，行業盈利水平大幅下降。公司營業收入較去年同期出現下滑，主營業務產品毛利率同比有較大下降，存貨跌價準備大幅增加，導致公司淨利潤爲負值。
低價非理性競爭下，光伏各環節跌破盈虧平衡點。財聯社記者注意到，截至6月下旬，多晶硅緻密料和N型G10L單晶硅片分別爲3.46萬元/噸、1.11元/片，較年初降幅超過三成。根據機構測算，當前價格下，大部分硅片、電池片均處於現金流虧損狀態。
眼下，光伏產業的“靈魂拷問”是，在價格戰已無法持續、經營現金流轉負的情況下，“失血”狀態還能持續多久？
頭部企業預測：再過三個月價格可能會穩定或者上抬
光伏製造業具有一定的週期性特點。如何度過週期底部，是衆多企業當下面臨的首要難題。此前，有頭部組件廠負責人對財聯社記者表示，利潤見底說明拐點將至，但這也表明，真正的產能清退將在下半年逐步開啓。
而根據機構更保守的預測，由於硅片/電池片環節當前總產能仍顯著過剩，且行業成本曲線已較爲平坦，因此在可觀的產能規模出清或“破壞性”的技術變革發生之前，盈利改善空間預計非常有限。
目前，晶硅產業鏈主要環節仍處於清庫階段，供給端壓力有減緩預期，但產品價格顯著回升還未出現。根據infolink於6月下旬發佈報告，國內項目仍舊觀望，組件價格混亂，分銷商拋貨價格持續探低，部分中後段廠家交付價格已低於0.8元人民幣，整體價格仍有下探趨勢。
業內共識認爲，光伏產能出清已經“箭在弦上”。隆基綠能董事長鍾寶申在接受投資者調研中表示，只看當前行業現狀，現在的價格就是底部，短期內整個行業沒有能力支撐價格進一步下跌。
至於價格什麼時候能反彈，鍾寶申認爲，以目前的競爭態勢有可能再過三個月左右，價格可能會穩定或者稍微上抬。未來一段時間，價格會回到現金成本和製造成本之間。隨着產能繼續出清，價格會回到製造成本。
鍾寶申對投資者表示，2024年會是公司非常艱難的一年，也會是行業艱難的一年，2025年公司將會率先回到增長軌道，公司會先於光伏行業進入到復甦狀態。
值得一提的是，在產能清退加快的同時，光伏的產能擴張也有望得到進一步引導。據工信部網站消息，工信部就《光伏製造行業規範條件（2024年本）》《光伏製造行業規範公告管理辦法（2024年本）》（徵求意見稿）公開徵求意見，擬引導光伏企業減少單純擴大產能的光伏製造項目。
相比於前一版變化，對於除了多晶硅之外的新建和改擴建光伏製造項目，也將最低資本金比例由20%提升至30%。業內分析認爲，在目前光伏供需形勢嚴峻的情況下，加強供給端的調控是加快推動供需恢復平衡的關鍵舉措。