中金公司發表報告，預料阿里巴巴 - SW(09988.HK)2025財年首季度收入按年升6.7%至2,500億元人民幣，符合市場預期，經調整EBITDA按年跌11%至404億元人民幣，另外因為加強核心業務的投資，非通用會計準則純利按年跌3%至435億元人民幣。

中金料阿里商品交易總額(GMV)表現延續上季度趨勢，下半年度客戶管理收入及商品交易總額按年增幅差距有望收窄，國際業務的單位經濟效益(unit economics，UE)改善，雲計算業務收入或會逐季加速，公司亦會繼續實行投資增長策略，首季度淘天及集團的EBITA或受壓。

該行上調阿里2025財年非通用會計準則純利預測1%至1,541億元人民幣，維持其港股目標價109元及「跑贏大市」評級。(vc/cy)

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