聖湘生物是以自主創新基因技術爲核心，集診斷試劑、儀器、第三方醫學檢驗服務爲一體的體外診斷整體解決方案提供商。基於自主研發的“一步法”、“磁珠法”等多種技術，公司構建了熒光定量PCR、多重PCR技術、基因測序等系列技術平台，產品覆蓋傳染病防控、癌症防控、婦幼健康等多個領域，具備長期發展的潛力。本報告主要從（1）體外診斷及分子診斷行業現狀、（2）公司分子診斷核心技術及產品管線、（3）長期技術平台佈局三方面分析聖湘生物的業績增長邏輯與發展機會。
分子診斷領軍企業，整體競爭力出色。公司具備自主研發的高精化分子技術平台及覆蓋豐富應用領域的產品管線，市場認可度較高。
維度1：公司利用積累的充裕現金流積極佈局上下游產業，進一步整合全產業鏈資源，通過投資康德生物、元景智造等完善上游佈局，通過投資真邁生物、深圳安賽等夯實中游地位。
維度2：秉承自主研發策略，先後研發出“一步法”、“磁珠法”、POCT、液相芯片等多種技術，構建了熒光定量PCR、多重PCR 技術、基因測序等系列技術平台，技術積累深厚。
維度3：公司產品覆蓋傳染病防控、癌症防控、婦幼健康、血液篩查等多個領域。其中病毒性肝炎、呼吸道感染、HPV 等相關產品性能行業領先，具備顯著優勢。
孵化長期技術平台，向平台型企業轉型。公司針對性切入潛在臨床需求較大的領域，佈局各類技術平台，未來有望持續爲公司貢獻業績。
維度1：公司投資深圳安賽切入發光賽道。深圳安賽擁有自主知識產權的“增強型電化學發光”平台技術，其具備更高的靈敏度、更快的反應速度等獨特優勢，並已推出兩款電化學發光儀器與配套試劑。
維度 2：積極投資各類技術平台，與QuantuMDx 合作鞏固POCT 診斷優勢；投資First Light Diagnostics 快速佈局藥敏賽道，加速搶佔微生物領域市場份額；投資真邁生物，發力基因測序領域。
穩步拓展全球戰略版圖，推進重點項目落地。公司產品覆蓋160 多個國家和地區，並通過設立海外子公司與海外辦事處深耕本土市場；推進公司與多個國家簽訂國家級項目合作，全球戰略版圖穩步拓展。
盈利預測：預計公司2024-2026 年實現收入14.50/19.33/25.50 億元，歸母淨利潤3.20/4.60/5.41 億元，對應每股收益爲0.54/0.78/0.92 元/股，維持公司“增持”的投資評級。
風險提示：市場競爭加劇、產品市場開拓不及預期、政策風險等。