盈利预测与投资建议：预计公司24-26 年EPS 分别为0.54/0.77/1.17元/股。受益于船舶行业持续景气改善与航运低碳转型，我们看好公司凭借技术优势或率先受益，考虑公司舰船动力龙头地位，参考可比公司估值，给予公司24 年45 倍的PE 估值，对应合理价值24.41 元/股，给予“增持”评级。核心觀點：
事件：公司發佈2024 年半年度業績預增公告，預計2024 半年度實現歸母淨利潤4.59 億元到5.16 億元，較上年同期（重述後財務數據）增加60%到80%；預計2024 半年度實現扣非歸母淨利潤3.83 億元到4.37 億元，較上年同期（重述後財務數據）增加180%到220%。
點評：24 年半年報業績高速增長，基本面確定性進一步增強，盈利彈性充足。根據業績預增公告，經測算，公司24Q2 單季度預計歸母淨利潤3.71 億元到4.28 億元，同比23Q2 增長46.63%到69.31%，環比24Q1 增長321.01%到386.13%；公司24Q2 單季度預計歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤3.29 億元到3.84 億元，同比23Q2 增長177.86%到224.00%，環比24Q1 增長515.47%到617.66%。根據業績預增公告，公司柴油機板塊2024 年上半年銷售規模繼續擴大，訂單大幅增長，主要產品船用低速機價格和毛利率雙增，高毛利機型銷售量同比增加；同時，船用機械銷售規模有所擴大，毛利率較高產品訂單增加帶動利潤提升。公司受益老齡船替換&航運低碳化轉型帶來高價值雙燃料機滲透率提高，中國船廠市場份額提升推動內配訂單增長。新船價格指數仍不斷上行，疊加成本端鋼價回落，毛利率彈性值得期待，基本面確定性顯著增強。
盈利預測與投資建議：預計公司24-26 年EPS 分別爲0.54/0.77/1.17元/股。受益於船舶行業持續景氣改善與航運低碳轉型，我們看好公司憑藉技術優勢或率先受益，考慮公司艦船動力龍頭地位，參考可比公司估值，給予公司24 年45 倍的PE 估值，對應合理價值24.41 元/股，給予“增持”評級。
風險提示: 船舶行業的風險、汽車行業的風險、主要原材料價格波動的風險、匯率波動的風險。
