前聯儲局經濟學家指出，投資者已有結論，聯儲局將爲經濟“兜底”。
前聯儲局經濟學家、資深華爾街策略師Ed Yardeni認爲，美股的紀錄性上漲遠未結束。
儘管投資者對集中在大型科技股的狹窄市場反彈、估值過高以及經濟放緩跡象增多的擔憂日益增長，但Yardeni在美股收益持續超預期中找到了慰藉。
以下是Yardeni在上週日給客戶的一份報告中提出的幾個理由：
分析師們的前瞻性收益預期上週達到了歷史高點，這表明市場上漲是由最重要的因素——利潤——所支撐。分析師現在將標普500指數的年度每股盈利定在261.74美元。Yardeni表示：“這一切都是基於我們的假設，即經濟衰退不太可能在短期內出現，特別是因爲聯儲局將在必要時降低利率以避免衰退。”
雖然美股上漲主要由少數幾家公司推動，但Yardeni認爲，盈利廣度的改善應該會導致市場廣度的改善。在7月5日當週，標普500指數成分股公司中，三個月預期收益變化爲正的公司比例升至83%，創牛市新高。這說明股市的廣度應該擴大。”
雖然標普500指數的預期市盈率約爲21倍，但該指數的預期市盈率中位數僅爲17.8倍。Yardeni表示：“我們認爲，廣泛市場並沒有被高估，並且可能在本十年末之前，在更好的收益和更高的估值倍數的共同作用下，股市將走高。”
Yardeni預計，從現在到本十年末，標普500將實現穩健的盈利增長，今年該指數的每股收益將達到250美元，明年達到270美元，到本十年末達到400美元。
人工智能是Yardeni樂觀前景的重要組成部分，他指出康寧公司上調了第二季度業績指引，證明了人工智能繁榮將擴散到其他公司。康寧在宣佈生成式人工智能技術刺激其光學連接產品需求後，股價飆升了10%。
Yardeni表示：“這證明了人工智能故事的真實性。有很多公司正在從人工智能中受益。”
至於美股是否通將過人工智能敘事重演1990年代的互聯網泡沫，Yardeni認爲有些方面看起來相似，但如果經濟和市場惡化，聯儲局最終可能會降低利率。
Yardeni說：“當我們觀察市場並將其與1990年代末的情況進行比較時，有種似曾相識的感覺。我認爲可以這樣描述情況——我們正處於緩慢的融漲階段。”
融漲指的是，投資者在不想錯過股市上漲機會的羊群效應下蜂擁買入，從而導致市場中的多頭越來越多，市場情緒超級樂觀，市場不斷走高，甚至加速上漲。這個概念是Yardeni在2016年的一篇博客文章中提出的。
Yardeni說：“過去幾周，即便是在令人失望的經濟指標下，市場繼續創下新高。我認爲這是因爲投資者已經得出結論，不必太擔心經濟放緩甚至衰退，因爲如果那成爲重大風險，聯儲局會迅速行動降低利率。”
編輯/eason