隨着Mini LED產業鏈不斷成熟，Mini LED行業正進入成本下降&滲透率提升的正向循環，迎來廣闊成長空間。
智通財經APP獲悉，國投證券發佈研報稱，隨着Mini LED產業鏈不斷成熟，Mini LED行業正進入成本下降&滲透率提升的正向循環，迎來廣闊成長空間。從投資角度看，Mini LED產業鏈上游、中游企業將受益於Mini LED背光電視、Mini LED車載顯示、Mini LED直顯市場的快速發展，建議關注芯瑞達(002983.SZ)、聚飛光電(300303.SZ)、兆馳股份(002429.SZ)。Mini LED背光電視滲透率提升將推動下游電視品牌商產品結構升級、盈利能力提升，建議關注行業頭部品牌海信視像(600060.SH)、TCL電子(01070)。
國投證券主要觀點如下：
Mini LED將成爲顯示技術迭代升級的重要方向
與傳統LCD技術相比，Mini LED技術能提高亮度、對比度，實現更優的畫質效果。與OLED技術相比，Mini LED技術在亮度、壽命、成本上具有優勢。隨着Mini LED上游零部件和中游封裝環節持續降本，Mini LED技術有望快速滲透電視、車載顯示、顯示屏等應用場景。
頭部品牌密集發佈新品，Mini LED背光電視行業放量可期
Mini LED背光電視能以較OLED電視更低的價格滿足電視消費升級的需求。2023年小米發佈高性價比的S Pro系列Mini LED電視，成爲行業爆款。根據奧維雲網，2023年我國Mini LED背光電視行業銷量增長超過130%。2024年3月後，小米、海信、TCL均發佈Mini LED背光電視新品，將推動Mini LED背光電視滲透率提升。2024Q1我國Mini LED背光電視的零售量滲透率達3.5%，同比+1.8pct。隨着Mini LED背光電視成本下降，預計2027年國內Mini LED背光電視在55英寸及以上電視市場的滲透率提高至14%左右，Mini LED背光電視銷量有望超過300萬臺。
Mini LED背光上車蓄勢待發
座艙智能化趨勢下，車載顯示成爲人車交互的重要窗口。Mini LED車載顯示屏具備高亮度、高對比度、高可靠性等優勢。2022年後，理想、蔚來、凱迪拉克、比亞迪仰望紛紛發佈搭載Mini LED顯示屏的車型。通用、福特、寶馬等車企也表示將推出搭載Mini LED顯示屏的車型。隨着Mini LED車載顯示屏成本下降，將成爲越來越多車企中高端車型的選擇。
Mini LED直顯將走進更多應用場景
LED顯示屏不斷向更小間距發展。和投影儀、LCD電視、激光電視等大尺寸顯示產品相比，Mini LED直顯在亮度、對比度等方面具備更優表現。隨着Mini LED直顯的零部件持續降本以及COB等封裝技術不斷成熟，Mini LED直顯有望從G端走向更廣闊的B端和C端應用場景。
風險提示：Mini LED背光電視、Mini LED直顯電視降本不及預期；Mini LED背光電視、Mini LED直顯電視滲透率提升不及預期；Mini LED背光電視市場空間測算不及預期；液晶面板價格上漲；Mini LED背光電視市場競爭加劇。