維持增持評級 。公司計量與檢測服務國內領先,多業務板塊協同發展。
維持2024-26 年EPS 爲0.54/0.70/0.87 元,參考2024 年行業估值27.97倍,給予公司2024 年28 倍PE,下調目標價至15.12 元,增持評級。
業績符合預期:公司公告2024 年半年度業績預告,預計2024 年上半年實現歸母淨利0.75-0.85 億元(同比+24.66%至41.29%),實現扣非歸母淨利0.6-0.7 億元(同比+37.99%至60.99%);預計Q2 實現歸母淨利0.74-0.84 億元(同比+17.56%至33.49%),實現扣非歸母淨利0.66-0.76 億元(同比+23.97%至42.74%)。
特殊行業、汽車、集成電路等領域穩定增長,食品、環境檢測收縮虧損。公司加大市場拓展,實現特珠行業、汽車、集成電路、數據科學等重點領域的訂單穩定增長。同時持續完善計量、可靠性與環境試驗、電磁兼容檢測等成熟業務的區域覆蓋和能力覆蓋,利用成熟業務板塊的領先優勢,賦能集成電路測試與分析、生命科學、數據科學、培訓服務等培育業務的協同發展。食品檢測、生態環境檢測等薄弱業務及時收縮虧損實驗室,減虧工作取得初步成效。
全面推行精細化管理,大力促進經營降本增效。公司通過優化組織架構和經營責任考覈體系,建立以利潤爲核心的考覈模式,不斷控制人員規模,加強各項費用管控力度,進一步收縮虧損業務板塊,推動成本增幅低於收入增幅,盈利能力有望得以提升。
風險提示:計量服務需求不及預期;市場競爭加劇。