越來越卷的咖啡賽道，擠進了一位“豪門”。
瑞幸和庫迪的貼身肉搏戰還沒有結束，肯德基就帶着自己旗下的肯悅咖啡闖進了擁擠的咖啡賽道，揮舞着9.9元的低價旗幟，用幾乎一天開一家店的速度，快速佔領市場。
最能觸及消費者神經的，就是價格。小紅書、抖音和微博上，出現了無數關於肯悅咖啡“羊毛”的帖子和分享，比瑞幸更低的價格，更是牢牢抓住了消費者的眼球，讓肯悅咖啡成爲了新一代“咖啡卷王”。
去年，比奶茶更便宜的咖啡，快速用價格完成了基礎的消費者教育，培養起一批喝咖啡的中國人，也讓無數資本將目光集中在這個擁擠的賽道上。
CBNData大數據顯示，中國咖啡產業規模快速擴大，2022增速逾20%，預估至2025年總值將突破3693億元。僅2023年，咖啡賽道融資總額就接近20億元。
在這時入局的肯悅咖啡，算得上一位“富二代”， 肯悅咖啡背靠肯德基超10000家中國門店，在2024年用幾乎一天開一家店的速度快速入局。
一面，是肯德基和背後百勝中國所面臨的增長焦慮；一面，是群狼環伺、競爭激烈的咖啡賽道。肯悅咖啡能複製瑞幸的成功嗎？
1、一天開出一家店，*只要5塊錢
“已經爆單了。”開業第四天，杭州東站出發層的肯悅咖啡擠滿了人，店員在吧檯內忙碌，偶爾解答顧客的疑問。
6月30日，杭州東站和杭州蕭山國際機場的肯悅咖啡門店開始正式營業，肯悅咖啡全國門店總數達到200家。和200家門店一起出現的，還有新品“蛋撻Dirty”，迅速成爲小紅書上的又一“網紅單品”。
記者走訪了杭州東站的第200家肯悅咖啡門店。這家位於站內出發層的肯悅咖啡雖說是單獨的門店，但從現場情況看來，更像是在肯德基門店內單獨設置了一個小吧檯，由肯德基的員工單獨製作咖啡飲品。
肯悅咖啡的電子屏幕顯示，現磨雪頂咖啡系列爲24元、27元，瑰夏系列分別爲20元、22元和24元。但一位吧檯內的肯德基工作人員表示，只需要掃描櫃台上的小程序碼，就能領取一張9.9元的全場咖啡優惠券，“小程序本身有兩張9.9元的優惠券，但是不適用於東站的交通樞紐餐廳。櫃台掃碼領的券能在店內使用，所有咖啡都能9塊9喝到”。
除了在吧檯內引導消費者領取優惠券，店內肯德基的工作人員也時不時提醒進店的消費者有咖啡優惠活動，在店員的賣力宣傳下，不少到店消費者都選擇下單一杯9.9元的咖啡“嚐鮮”。雖然下單人數衆多，但出餐速度依舊很快，大多數人只等待3—4分鐘就取到了咖啡。
社交平台上，肯悅咖啡的蛋撻Dirty是網紅單品，但線下，蛋撻Dirty的評價卻有些兩極化。
一位點了蛋撻Dirty的消費者表示，“感覺過甜了，蛋撻酥皮被咖啡一泡也軟了，不會喝第二次”。另一位消費者則表示，感覺口味很適合自己，之後還會嘗試蛋撻Dirty。一些點了拿鐵、生椰拿鐵等常規產品的消費者，則紛紛表示咖啡口味不錯。
點擊進入小程序，除了26款可以使用9.9元優惠券的咖啡，就只有蛋撻吐司等產品。下午兩三點時段，肯悅咖啡近一個小時就賣出了近60杯咖啡，我們詢問一位店員銷是否“爆單”，她也直言：“算是爆單了。”
不過，杭州東站肯悅咖啡門店“爆單”，可能是因爲杭州東站自帶的流量：杭州“上城發佈”公衆號在一篇2023年的報道中提及，杭州東站日均客流38萬人次，穩居華東*、全國第二。
位於杭州下沙大學城附近的肯悅咖啡吾角龍湖店，人氣則會低一些。
這家肯悅咖啡門店邊上就是肯德基門店，兩家門店中間開了一個小門連接，店內面積大概只有十平方米，與之相對的則是星巴克。我們在下午四點左右到達，肯悅咖啡門店內只零散地坐着三四位顧客。
一位顧客在前臺點單，店員一邊介紹着店內9.9元和咖啡的活動，一邊介紹着“肯悅咖友卡”，“就是咖啡月卡，一個月8.8元，不會自動續費。每天有三張優惠券，5元買卡布奇諾、美式和拿鐵，7元買氣泡美式，最貴的就10元。一單就回本了”。
面對顧客太晚喝咖啡影響睡眠的擔憂，店員還貼心表示，部分咖啡可以選擇“去咖啡液”，比如氣泡美式，去咖啡液後就相當於一杯氣泡果汁，而且肯悅咖友卡能在普通的肯德基門店使用，“只是肯德基門店的咖啡種類會少一點”。
目前，杭州的幾家肯悅咖啡基本有26款咖啡飲品，而杭州東尚城肯德基門店顯示，店內只有6款咖啡飲品，杭州新解百肯德基門店則有着11款咖啡飲品，兩家門店均可使用肯悅咖友卡。
肯悅咖啡，已經成爲了新一代“咖啡卷王”
一位購買了肯悅咖友卡的消費者直言，自己未來一個月可能都會持續購買肯德基的拿鐵，“和瑞幸沒什麼差別，但只要5元一杯，我肯定選肯德基了”。
相較於杭州東站的肯悅咖啡，這家位於下沙大學城附近的肯悅咖啡多了蝴蝶酥這一產品，在下午四五點的人氣並不高，一個小時只賣出了四五杯咖啡，店員表示，“早上和下午兩三點人比較多，現在過了高峰期，同時大學放暑假也會有一定影響”。
2、豪門也有增長焦慮
肯悅咖啡不是什麼新加入的角色。
2014年，KCOFFEE（肯悅咖啡）就已經出現在了肯德基門店內，直到現在，不少肯德基門店內依舊有“KCOFFEE”的招牌。在2016年時，KCOFFEE的平價現磨咖啡累計銷售就超過一億杯。
但在很長一段時間內，KCOFFEE都像是跟着肯德基的一個“小弟”，在西式快餐餐廳中扮演着配角。
直到今年，肯悅咖啡才逐漸以一天開一家店的速度，高調進入咖啡賽道。
今年3月29日，肯悅咖啡在官方公衆號發佈消息，宣佈開啓爲期10天的百店同慶，全場咖啡只要9.9元；6月30日，肯悅咖啡開啓200店同慶。
肯悅咖啡還表示，近期還將有42家門店開業，這42家門店有的位於上海、深圳這類超一線城市，有的則位於合肥、南京和濟南等省會城市，有的則位於六盤水、咸寧和石獅等四五線城市。
“K-Coffee（肯悅咖啡）繼續保持良好的增長勢頭，*季度的杯數銷量增長30%。我們很高興能進一步打入這個不斷增長的咖啡市場。” 在百勝中國2024年*季度收益電話會上，百勝中國首席執行官屈翠容表示，爲此他們開發了“肩並肩 ( side-by-side )”的門店模式。
在這一門店模式下，肯悅咖啡門店能夠和肯德基店相連，正如杭州的肯悅咖啡與肯德基門店相鄰，其他區域的肯悅咖啡也多與肯德基門店相連。
通過共用一個廚房，肯悅咖啡能降低投資和運營成本，同時藉助肯德基的設備提供雪頂咖啡、氣泡美式等產品而不需要額外購買設備。
在2023年12月15日，肯德基宣佈第10000家門店落地杭州，藉助着肯德基的萬店規模和店內設備，有着“肩並肩”模式的肯悅咖啡，能夠用較低成本，以一天開出一家店的速度，快速在低線和高線城市落地，。
電話會上，屈翠容還透露，僅在2024年*季度，在僅有100家肯悅咖啡門店的情況下，肯德基就賣出了5000杯咖啡，他們將“以較爲激進的節奏去發展它（開設更多肯悅咖啡門店）”，並且表示，“到年底你們就會看到結果”。
一天開出一家店，以激進的節奏入局咖啡賽道，可能是因爲肯德基和背後百勝中國面臨着增長壓力。
百勝中國2024年*季度業績顯示，總收入在29.6億美元，同比增長1%。但在收入增長的情況想，淨利潤爲2.87億美元，同比減少0.7%，經營利潤爲3.74億美元，同比減少10%。
而作爲百勝中國旗下品牌的肯德基，在2024年*季度經營利潤爲3.72億美元，餐廳利潤率爲19.3%，同比下降了1.9%。百勝中國表示，肯德基的利潤率下降，是因爲“增加了高性價比產品來推動客流量增長”——換句話說，“瘋狂星期四”和“窮鬼套餐”吸引到了流量，卻也讓肯德基的利潤下滑了。
在“增收不增利”和利潤率下降的情況下，百勝中國和肯德基需要一個新角色，爲自己提供一條新的增長路徑，也爲投資者提供一個新的故事，入局快速增長的咖啡市場，或許就是肯德基和百勝中國*的選擇。
3、“富二代”，能打多久價格戰？
在2023年，咖啡的價格成爲了全民熱議的話題。
2023年開年， CoCo用3.9元的美式咖啡打響“新年*卷”，隨後蜜雪冰城、喜茶、奈雪的茶等新茶飲品牌紛紛下場賣起咖啡；瑞幸、庫迪兩個有着相同創始人的咖啡品牌，則把價格捲到9.9元、8.8元甚至0元。
9.9元，8.8元，4元甚至“0元購”，不斷刺激着消費者的神經，也讓越來越多普通人喝起咖啡。
灼識諮詢數據顯示，現制咖啡是中國現制飲品市場中增速最快的細分品類，預計2022—2028年，中國現制咖啡市場規模複合年增長率能達到21.2%。其中，預計平價現磨咖啡在2022—2028 年複合年增長率爲24%，超出了整體的增速水平。
僅2023年，咖啡賽道就發生融資事件近30起，融資金額近20億元，幸貓咖啡、虎聞咖啡和隅田川咖啡等新老玩家，紛紛爲咖啡賽道添了一把火。
今年，玩家趨於冷靜，價格戰聲量變小，但依舊存在。瑞幸默默縮減了9.9元補貼的範圍，頻頻被傳倒閉的庫迪則拿出低至6.9元的飲品，“雪王親兒子”幸運咖，也在6月推出“全場6塊6封頂”的促銷活動……
咖啡的市場教育已經初步完成。堪稱所有咖啡賽道玩家中“富二代”的肯悅咖啡在這時入局，背靠肯德基和百勝中國，自帶萬店基因、資本、流量和品牌效應，又拿出9.9元的“王炸”，自然引起不小的動靜。
咖啡從業者JoJo表示，“肯德基的咖啡機、咖啡豆、糖漿或者鮮奶品質都是不錯的，日常款肯定符合大衆的口味，只是創新款有點難說”。在他看來，肯德基的咖啡如果一直保持10元左右的價格，將會成爲行業的一條“鯰魚”，“要是肯德基一直保持低價，很多連鎖咖啡店都能直接宣佈倒閉了”。
只是，肯悅咖啡的價格戰能打多久？
最早打出價格戰的瑞幸，正在被價格戰反噬，在社交平台上，衆多消費者認爲瑞幸近期縮減9.9元咖啡範圍是“背叛打工人”，不少網友直呼“喝不起瑞幸”。
當咖啡品牌用低價佔據消費者心智，之後的恢復原價、漲價，也勢必會綿連消費者的審批。
同時，作爲9.9元咖啡“老大哥”的瑞幸，在2024年一季度營收62.8億元，同比增長41.5%，淨虧損8320萬元，而去年同期，瑞幸的淨利潤卻是5.64億元。同時，瑞幸在2024年一季度的營業利潤率僅爲0.1%，而去年同期這一數據爲16.5%。
在百勝中國2024*季度業績電話會上，屈翠容表示，“即使很多咖啡的價格是9.9元人民幣，我們的成本結構也很有效。因此股東不必擔心對整體利潤率的影響”。
背靠百勝中國和肯德基的肯悅咖啡，有資本在咖啡賽道掀起新的價格戰，卻也要給資本講出一個長久的、賺錢的好故事。用平價入局，能爲肯悅咖啡帶來流量，但能留下多少流量，能不能在這場激烈的咖啡競賽中贏到最後，對於“富二代”肯悅咖啡來說，或許還是一個未知數。
【本文由投資界合作伙伴微信公衆號：電商在線授權發佈，本平台僅提供信息存儲服務。】如有任何疑問，請聯繫（editor@zero2ipo.com.cn）投資界處理。