來源：華爾街見聞 作者：李丹
分析師稱，工廠加大了採購力度，補充庫存，但在夏季冷淡期，終端用戶的消費尚未出現顯著反彈。
一項衡量全球最大銅消費國中國銅需求的關鍵指標——洋山銅溢價近兩個月來首次“轉正”，體現用戶加大采購力度，不過需求是否真正反彈還存疑。
今年4月24日，洋山銅溢價史上首次跌至零，被視爲中國進口銅需求疲軟的跡象。上海有色金屬網的數據顯示，7月5日週五，洋山銅溢價報價上漲至3美元/噸。這是該指標將近兩個月來首次回升至正值。
交易中心數據顯示，自5月以來，上海保稅區的銅價較倫銅一直存在不正常的高度折價，在金屬基本需求疲軟的情況下，買家不願支付創紀錄價格買入銅。而近幾個月來，隨着市場焦點重新轉向中國需求，投機資金湧入推動銅價創新高的勢頭已逐漸減弱。山銅溢價再次轉正是最近幾周表明銅市正在企穩的又一初步跡象。此前數據顯示，繼5月激增後，中國的銅庫存6月有所下降。
不過，買家購買量增加的原因是延遲購買，還是潛在需求的真正改善仍然存疑。上海期貨交易所的最新數據顯示，過去一週銅庫存再次小幅上升，這對市場而言是負面信號。
有媒體提到，國泰君安期貨分析師Ji Xianfei表示，“工廠加大了採購力度，補充庫存”，銅價跌落創紀錄的高位後，採購量有所回升，但在夏季冷淡期，終端用戶的消費尚未出現顯著反彈。
本週五，倫敦和紐約上市交易的期銅價格均走高。倫銅盤中曾漲1%，收漲逾0.6%，連漲六日，三週多來首次收盤漲破9900美元。紐銅在歐股早盤曾漲近3.7%，逼近4.70美元，刷新5月末以來盤中高位。
週五銅價上漲的主要推手是美國6月非農就業增長超預期疲軟，聯儲局今年降息預期得以強化。此外，有評論指出，由於銅船運貨未能如預期抵達美國，一些交易員爲減少風險敞口採取空頭回補操作，也推升了銅價。Amalgamated Metal Trading的研究主管Dan Smith稱，原本應該運往美國的庫存顯然尚未到達美國。
目前尚不清楚因何導致銅運延遲。數據顯示，芝商所（CME）的銅庫存明顯不足，3月底以來累跌71%，降至8947噸，爲2008年來最低水平。
該評論稱，5月銅價創歷史新高部分源於Comex交易所出現挾淡倉。創新高後，銅價之所以持續下行，部分源於投資者預期銅材運抵美國，空頭頭寸可以平倉。本週五有交易員稱，一些市場參與者無法忍受這種波動，肯定有一些恐慌性的空頭回補，以避免出現之前那樣的波動。如果缺乏常規參與者，波動可能更大。
編輯/lambor