来源:期乐会,综合整理自网络
导读:
一天利弗莫尔把两个儿子叫到“永久”的书房。
他坐在大桌子后面,两个孩子坐在他面前。他欠欠身,从口袋里拿出一把现金,从中抽出10张1元的纸币,又同样的抽了一次,然后把两摞钱折起来,交给儿子一人一沓。
孩子们手里拿着钱坐着看着他。“儿子们,要一直把钱折起来放在左口袋。好了照我说的做,钱是你们的了。”孩子们照做,把钱折起放在了左口袋。“你们要明白,小偷找的总是钱包,经常在后面的口袋找,或者他们会从你身后走上来,找你的前右口袋,因为大多数都是右撇子。现在你们明白了吗,儿子?”他问。孩子们点头。他继说;“好了,这就是为什么要让你把钱折起来放在左口袋。你看,如果小偷要摸你的左口袋,他就接近了你的要害,你就会觉察。”孩子们彼此看了一眼。他们的父亲继续说:“千万别丢了钱,儿子,这是关键。接近要害放着,别让任何人接近。”
巴菲特曾说过,做投资交易有两个原则: 原则一是别输钱,原则二是别忘了原则一。他告诉我们的就是资金管理。
而资金管理是三个谜题:时机、资金管理和情绪控制中,最让杰西·利弗莫尔着迷的一个。杰西·利弗莫尔在资金管理方面有五个主要原则。他几年后给儿子说明的整个交易理论中,资金管理占了一大部分内容。
资本大佬葛卫东曾贴出如下关于利弗莫尔10%损失表的图,并表示:“这个表应该是学投资第一课应该学的!只看过他自传的人谁又能知道他的结局!他高峰时期身家似乎只有区区一亿多美金,可是当时美国的GDP才多少!从这个角度来说,他比巴菲特,索罗斯有钱多了!多么精彩的人生!可是又能怎样!!!”
但是无论利弗莫尔最后的结局如何,他的资金管理系统一定值得我们每个金融投资者学习。
利弗莫尔资金管理原则一
别输钱——别输了本金,别丢了你的额度。投机商没了钱就像是店主没了货。钱就是你的库存、你的生命线、你最好的朋友,没钱你就出局了。别丢了额度。
按照一个价格满仓是错误和危险的。你应该先决定想要买多少股。打个比方,你最重想买1000股,就应该这样做:实验阶段先买200股,如果还在涨,就再买200股,然后再看看市场反应,如果继续上涨或者整理之后还上涨,这下你就可以放开胆,一次性买入400股。
还要留意每次跟进买入的价格肯定越来越高,这一点很重要。卖空当然也是用同样的原则,唯一区别就是价格越来越低。
根本原因简单明了:在最后买够1000股的过程中,每次交易都必须表明投机商盈利了。每次盈利就是鲜明的证据,不可辩驳地说明你的基本判断是正确的。你需要的就是这个,仅此而已。但反过来如果你亏了,你就立即知道你的判断是错误的。
道行尚浅的投资商最难克服的就是加仓的价格越来越高。什么原因?因为谁都想捞便宜货,就是这样。心思别用在和事实争高下、奢望、和纸带辨是非上,纸带永远是正确的。投机就不能心存侥幸、胡思乱想、提心吊胆、贪得无厌、意气用事。纸带说的即是真理,但人们在理解的时候往往失之毫厘。
最后一点,也可以不按照我的比例买股票。比如,你可以第一次买30%,第二次30%,最后一次40%,这就完全由个人决定,只要他认为效果最好就行。我在这只是简单说一下我最得心用手的方法。核心原则就是别一次减仓就好,要等到你的判断得到确认以后,每一次购买的价格都要更高。大多数交易商的本能反应与此相反。
牢牢记住在交易之前就要确定自己的总仓位。
利弗莫尔资金管理原则二
你应该确定总买股量、所有情况下的投资组合比例、通常情况下上涨的价格目标,同样,你也应该对何时卖股有一个明确的目标,如果股市运动与你的估计相反,一定要记着止损。”
而且一定要遵守自己的原则,不能无动于衷坐等,自欺欺人!我的基本原则就是从来都把损失控制在本金的10%以内。
如果股市运动与预期相反,就应该明确何时卖出。一定要按原则来!别让损失超过投入额的10%。要把损失补回来那可是事倍功半的辛苦。
这是我从投机店学来的--那里只用交10%的保证金。如果损失超过10%,投机店就自然把我赶出来了。10%的损失原则是我最重要的资金管理原则,也是一个关键的“确定时机”原则。
记住:在交易前必须确定牢固的止损点,切勿承担超过投资额10%的损失!
如果输了50%,必须得赢100%才能补回来!
利弗莫尔10%损失表
我还学到一点,如果你的经纪人打电话告诉你,因为股票跌了,你的保证金不够了,得再交点钱,就直接告诉他清仓,如果50元买的股票现在跌到45元,千万别为了拉低平均买入价格再买一些。股价没有按照预计运行,这足以说明你的判断错了!赶紧认亏退出吧。
记住,别回应要求增加保证金的电话,别连续买低。
我有很多次都是损失还不到10%就清仓了,就是因为一开始就买错了。我的‘直觉’时常对我悄悄说‘JL(杰西.利弗莫尔喜欢别人称他为JL),这支股票有点毛病,是个三棍子打不出一个屁的笨蛋,活着就是不正常’,于是我就会一下子全部清仓。
可能这是‘内心’发挥了功效,精炼了我以前目睹几千遍的内容,发送了潜意识信号,在我的记忆里存下来这些一直重复的模式,我也就不自觉地记下来。不管它是什么,我这几年众多的市场经验告诉我要相信这些本能。
我绝对相信价格运动模式是不断重复的,一再重复出现,只有稍微的改变。原因就在于推动股市运动的是人性,而人性是永远不变的。
我多次观察到人们常常是被动地成了投资者。他们买了股票,但股票下跌了,但还不想卖掉接受损失,宁可守着股票希望反弹后再涨上来。10%原则之所以重要原因就在这里。千万别当一个被动的投资人,赶紧认亏推出!这说起来容易做起来难。
利弗莫尔资金管理原则三
成功的投机商一定总在手里留着现金,就好像一个善于用兵的将军,为良好战机专门储备着军队,然后信心百倍地采取行动,让守备部队做出最后一击,夺取省力。之前,他静观其变,坐等机会完全成熟。
股市的机会源源不断,无穷无尽,万一错失良机,就再等等,别着急,下一个好机会就快到了。别去追失去的机会,死活不放这笔交易。如果是好交易,那你希望的所有的条件都会出现。
记住,没必要一直呆在股市里。”利弗莫尔把相同的原则运用到纸牌消遣中,金美罗牌、扑克以及桥牌,这些都是人性在操纵的游戏。“一直参与其中”的愿望好似投机商最大的敌人之一,甚至最终会带来灾难,利弗莫尔早年就有几次这样的教训。
投资股市时,总有些时候得让你的钱歇歇,拿着钱在一边等等,等着开赛时间的到来,这不亏什么钱,时间就是时间,钱就是钱。
现在一动不动的钱,日后会在合适的条件、合适的时间触动,打一场速决战,大捞一把。获得成功的秘诀是耐心、耐心、耐心,不是速度。如果运用得当,时间是聪明投机商最好的朋友。
记住,聪明的投机商总有耐心,而且手里总留着现金。
利弗莫尔资金管理原则四
只要股市按预期运行,就别急着套利,要知道你的基本判断是正确的,否则你根本无利可赚。如果大面上没什么负面因素,那就随着股票涨!可能涨得获利巨大,只要基本面和股市的行动没有什么让你担心的,就让它涨,要有勇气相信自己的判断。别动摇!
如果交易获利,我从来不紧张。我可能在一只股票上买了几十万股,但还安心睡我的觉。原因?因为我已经赚钱了。我仅仅是‘用了上涨带来的钱,是股市的钱’,而且即使我输了所有的利润,输的那些钱本来也不是我的,仅此而已。
当然,相反的情况也没错,如果我买了股票,但股票未按预期运行,我就立即卖掉。不能坐视不管,反倒要死活弄明白股市为什么没按照预计运行。现在的现实是股市“正在”这样运行,这个证据足以让有经验的投机商退出。
赚钱了可让人省心,但亏损了可一点也不省心。
千万别把随股票涨跟‘买了就攥着不放’混为一谈。我从来没有、也不会瞎买一只股持有。我们怎么会知道那么远的情况?事情是变化的:生活在变,关系在变,身体状况在变,季节在变,孩子在变,爱人在变,促使买股的基本条件怎么就不该变呢?仅仅因为公司不错,行业发展强劲、经济整体状况良好,就盲目地购买和持有,在我看来无异于在股市自寻死路。
坚守领跑者,除非有明确原因得脱手,不然就随着股票涨。
杰西利弗莫尔资金管理原则五
我建议把盈利的50%存起来,如果盈利100%就更应该这么做。把钱单独放一边,存到银行,作为储备金,或锁在安全的存款箱里。
就像在赌场赢了钱,时不时要从赌桌上下来,去把赢的筹码换成钱,这错不了。最好的时机莫过于在股市狠‘赚’了一笔。现金就是枪膛里的子弹,手里一直要有现金。
我金融生涯中最大的一个遗憾就是没有对这条原则给予足够的重视。
编辑/jayden
來源:期樂會,綜合整理自網絡
導讀:
一天利弗莫爾把兩個兒子叫到“永久”的書房。
他坐在大桌子後面,兩個孩子坐在他面前。他欠欠身,從口袋裏拿出一把現金,從中抽出10張1元的紙幣,又同樣的抽了一次,然後把兩摞錢折起來,交給兒子一人一沓。
孩子們手裏拿着錢坐着看着他。“兒子們,要一直把錢折起來放在左口袋。好了照我說的做,錢是你們的了。”孩子們照做,把錢折起放在了左口袋。“你們要明白,小偷找的總是錢包,經常在後面的口袋找,或者他們會從你身後走上來,找你的前右口袋,因爲大多數都是右撇子。現在你們明白了嗎,兒子?”他問。孩子們點頭。他繼說;“好了,這就是爲什麼要讓你把錢折起來放在左口袋。你看,如果小偷要摸你的左口袋,他就接近了你的要害,你就會覺察。”孩子們彼此看了一眼。他們的父親繼續說:“千萬別丟了錢,兒子,這是關鍵。接近要害放着,別讓任何人接近。”
巴菲特曾說過,做投資交易有兩個原則: 原則一是別輸錢,原則二是別忘了原則一。他告訴我們的就是資金管理。
而資金管理是三個謎題:時機、資金管理和情緒控制中,最讓傑西·利弗莫爾着迷的一個。傑西·利弗莫爾在資金管理方面有五個主要原則。他幾年後給兒子說明的整個交易理論中,資金管理佔了一大部分內容。
資本大佬葛衛東曾貼出如下關於利弗莫爾10%損失表的圖,並表示:“這個表應該是學投資第一課應該學的!只看過他自傳的人誰又能知道他的結局!他高峰時期身家似乎只有區區一億多美金,可是當時美國的GDP才多少!從這個角度來說,他比巴菲特,索羅斯有錢多了!多麼精彩的人生!可是又能怎樣!!!”
但是無論利弗莫爾最後的結局如何,他的資金管理系統一定值得我們每個金融投資者學習。
利弗莫爾資金管理原則一
別輸錢——別輸了本金,別丟了你的額度。投機商沒了錢就像是店主沒了貨。錢就是你的庫存、你的生命線、你最好的朋友,沒錢你就出局了。別丟了額度。
按照一個價格滿倉是錯誤和危險的。你應該先決定想要買多少股。打個比方,你最重想買1000股,就應該這樣做:實驗階段先買200股,如果還在漲,就再買200股,然後再看看市場反應,如果繼續上漲或者整理之後還上漲,這下你就可以放開膽,一次性買入400股。
還要留意每次跟進買入的價格肯定越來越高,這一點很重要。賣空當然也是用同樣的原則,唯一區別就是價格越來越低。
根本原因簡單明瞭:在最後買夠1000股的過程中,每次交易都必須表明投機商盈利了。每次盈利就是鮮明的證據,不可辯駁地說明你的基本判斷是正確的。你需要的就是這個,僅此而已。但反過來如果你虧了,你就立即知道你的判斷是錯誤的。
道行尚淺的投資商最難克服的就是加倉的價格越來越高。什麼原因?因爲誰都想撈便宜貨,就是這樣。心思別用在和事實爭高下、奢望、和紙帶辨是非上,紙帶永遠是正確的。投機就不能心存僥倖、胡思亂想、提心吊膽、貪得無厭、意氣用事。紙帶說的即是真理,但人們在理解的時候往往失之毫厘。
最後一點,也可以不按照我的比例買股票。比如,你可以第一次買30%,第二次30%,最後一次40%,這就完全由個人決定,只要他認爲效果最好就行。我在這只是簡單說一下我最得心用手的方法。核心原則就是別一次減倉就好,要等到你的判斷得到確認以後,每一次購買的價格都要更高。大多數交易商的本能反應與此相反。
牢牢記住在交易之前就要確定自己的總倉位。
利弗莫爾資金管理原則二
你應該確定總買股量、所有情況下的投資組合比例、通常情況下上漲的價格目標,同樣,你也應該對何時賣股有一個明確的目標,如果股市運動與你的估計相反,一定要記着止損。”
而且一定要遵守自己的原則,不能無動於衷坐等,自欺欺人!我的基本原則就是從來都把損失控制在本金的10%以內。
如果股市運動與預期相反,就應該明確何時賣出。一定要按原則來!別讓損失超過投入額的10%。要把損失補回來那可是事倍功半的辛苦。
這是我從投機店學來的--那裏只用交10%的按金。如果損失超過10%,投機店就自然把我趕出來了。10%的損失原則是我最重要的資金管理原則,也是一個關鍵的“確定時機”原則。
記住:在交易前必須確定牢固的止損點,切勿承擔超過投資額10%的損失!
如果輸了50%,必須得贏100%才能補回來!
利弗莫爾10%損失表
我還學到一點,如果你的經紀人打電話告訴你,因爲股票跌了,你的按金不夠了,得再交點錢,就直接告訴他清倉,如果50元買的股票現在跌到45元,千萬別爲了拉低平均買入價格再買一些。股價沒有按照預計運行,這足以說明你的判斷錯了!趕緊認虧退出吧。
記住,別回應要求增加按金的電話,別連續買低。
我有很多次都是損失還不到10%就清倉了,就是因爲一開始就買錯了。我的‘直覺’時常對我悄悄說‘JL(傑西.利弗莫爾喜歡別人稱他爲JL),這支股票有點毛病,是個三棍子打不出一個屁的笨蛋,活着就是不正常’,於是我就會一下子全部清倉。
可能這是‘內心’發揮了功效,精煉了我以前目睹幾千遍的內容,發送了潛意識信號,在我的記憶裏存下來這些一直重複的模式,我也就不自覺地記下來。不管它是什麼,我這幾年衆多的市場經驗告訴我要相信這些本能。
我絕對相信價格運動模式是不斷重複的,一再重複出現,只有稍微的改變。原因就在於推動股市運動的是人性,而人性是永遠不變的。
我多次觀察到人們常常是被動地成了投資者。他們買了股票,但股票下跌了,但還不想賣掉接受損失,寧可守着股票希望反彈後再漲上來。10%原則之所以重要原因就在這裏。千萬別當一個被動的投資人,趕緊認虧推出!這說起來容易做起來難。
利弗莫爾資金管理原則三
成功的投機商一定總在手裏留着現金,就好像一個善於用兵的將軍,爲良好戰機專門儲備着軍隊,然後信心百倍地採取行動,讓守備部隊做出最後一擊,奪取省力。之前,他靜觀其變,坐等機會完全成熟。
股市的機會源源不斷,無窮無盡,萬一錯失良機,就再等等,彆着急,下一個好機會就快到了。別去追失去的機會,死活不放這筆交易。如果是好交易,那你希望的所有的條件都會出現。
記住,沒必要一直呆在股市裏。”利弗莫爾把相同的原則運用到紙牌消遣中,金美羅牌、撲克以及橋牌,這些都是人性在操縱的遊戲。“一直參與其中”的願望好似投機商最大的敵人之一,甚至最終會帶來災難,利弗莫爾早年就有幾次這樣的教訓。
投資股市時,總有些時候得讓你的錢歇歇,拿着錢在一邊等等,等着開賽時間的到來,這不虧什麼錢,時間就是時間,錢就是錢。
現在一動不動的錢,日後會在合適的條件、合適的時間觸動,打一場速決戰,大撈一把。獲得成功的秘訣是耐心、耐心、耐心,不是速度。如果運用得當,時間是聰明投機商最好的朋友。
記住,聰明的投機商總有耐心,而且手裏總留着現金。
利弗莫爾資金管理原則四
只要股市按預期運行,就別急着套戥,要知道你的基本判斷是正確的,否則你根本無利可賺。如果大面上沒什麼負面因素,那就隨着股票漲!可能漲得獲利巨大,只要基本面和股市的行動沒有什麼讓你擔心的,就讓它漲,要有勇氣相信自己的判斷。別動搖!
如果交易獲利,我從來不緊張。我可能在一隻股票上買了幾十萬股,但還安心睡我的覺。原因?因爲我已經賺錢了。我僅僅是‘用了上漲帶來的錢,是股市的錢’,而且即使我輸了所有的利潤,輸的那些錢本來也不是我的,僅此而已。
當然,相反的情況也沒錯,如果我買了股票,但股票未按預期運行,我就立即賣掉。不能坐視不管,反倒要死活弄明白股市爲什麼沒按照預計運行。現在的現實是股市“正在”這樣運行,這個證據足以讓有經驗的投機商退出。
賺錢了可讓人省心,但虧損了可一點也不省心。
千萬別把隨股票漲跟‘買了就攥着不放’混爲一談。我從來沒有、也不會瞎買一隻股持有。我們怎麼會知道那麼遠的情況?事情是變化的:生活在變,關係在變,身體狀況在變,季節在變,孩子在變,愛人在變,促使買股的基本條件怎麼就不該變呢?僅僅因爲公司不錯,行業發展強勁、經濟整體狀況良好,就盲目地購買和持有,在我看來無異於在股市自尋死路。
堅守領跑者,除非有明確原因得脫手,不然就隨着股票漲。
傑西利弗莫爾資金管理原則五
我建議把盈利的50%存起來,如果盈利100%就更應該這麼做。把錢單獨放一邊,存到銀行,作爲儲備金,或鎖在安全的存款箱裏。
就像在賭場贏了錢,時不時要從賭桌上下來,去把贏的籌碼換成錢,這錯不了。最好的時機莫過於在股市狠‘賺’了一筆。現金就是槍膛裏的子彈,手裏一直要有現金。
我金融生涯中最大的一個遺憾就是沒有對這條原則給予足夠的重視。
編輯/jayden