東吳證券股份有限公司蘇立贊,許牧,高正泰近期對華秦科技進行研究併發布了研究報告《簽訂日常經營重大合同，屢獲大單看好長期發展》，本報告對華秦科技給出買入評級，當前股價爲79.7元。
華秦科技(688281)
事件：公司2024年7月4日公告，公司與某客戶簽訂了批產項目銷售合同，合同總金額爲人民幣132,337,660.00元（含稅），合同標的爲公司已批產隱身材料。
投資要點
新簽約1.32億元合同：華秦科技自願披露了一份重要的日常經營合同，該合同爲批產項目銷售合同，總金額達到132,337,660.00元人民幣（含稅），如果合同能夠順利執行，將對公司的業績產生顯著的正面影響。本次合同標的爲公司已批產隱身材料，隨着國防建設持續推進，先進武器研製列裝加速，將帶動特種功能材料如隱身材料需求持續增長，且從國外情況看，隱身材料具有耗材屬性，隨着實戰化訓練強度和頻次加大，需求有望進一步放大。
本年度公告的第三份重要合同，國內新材料產業規模不斷擴大：公司在本合同公告前，於2024年1月17日和30日宣佈簽訂兩份隱身材料銷售合同，金額分別爲3.10億元和3.32億元。這些合同預計將正面影響當期業績。得益於軍用航空和維修市場的需求增長，公司業績有增長潛力。在政策、資本和市場三大因素的共同影響下，中國新材料產業的市場規模迅速提升，成爲經濟發展的重要支柱型產業。根據資料顯示，我國新材料產業2022年總值達到約6.8萬億元，較十年前增長約6倍。華秦科技作爲新材料領先企業，在技術和產業上有一定優勢。其中隱身材料、防護材料等特種功能材料產業轉化板塊，技術已達到國際先進水平，未來將迅速佔領市場份額。
公司管理層增持公司股份，提高利益相關者公司業績信心：華秦科技於2024年1月發佈《“提高增效重回報”行動方案》，其中指出部分董監高參與自2024年1月31日起6個月內增持公司股份計劃，合計增持金額區間於1000～2000萬元，且承諾完成後六個月內不減持。此舉通過進一步增加公司核心成員與公司聯繫，彰顯對公司長期業績表現和未來發展的信心。同時提振員工士氣，鞏固現有投資者並吸引更多新資本參與。增持股份金額或用於新項目開發建設，擴大公司產業規模，完善公司產業結構。
盈利預測與投資評級：基於公司在隱身材料行業的領先地位以及2024年來公司屢獲大單的事實，我們維持公司2024-2026年歸母淨利潤預測值分別爲5.11/6.38/7.16億元，對應PE分別爲30/24/22倍，維持“買入”評級。
風險提示：1）下游需求及訂單波動；2）公司盈利不及預期；3）市場系統性風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，方正證券李魯靖研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.76%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利5.05億，根據現價換算的預測PE爲21.9。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有15家機構給出評級，買入評級11家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價爲158.69。
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