ETF投資指南

降息預期持續引爆，金價再迎多重利好！如何通過ETF賺取“穩穩的幸福”？

富途資訊 · 07/04 17:28

在美联储主席鲍威尔的鸽派发言，以及一系列经济数据的利好之下，昨日黄金期货的价格重新站上2360美元，同时分析师指“特朗普交易”会推动全球投资者转向黄金。而在花旗看来，明年的金价有望冲击3000美元大关。

鲍威尔大谈通胀进展，让降息重回视野

鲍威尔周二在葡萄牙举行的欧洲央行会议上发表讲话。关于通胀，鲍威尔表示，通胀回落趋势显示出恢复的迹象。“我们在通胀方面取得了相当大的进展，我们重返通胀回落路径。”但他指出，“在降低政策利率之前需要更有信心，我们需要看到更多像我们最近看到的数据。数据显示我们取得了重大进展。如果劳动力市场意外疲弱，这也会导致我们做出反应。我们有能力慢慢来，做出正确决定。”

鲍威尔表示，服务业通常更难降低通胀，部分服务业通胀是追赶式通胀。通胀可能会在明年底或后年恢复到2%。他补充道，通胀一方面的风险是（我们）动作太快，另一个风险是我们等得太久，劳动力市场走软。

华尔街日报记者、有“美联储传声筒”之称的Nick Timiraos撰文称，美联储主席鲍威尔让降息重回视野。鲍威尔的讲话凸显了一种谨慎的乐观情绪，而这种情绪在4月份令人失望的通胀数据公布后曾经消退。

“小非农”、初请数据和PMI接连利好金价

昨日公布的美国6月ADP就业人数增加15万人，低于预期的增加16.3万人。ADP首席经济学家Nela Richardson在一份声明中表示，“就业增长一直是稳健的，但并不广泛。如果不是休闲和酒店业的招聘反弹，6月份将是一个令人沮丧的月份。”

随后公布的上周初请失业金人数也增加至23.8万人，高于预期的23.5万人，这表明失业的美国人找到工作需要更长的时间。持续申领失业救济人数增加至186万人，为2021年11月以来的最高水平。

而6月ISM非制造业PMI数据也低于市场预期。分析师指出，由于商业活动急剧萎缩和订单减少，6月份美国服务业出现了4年来最快的收缩速度。美国6月ISM非制造业PMI录得48.8，远低预期。这些数据与上月相比出现了突然而显著的逆转，当时该指数升至9个月高点。6月份服务业指数的恶化也进一步证明，经济正显示出更多失去动力的迹象。

受以上数据利好影响，昨日$黄金主连(2408) (GCmain.US)$收涨1.15%，站上2360美元。

“特朗普2.0”恐正逼近！分析师称黄金将是直接受益者

贺利氏（Heraeus）贵金属分析师表示，特朗普在11月获胜的前景可能会推动全球投资者转向黄金，而黄金和白银价格都将受益于关税和贸易争端。

贺利氏指出，重启贸易战可能损害美国和全球经济。彼得森研究所（Peterson Institute）的一份文件发现，这些拟议的关税政策可能导致美国GDP下滑1.8个百分点，并大幅提高通胀率。这一评估还没有考虑到其他国家几乎肯定会实施的“报复性关税”。

分析师指出，2018-2020年的贸易战与金价上涨不谋而合。他们说，“在此期间，由于谈判旷日持久，再加上关税和地缘政治升级，促使投资者寻求黄金作为避险资产，黄金升值与关税增加密切相关，当时全球ETF的黄金持有量从2017年底的7100万盎司增至2019年底的8600万盎司，美国现货黄金ETF的持有量从3700万盎司增至4400万盎司。

贺利氏担心，特朗普还可能破坏美联储的独立性，因为在他的首个总统任期内，其曾多次公开抨击美联储主席鲍威尔加息。

他们说，“特朗普竞选团队提出的非官方建议包括破坏美联储的独立性，并可能提前解除鲍威尔的职务。特朗普可能会在鲍威尔2026年任期结束后用一个鸽派候选人取代他。此外，特朗普还可能向FOMC任命多位赞成宽松货币政策的理事。”

他们补充道，“一个更加鸽派的FOMC将加速降息，放松对通胀的控制，从而削弱美元，增加投资者对黄金的需求。此外，特朗普对美联储的任何举动都可能动摇市场对美国货币政策的信心，这将进一步提振金价。”

花旗预计明年金价冲击3000美元大关

展望黄金后市的走势，花旗分析师Maximilian J Layton等在本周发布的报告中提出了一个新的基本面分析框架，他们认为，投资需求占黄金开采供应的比例是黄金定价的主要驱动因素，过去两年里，央行投资需求持续增加，占据了矿山供应的大头，推动金价不断走高，预计后市央行购金可以支撑25年金价踩稳2700-3000美元。

花旗指出，下一轮投资需求和价格上涨将来自美国利率正常化 (花旗美国经济团队认为美联储将从9月开始连续8次降息)，特别是推动ETF需求上升。而在去美元化等因素支撑下，预计全球央行的购金潮还会继续。

黄金ETF标的

由于黄金股的股价除了受到黄金价格的影响以外，还会因公司业绩等因素导致和金价波动不完全同步。如果是因为看好金价而进行投资，除了黄金股以外，黄金ETF也是不错的选择。以下提供一些美股和港股中的黄金ETF以供大家选择：

美股上的黄金ETF

1、$SPDR黄金ETF (GLD.US)$：这是世界上最大的黄金ETF，为投资者提供跟踪黄金现货价格的机会。

2、$黄金信托ETF-iShares (IAU.US)$：这也是一个大型黄金ETF，它追踪黄金的市场价值。

3、$黄金矿业ETF-VanEck (GDX.US)$：这个ETF投资于全球范围内的一系列黄金矿业公司，而不是直接投资于黄金。

4、$小型黄金矿业ETF-VanEck (GDXJ.US)$：类似于GDX，GDXJ投资于小型至中型的全球黄金矿业公司。

港股上的黄金ETF

1、$SPDR金ETF (02840.HK)$：这是在香港交易所上市的黄金ETF，与美股的GLD是姊妹基金，目的是追踪金价。

2、$价值黄金 (03081.HK)$：这是另一个在香港交易所上市的黄金ETF，它跟踪伦敦金市场的黄金价格。

除此之外，市场上仍有其他黄金ETF可供投资者选择，牛友们可以通过点击市场>ETF>主题ETF>黄金ETF查看~

编辑/Jeffy

在聯儲局主席鮑威爾的鴿派發言，以及一系列經濟數據的利好之下，昨日黃金期貨的價格重新站上2360美元，同時分析師指“特朗普交易”會推動全球投資者轉向黃金。而在花旗看來，明年的金價有望衝擊3000美元大關。

鮑威爾大談通脹進展，讓降息重回視野

鮑威爾週二在葡萄牙舉行的歐洲央行會議上發表講話。關於通脹，鮑威爾表示，通脹回落趨勢顯示出恢復的跡象。“我們在通脹方面取得了相當大的進展，我們重返通脹回落路徑。”但他指出，“在降低政策利率之前需要更有信心，我們需要看到更多像我們最近看到的數據。數據顯示我們取得了重大進展。如果勞動力市場意外疲弱，這也會導致我們做出反應。我們有能力慢慢來，做出正確決定。”

鮑威爾表示，服務業通常更難降低通脹，部分服務業通脹是追趕式通脹。通脹可能會在明年底或後年恢復到2%。他補充道，通脹一方面的風險是（我們）動作太快，另一個風險是我們等得太久，勞動力市場走軟。

華爾街日報記者、有“聯儲局傳聲筒”之稱的Nick Timiraos撰文稱，聯儲局主席鮑威爾讓降息重回視野。鮑威爾的講話凸顯了一種謹慎的樂觀情緒，而這種情緒在4月份令人失望的通脹數據公佈後曾經消退。

“小非農”、初請數據和PMI接連利好金價

昨日公佈的美國6月ADP就業人數增加15萬人，低於預期的增加16.3萬人。ADP首席經濟學家Nela Richardson在一份聲明中表示，“就業增長一直是穩健的，但並不廣泛。如果不是休閒和酒店業的招聘反彈，6月份將是一個令人沮喪的月份。”

隨後公佈的上週初請失業金人數也增加至23.8萬人，高於預期的23.5萬人，這表明失業的美國人找到工作需要更長的時間。持續申領失業救濟人數增加至186萬人，爲2021年11月以來的最高水平。

而6月ISM非製造業PMI數據也低於市場預期。分析師指出，由於商業活動急劇萎縮和訂單減少，6月份美國服務業出現了4年來最快的收縮速度。美國6月ISM非製造業PMI錄得48.8，遠低預期。這些數據與上月相比出現了突然而顯著的逆轉，當時該指數升至9個月高點。6月份服務業指數的惡化也進一步證明，經濟正顯示出更多失去動力的跡象。

受以上數據利好影響，昨日$黃金主連(2408) (GCmain.US)$收漲1.15%，站上2360美元。

“特朗普2.0”恐正逼近！分析師稱黃金將是直接受益者

賀利氏（Heraeus）貴金屬分析師表示，特朗普在11月獲勝的前景可能會推動全球投資者轉向黃金，而黃金和白銀價格都將受益於關稅和貿易爭端。

賀利氏指出，重啓貿易戰可能損害美國和全球經濟。彼得森研究所（Peterson Institute）的一份文件發現，這些擬議的關稅政策可能導致美國GDP下滑1.8個百分點，並大幅提高通脹率。這一評估還沒有考慮到其他國家幾乎肯定會實施的“報復性關稅”。

分析師指出，2018-2020年的貿易戰與金價上漲不謀而合。他們說，“在此期間，由於談判曠日持久，再加上關稅和地緣政治升級，促使投資者尋求黃金作爲避險資產，黃金升值與關稅增加密切相關，當時全球ETF的黃金持有量從2017年底的7100萬盎司增至2019年底的8600萬盎司，美國現貨黃金ETF的持有量從3700萬盎司增至4400萬盎司。

賀利氏擔心，特朗普還可能破壞聯儲局的獨立性，因爲在他的首個總統任期內，其曾多次公開抨擊聯儲局主席鮑威爾加息。

他們說，“特朗普競選團隊提出的非官方建議包括破壞聯儲局的獨立性，並可能提前解除鮑威爾的職務。特朗普可能會在鮑威爾2026年任期結束後用一個鴿派候選人取代他。此外，特朗普還可能向FOMC任命多位贊成寬鬆貨幣政策的理事。”

他們補充道，“一個更加鴿派的FOMC將加速降息，放鬆對通脹的控制，從而削弱美元，增加投資者對黃金的需求。此外，特朗普對聯儲局的任何舉動都可能動搖市場對美國貨幣政策的信心，這將進一步提振金價。”

花旗預計明年金價衝擊3000美元大關

展望黃金後市的走勢，花旗分析師Maximilian J Layton等在本週發佈的報告中提出了一個新的基本面分析框架，他們認爲，投資需求佔黃金開採供應的比例是黃金定價的主要驅動因素，過去兩年裏，央行投資需求持續增加，佔據了礦山供應的大頭，推動金價不斷走高，預計後市央行購金可以支撐25年金價踩穩2700-3000美元。

花旗指出，下一輪投資需求和價格上漲將來自美國利率正常化 (花旗美國經濟團隊認爲聯儲局將從9月開始連續8次降息)，特別是推動ETF需求上升。而在去美元化等因素支撐下，預計全球央行的購金潮還會繼續。