金吾財訊 | 海通證券發研報指，招金礦業(01818)設定國際化戰略目標，在實現產量“省內一半、省外一半”的基礎上，奮力開創“國內一半、國外一半”的戰略發展新局面，打造具有國際競爭力的世界一流黃金礦業公司。招金礦業通過要約收購方式成功持有Tietto Mineral100%股權，以此間接持有Abujar礦山88%股權。截至23年底，礦山擁有礦石資源量1.24億噸，品位1.0克/噸，金金屬量119噸。預計礦山服務期間預計年均金產量5.3噸，全維持成本982美元/盎司。
該行續指，考慮到海域金礦仍處建設期，該行選取PB估值法對公司進行估值，並綜合考慮收購Tietto Mineral影響，該行預計公司24-26年BPS分別爲5.89、6.38和7.26元/股，參照可比公司估值以及公司歷史估值水平，給予24年2.6-2.8倍PB估值，對應人民幣合理價值區間15.30-16.48元/股，對應港幣16.46-17.72元/股(按照7月1日匯率HKD/CNY=0.93計算)，首次覆蓋給予“優於大市”評級。