來源：智通財經
作者：莊禮佳
高盛對美國電信服務和基礎設施行業進行了更廣泛的覆蓋，並首予$AT&T (T.US)$、$Verizon (VZ.US)$和$T-Mobile US (TMUS.US)$“買入”評級。
高盛分析師週一在一份報告中表示：“我們認爲，美國電信行業正處於轉型階段。在經歷了以股東資本損失爲標誌的企業集團時期後，美國電信運營商重新聚焦於自己的核心業務。”“十年來，我們第一次看到美國無線運營商進入了競爭強度和資本強度同時放緩的時期。”
對於AT&T，高盛認爲，該公司的光纖計劃可以扭轉其寬度業務的下滑趨勢，而穩定的無線業務增長應該有助於該公司在2026年之前推動穩健的營收和息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)增長。高盛表示，AT&T的差異化戰略是通過提供激勵措施來最大限度地減少客戶流失，從而使客戶價值最大化，這導致了“過去九個月裏後付費電話客戶的流失率最低”。
高盛指出，AT&T在逐漸減少媒體收購之後，經歷了長時間的去槓桿化，目前正專注於執行其核心通信業務，預計到2025年中期其資本回報率將有所提高。高盛對AT&T的目標價爲22美元，較當前股價水平有17%的上漲空間。
對於Verizon，高盛預計，在未來18個月，該公司能夠實現持續的營收回報、EBITDA和自由現金流增長，並有可能在2025年進行回購。高盛還指出，Verizon在覈心無線業務上的執行力正在開始改善，預計該公司未來兩年的手機用戶數量將實現淨增長。高盛對Verizon的目標價爲50美元，較當前股價水平有20%的上漲空間。
對於T-Mobile，高盛認爲，該公司預計將在中期內受益於無線行業的有利形勢，其核心無線業務的發展勢頭將持續下去，儘管速度將“放緩”。高盛認爲，該公司將於價值的定價計劃是業內最具吸引力的計劃之一，該公司可能因此繼續獲得市場份額。不過，高盛也指出，隨着2024年和2025年後付費網絡電話的增長速度放緩，該公司市場份額的增長速度將有所放緩。高盛對T-Mobile的目標價爲200美元，較當前股價水平有13%的上漲空間。
編輯/Jeffy