來源：智通財經
美東時間週一，華爾街頂級投行摩根士丹利大幅調高了AI芯片霸主$英偉達 (NVDA.US)$的業績預期以及目標股價，稱該機構經最新調研後認爲，在無與倫比的需求推動下，英偉達至少今年的業績數據將非常“強勁”。大摩經調研後將英偉達12個月內的目標股價從116美元大幅上調至144美元，並維持該機構對於英偉達的“增持”評級。整體而言，大摩繼續看好英偉達股價漲勢，認爲其走勢將遠遠強於大盤，但從近期回調中走出來仍然需要時間。
英偉達股價在週一美股盤初一度下跌超3.5%，徘徊在120美元附近。自從“三巫日”期權集中到期後，處於業績真空期以及近期缺乏基本面利好消息的英偉達股價持續面臨來自全球對沖基金以及散戶投資者的“獲利了結”拋售重壓，自6月20日的歷史最高點位已經大幅下跌超10%。
摩根士丹利股票分析師約瑟夫·摩爾(Joseph Moore)在最新研報中寫道，最近來自中國臺灣的芯片產業鏈調研“查驗”足以讓該機構對近期英偉達的業績數據保持強大的信心，需求這一催化劑路徑仍然“強勁”。
摩根士丹利的調研數據顯示，英偉達AI GPU需求前景依然非常強勁，H100需求仍然驚人，H200增幅可見度逐漸提高，並且中國企業對於英偉達H20需求也很強勁。大摩表示，雖然H100的交貨時間大幅縮短，但這是產品轉換期間的自然現象，大摩預計未來3-4個季度可見度將大幅改善，儘管市場對英偉達AI GPU強勁預期已部分反映在股價漲勢上，但英偉達未來前景仍然非常樂觀。
分析師摩爾寫道:“我們在兩份亞洲報告中談到的數據點，以及我們對美國市場的檢查，顯示出英偉達AI GPU需求至少在今年仍然強勁。”“話雖如此，很明顯，我們正處於Hopper架構(H100與H200基於Hopper架構)週期的尾部，泡沫和可見度都比以前低得多，考慮到我們在中國臺灣調研後所知悉的企業對英偉達最新Blackwell架構AI GPU(即將量產的B100/B200/GB200)的熱情，比我們預想的強勁得多。”
大摩調研數據還顯示，HBM3存儲系統的供應情況有所改善，但經過升級換代後的HBM3E仍是關鍵的供應瓶頸。大摩預計，初期SK海力士將成爲英偉達基於Blackwell的AI GPU的主要HBM3E供應商，美光HBM3E將配置於當前需求無比強勁的H200，後續有望成爲Blackwell AI GPU 所需的HBM3E的供應商。
大摩經調研後，還重申該機構對英偉達GPU供應鏈體系的看漲信心，其中包括英偉達AI GPU唯一代工廠——“芯片代工之王”台積電、京元電子等等。
因此，經過最新調研後，大摩分析師摩爾現在認爲，按GAAP會計準則計算，英偉達每股收益可能將達到3.34美元，經調整後的每股收益將達到3.53美元，遠遠高於此前大摩所預期的2.91美元和3.10美元。
英偉達股價短期或持續震盪，但很難改變“長牛”漲勢
從更長的時間維度來看，英偉達股價自2022年10月以來飆升逾1000%，在上週更是一度成爲全球最高市值上市公司，首次榮登“全球股王”寶座。在這場暴漲1000%的AI狂歡盛宴之後，全球資金也許將由狂熱的非理性跟風湧入回歸至理性思考，可能意味着屢創新高的英偉達股價短期向下調整或橫盤，但很難改變“AI賣鏟人”英偉達在AI時代之下的股價“長牛漲勢”。
看漲英偉達股價的華爾街分析師紛紛強調，英偉達還將繼續上漲，年內可能衝擊150美元，甚至200美元——意味着英偉達市值將突破5萬億美元大關。自今年以來，華爾街分析師們的平均目標價股票同樣遠遠追不上英偉達股價漲勢，迫使所有覆蓋英偉達股票的分析師們不斷上調目標股價。
來自EMJ Capital的對沖基金經理埃傑克遜(Eric Jackson)表示，英偉達股價將在今年年底繼續瘋狂上漲。傑克遜預計，到今年年底，股價將達250美元，與當前水平相比，潛在上漲空間約爲100%。如果這一漲勢得以實現，這家人工智能芯片公司估值將達到驚人的6萬億美元。
傑克遜表示：“我認爲，今年下半年人們將開始看到Blackwell芯片的銷售之旺盛，這些芯片的毛利率之高，並開始考慮即將推出的Rubin芯片，我認爲，我們將開始看到這種興奮情緒反映在一個高昂的遠期市盈率倍數上，如果這種情況發生，公司便可達到6萬億美元市值。”
美國銀行強調，英偉達股票的任何程度下跌都應被視爲逢低買入更多股票的良機。美銀分析師們在最新發布的報告中寫道，投資者們應繼續看好這家推動AI繁榮發展的芯片巨頭，並且美國銀行重申對英偉達的“買入”評級和高達150美元的目標價。
美銀在報告中強調，生成式人工智能(GenAI)的硬件端部署週期可能長達3-5年，但目前僅處於第2年，預計英偉達有着每年高達3000億美元的機遇可以利用，這大約是該公司今年預期營收的三倍。美銀還預計英偉達下一代基於Blackwell架構的AI GPU有望帶來巨大營收貢獻，並且美銀駁斥對比2000年“互聯網泡沫時期”衍生的“AI泡沫論調”，強調不像“互聯網繁榮時期”是靠高風險舉債融資，生成式AI部署是一些資金最雄厚的雲計算巨頭等基本面強大的科技領域領導者之間的競賽。
編輯/lambor
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