①大摩表示，特朗普贏得總統大選的可能性越來越大，這使得收益率曲線趨陡成爲一個有吸引力的押注； ②大摩策略師們建議押注兩年期和10年期美債收益率曲線將趨陡。
財聯社7月1日訊（編輯 黃君芝）摩根士丹利（Morgan Stanley）日前表示，特朗普贏得總統大選的可能性越來越大，這使得收益率曲線趨陡成爲一個有吸引力的押注，因爲在這種情況下，經濟增長可能會放緩，通脹可能會加速。
在談及有關“特朗普交易”的押注時，包括Matthew Hornbach和Guneet dingra在內的大摩策略師在最新報告中寫道，從上週的美國大選首次辯論情況來看，特朗普勝選的可能性增加了，這將使人們更加關注這位前總統的移民和關稅政策。
據了解，最初的“特朗普交易”得名於他在2016年總統大選中獲勝後，美國股市、國債收益率和美元同時飆升。
“自辯論以來，特朗普總統戰勝拜登總統的可能性出現了明顯的相對變化。可能性的急劇轉變有利於特朗普總統，這可能是一種獨特的催化劑，讓曲線變陡變得有吸引力。”他們寫道。
與此同時，債券交易員正準備迎接類似的結果，兩年期和10年期美債收益率的倒掛幅度，在上週以1月份以來最快的速度收窄。
押注的重新調整可能會使美國國債市場的前景複雜化。由於特朗普發誓要驅逐無證移民，並加大了提高關稅的威脅，交易員們正在消化經濟增長放緩和通脹加速的風險。
大摩策略師寫道，“市場現在必須應對移民和關稅政策發生變化的可能性越來越大。美國經濟增長已經在降溫，這使得市場更有可能消化聯儲局降息的影響。而在對赤字日益關注的背景下，共和黨獲勝的可能性增大可能會給長期美債收益率帶來上行風險。”
據悉，特朗普的關鍵經濟計劃之一是承諾將其2017年的減稅政策永久化。據美國智庫“負責任預算委員會”（Committee for a Responsible Budget）預計，此舉將在未來10年耗資4萬億美元。“老債王”格羅斯此前曾警告稱，假如特朗普重返白宮，將加劇美國不斷擴大的赤字。
有鑑於此，大摩策略師們建議押注兩年期和10年期美國國債收益率曲線將趨陡。上週總統辯論的結果引發了分析人士對“特朗普交易”的一系列議論。巴克萊銀行則建議投資者在美債市場做好通脹對沖。
野村證券的分析師Naokazu Koshimizu認爲，特朗普政府傾向於財政擴張和弱勢美元。這一點，再加上對鴿派聯儲局主席的偏好，將導致美國收益率曲線更加陡峭。
他在週一發佈的最新報告中寫道，“如果特朗普政府單獨徵收額外關稅，將很難覆蓋財政擴張，發行更多債券的可能性將增加。而如果通脹捲土重來，聯儲局的政策利率將保持在高位，預計利息支付的增加將導致更大的財政赤字。”
編輯/jayden