航空業加快復甦,空港裝備採購需求充足
截至2024 年5 月底,我國民航業加快恢復發展,共完成運輸總週轉量582.3 億噸公里、旅客運輸量2.9 億人次、貨郵運輸量342.7 萬噸,同比分別增長 35.2%、26.5%、30.3%。其中,國際航線運輸總週轉量190.6 億噸公里,同比增長90.9%,隨着國際航線的加速恢復,空港裝備採購項目也加速釋放。
消防裝備行業智能化提速,機器人、無人機等應用加快發展
消防應急救援裝備市場不斷向智能化發展,2023 年 12 月應急管理部和工業和信息化部印發《關於加快應急機器人發展的指導意見》,到2025 年,研發一批先進應急機器人,大幅提升科學化、專業化、精細化和智能化水平。《“十四五”應急救援力量建設規劃》要求,加快實施應急救援航空體系建設方案,完成進口大型固定翼滅火飛機引進、國產固定翼大飛機改裝,大型無人機配備等重點項目,加快低空經濟在應急救援領域的應用。
空港裝備市佔率領先,加快海外市場拓展
公司空港裝備產品種類齊全,是全球唯一一傢俱備爲一座機場配套所有地面保障設備能力的企業,部分主導產品國內市場佔有率達 50%以上,電動化裝備加速推向國內外市場。海外市場加快拓展,海外收入佔比從2021 年的1.34%提升至2023 年13.45%,首要原因是公司產品性能、品質和技術大幅提升,近幾年來持續加大研發投入,產品性能邁上了比較大的臺階,部分產品達到國際先進水平。2023 年公司產品服務的國家和地區從年初70 多個增長至90 多個,依靠空港裝備海外銷售的優勢渠道和良好口碑,帶動消防救援裝備、移動醫療裝備出海。
盈利預測
預測公司2024-2026 年收入分別爲30.33、37.07、44.89 億元,EPS 分別爲0.58、0.78、1.00 元,當前股價對應PE 分別爲17、13、10 倍。公司作爲全球唯一一傢俱備爲一座機場配套所有地面保障設備能力的企業,加大市場拓展力度,加強與三大航空公司和四大機場的銷售推廣,市場佔有率穩步 上升;緊跟國家應急救援市場需求,新研發大載重長航時多旋翼無人機已經完成多項測試;加快海外市場拓展。首次覆蓋,給予“買入”投資評級。
風險提示
國內外航空行業發展不及預期;海外佈局發展不及預期;市場競爭加劇等。