①盛邦安全表示，之所以考慮收購天御雲安股權，是基於對其背後的低軌衛星互聯網安全市場的看好。 ②由於衛星互聯網行業屬性決定了相關產業鏈產品變現週期較長，很多企業目前仍處於前期喊口號、造概念階段，沒有太多實質性的產品投向市場。
《科創板日報》6月28日訊（記者 吳旭光）6月27日晚間，盛邦安全發佈公告稱，擬3000萬元收購併增資認購天御雲安部分股權。本次交易完成後，盛邦安全將持有天御雲安62.5%的股權，天御雲安將成爲前者的控股子公司。
盛邦安全表示，天御雲安的業務、產品及技術與該公司衛星互聯網相關技術形成協同效應，其可利用自身累積多年的網絡空間地圖技術，與衛星密碼技術相結合，實現優勢互補，最終形成產業系統效用。
“本次收購完成後，標的公司將被納入公司的合併報表範圍，其經營發展狀況對公司業績有所影響。”盛邦安全董秘辦人士對《科創板日報》記者表示，之所以考慮收購天御雲安股權，是對其背後的低軌衛星互聯網安全市場的看好。
據上述董秘辦人士表示，“一方面，與目前盛邦安全所在的傳統網絡安全相比，衛星互聯網安全領域還處於初步發展階段，二者屬於兩個完全不同的賽道，市場空間足夠大，預計未來將達到傳統網絡空間安全同等規模；另一方面，現在國內市場，還沒有一個絕對的頭部企業，此時佈局有利於搶佔行業先機。”
根據IDC數據，預測2021年至2025年，全球網絡安全市場規模將從1519.5億美元增至2233.4億美元，複合增長率將達10.4%。
中科光啓空間信息技術有限公司總工程師蔣鵬飛在接受《科創板日報》記者採訪時表示，在衛星互聯網安全市場痛點方面，現階段，衛星互聯網面臨着多方面安全威脅，包括信號干擾與阻斷、側通道攻擊及物理攻擊、供應鏈攻擊以及密碼安全攻擊等。這些威脅需要綜合運用多種技術手段進行防範和應對，和傳統的互聯網安全區別很大，是一個跨領域多學科的綜合性體系。
據悉，天御雲安一直致力於通信安全保密行業的研究，尤其在衛星密碼相關技術領域持續深耕，目前主要產品涉及衛星通信加密機、高速鏈路密碼機、高密度大算力密碼資源池、加密加速傳輸系統、商用密碼系列產品及密碼創新產品等。
天御雲安2022年、2023年分別實現營業收入847.76萬元、1458.36萬元，淨利潤-169.64萬元、212.61萬元；扣非淨利潤-420.44萬元、252.26萬元。
經收益法評估，天御雲安淨資產賬面值爲237.47萬元，評估後的股東全部權益價值爲3018.50萬元，評估增值2781.03萬元。
前述董秘辦人士補充道：“公司對於天御雲安的收購前景比較有信心，後續不排除公司繼續對天御雲安剩餘股權進行收購，進一步完善雙方業務協同性。”
盛邦安全董秘辦人士進一步解釋，之所以採取現金分期支付的方式收購而非“股權+現金”等形式，一方面，標的公司整體體量並不算大；另一方面，現金支付的方式也符合現階段天御雲安的自身發展要求。
有業內從業人士對《科創板日報》記者表示，衛星互聯網安全市場的企業來講，屬於高技術、高風險、高投入的特殊行業，前期的產品研發和應用，需要投入大量資金支持。目前該領域遇到最明顯的困難是資金缺乏，無法滿足業務發展需要，尤其對於一些中小型創業企業來說，可能面臨流動性資金不足的情況。
對於業績增厚，市場普遍認爲，短期或不會爲盛邦安全帶來明顯的投資回報。
“這就好像是先有雞還是先有蛋的問題一樣，短期內不會對下游產業鏈企業的業績產生直接影響。”上述業內從業人士表示，從國內衛星互聯網系統的發展節點來看，仍處於系統技術論證和測試驗證階段。早先發布的中國衛星網絡集團“GW計劃”計劃發射12992顆衛星，雖已部分發射成功，但現在沒有正式投入使用。另外一家商業衛星公司上海垣信衛星計劃發射約12000顆低軌衛星，預計今年8月份發射。此外，由於衛星互聯網行業屬性決定了相關產業鏈產品變現週期較長，很多企業目前仍處於前期喊口號、造概念階段，沒有太多實質性的產品投向市場。
需要注意的是，此次交易未設置業績承諾或對賭安排，如標的資產業績下滑或不達預期，則不存在交易對價調整或股份回收等機制，故本次交易存在投資出現虧損的風險。