■バルテス・ホールディングス<4442>の業績動向
1. 2024年3月期の業績概要
(1) 損益状況
2024年3月期の連結業績は、売上高が10,362百万円(前期比14.4%増)、営業利益が840百万円(同13.3%減)、経常利益が850百万円(同13.5%減)、親会社株主に帰属する当期純利益が518百万円(同20.5%減)となった。2024年3月期第2四半期時点では営業増益を予想していたが、会社の成長に対して内部体制の整備が追い付かず、期待した案件の一部が下半期に失注し、通年では減益となった。
主なKPIでは、「月間単価(ソフトウェアテスト)」は765千円(前期比25千円増)、期中の案件数は4,529件(前期比661件増)、期末の稼働エンジニア数は1,222名(社員、ビジネスパートナー合計で65名増、正社員は144名増※)となり、いずれも過去最高となった。
※案件が進捗すると契約社員数やビジネスパートナー数は減る場合があるため。
売上総利益率は28.9%(前期は29.8%)と前期比で低下したが、これは期初に多くの技術者を採用したことから一時的に収益性が低下したことによるもので、同社によれば「個別案件での利益率は低下していない」とのことである。一方で、販管費は採用の増加や業容の拡大に伴い前期比24.2%増となった。販管費の増加の内訳は、人件費が158百万円増(採用チーム、営業等の管理部門強化に伴う人数増加)、採用費が86百万円増(採用数増加に伴う手数料、採用サービス利用料、採用広告の増加)、研究開発費が54百万円増(自社ツール開発投資、メタバース研究開発投資の増加)、その他が120百万円増(M&A費用、のれん償却費の増加、投資費用の増加、自社開発ツール広告増加)であった。
営業利益の増減要因を分析すると、増収効果による増益が388百万円(うちソフトウェアテストサービス事業259百万円増、Web/モバイルアプリ開発サービス事業132百万円増、オフショアサービス事業2百万円減)、売上総利益率の低下(主に事業所拡張移転に伴う固定費増加、開発案件の大型化に伴う工数増など)による減益が98百万円(うちソフトウェアテストサービス事業78百万円増、Web/モバイルアプリ開発サービス事業145百万円減、オフショアサービス事業31百万円減)、販管費の増加による減益が419百万円(内訳は人件費158百万円増、採用費86百万円増、研究開発費54百万円増、その他120百万円増)であった。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 寺島 昇)
■barutesu控股(4442)的業績趨勢
2024年3月期業績概要
(1) 盈虧分析
2024財年聯合業績,營業收入爲103.62億日元(比上年同期增長14.4%),營業利潤爲8.4億日元(同13.3%降低),經常性利潤爲8.5億日元(同13.5%降低),歸屬於母公司股東的淨利潤爲5.18億日元(同20.5%降低)。2024年3月期第2四半期時點,預期會出現營業利潤增長,但公司增長速度超過內部組織能力,預期項目的一部分在下半年遺失,全年業績下滑。
在主要KPI項目中,“軟件測試月單價”爲765,000日元(比去年同期增加25,000日元),期間項目數量爲4,529個(比去年同期增加661個),期末運營工程師數量爲1,222名(員工和業務合夥人合計增加了65名,正式員工增加了144人*),並且都達到了歷史最高水平。
*由於項目進展,合同員工數量和商業合作伙伴數量有時會減少。
銷售總利潤率爲28.9%(上年同期爲29.8%)與上年同期相比有所降低,但據該公司表示,這是因爲一開始招聘了很多技術人員,導致一時期的盈利能力降低。該公司表示,“個別項目的利潤率並未降低”。另一方面,銷售費用增加了24.2%,原因是隨着僱用和業務規模的擴大,人工成本增加了1.58億日元(增加招聘團隊、管理團隊等的人員)、招聘成本增加了8600萬日元(隨着招聘人數的增加,手續費、招聘服務費、招聘廣告增加)、研究開發成本增加了5400萬日元(開發自有工具投資、元宇宙研發投資增加)、其他增加了1,200萬日元(M&A費用、商譽攤銷費用增加、投資費用增加、自有開發工具廣告增加)。
分析營業利潤增減原因,銷售上漲效應帶來了3.88億日元的增益(其中軟件測試服務業務增加了2.59億日元,Web/移動應用程序開發服務業務增加了1.32億日元,離岸服務業務減少了200萬日元),銷售總利潤率下降(主要是由於事業所擴張轉移導致固定成本增加,大型開發工作量增加等原因)引起了9800萬元的減益(其中軟件測試服務業務增加了7800萬日元,Web/移動應用程序開發服務業務減少了1.45億日元,離岸服務業務減少了3100萬日元),銷售費用增加導致淨下滑4190萬元(其中人工成本增加了1.58億日元,招聘成本增加了8600萬日元,研究開發成本增加了5400萬日元,其他增加了1,200萬日元)。
(作者:日經FISCO客座分析師 寺島昇)