近年來，A股市場IPO企業家數顯著增加，然而，一些企業在上市後不久便面臨業績下滑乃至虧損的“變臉”現象，這一現象已引起市場的廣泛關注。
統計數據顯示，2022年上市的新股中，有38家企業在上市後的短時間內經歷了利潤的持續下滑，呈現出“上市即巔峯”的特點。
榮信文化（301231.SZ），作爲傳媒行業的一家上市公司，專注於少兒科普百科、低幼啓蒙、卡通/漫畫/繪本、遊戲益智等產品的出版與銷售。
然而，自其上市以來，公司的業績表現卻面臨了挑戰。
榮信文化在上市時參考的2021年歸母淨利潤爲0.41億元，但上市後的首個完整財年，歸母淨利潤便大幅下滑至0.23億元，同比減少了42.38%。到了2023年，公司利潤進一步下降，降幅達到57.46%，淨利潤僅爲0.1億元。
2024年一季度，公司出現了約0.06億元的虧損，同時營收也減少了18.38%，至0.54億元。
分析榮信文化業績下滑的原因，可以發現這與國內圖書行業渠道分化的加劇密切相關。傳統實體店和傳統線上渠道均受到不同程度的衝擊，導致榮信文化在這些渠道的銷售收入顯著減少，對公司整體業績產生了負面影響。
與此同時，以抖音爲代表的短視頻電商渠道在圖書零售市場中異軍突起，市場份額持續增長。儘管榮信文化也在努力開發符合這一渠道特質的產品，但目前抖音平台的收入規模對公司整體收入的貢獻仍然較小，尚不足以彌補傳統渠道下滑帶來的損失。
榮信文化的股價自上市以來經歷了顯著的波動。公司上市時的最高價曾達到52.61元（前復權形式），但隨後股價持續下跌，最低下跌至11.47元，股價最大回撤達到了78.2%。
此外，公司的首發價格爲25.49元，目前股價已經跌破發行價（不復權形式）。目前，公司的總市值約爲14.03億元。
榮信文化的首發保薦機構和主承銷商均爲浙商證券。值得注意的是，公司的首發市盈率爲22.97，高於行業平均水平（6.26）。
