昨日大跌的海航控股今天繼續走低，收盤下跌1.8%，報1.09元/股，續創10多年來收盤新低。自此，6月以來海航控股累計跌幅已經超過20%，距離跌破1元面值僅差幾分錢。截至目前，海航控股市值仍有470億元，是1元股中市值第二高的股票。
海航控股或許是價值毀滅型公司的典型代表。自上市以來公司累計股權融資接近450億元，大手筆融資卻換來驚天虧損，上市以來淨利虧損高達609億元，投資者回報寥寥，僅分紅34.24億元，最新價較發行價跌幅接近24%。
海航控股快跌破1元面值
今年市值退市的公司數量衆多，這其中多以小市值公司爲主。不過，近期一些大市值公司也面臨着面值退市的壓力。在最新市值百億元以上的個股中，有5只個股最新收盤價在1.3元以下，其中海航控股市值最高接近470億元，最新股價爲1.09元。
海航控股主要是股價持續下跌從而逼近跌破面值。行情數據顯示，海航控股去年股價跌幅超過26%，今年以來累計跌幅超過20%。6月25日，面臨退市壓力的海航控股“憋”出了一份提質增效重回報方案。方案稱，2024年公司將不斷總結前期精細化管理經驗，持續提升精細化管理水平，爲全體股東創造效益。6月26日公司股價繼續下跌，當日跌幅超5%，今天又下跌1.8%。
市淨率高居行業第一
海航控股的估值或許是公司股價回調的重要原因。與同行相比，公司不論是市淨率還是市現率，均明顯高於A股主要同行。
數據顯示，截至最新收盤，海航控股的市淨率達17.05倍，高居行業第一，南方航空、華夏航空等公司市淨率均在3倍以下;市銷率方面，公司滾動市銷率爲0.747倍，高於南方航空的0.6197倍和中國東航的0.71倍;市現率也普遍高於同行，總市值470億元對應去年80.82億元的經營活動現金流淨額，市現率爲5.82倍，南方航空、中國東航、中國國航等市現率均在3倍以下。
除了較高的估值外，海航控股較高的資產負債率也令人擔憂。截至今年一季報，公司資產負債率高達98.46%，同行最高。公司持續經營能力堪憂，在2023年年報中公司稱，截至2023年12月31日，集團流動負債超過流動資產約57.74億元，歸屬於母公司股東權益爲23.10億元，貨幣資金餘額計88.71億元(其中現金及現金等價物爲19.18億元)，一年內需支付的各項金融負債合計298.17億元。上述情況表明存在可能導致對集團持續經營能力產生重大疑慮的事項或情況。
累計募資450億元，虧損609億元，分紅34.24億元
翻開海航控股的歷史，可謂是投資者的血淚史。自上市以來，公司累計從股市中募資接近450億元，包括IPO募資9.43億元，定向增發募資440.24億元。此外，公司還有發債券融資293.1億元。
然而如此巨量的募集資金，投資者回報卻是寥寥無幾，累計分紅額僅34.24億元，連股權融資額的零頭都不到。另外從實現的淨利潤來看，海航控股上市以來累計虧損額高達609億元，經營績效遠遠落後於A股同行。