據Canlys預計，2025年iOS操作系統將佔據全球AI手機出貨的55%。在消費電子需求復甦，AI手機進入原生化階段的背景下，以蘋果爲引領者的AI手機時代將加速到來。
智通財經APP獲悉，華西證券發佈研報稱，據Canlys統計預測，預計全球AI手機滲透率到2027年有望達到47%，至26年全球AI手機累計出貨將超過10億部，至28年複合增長率達63%。Canlys還預計，2025年iOS操作系統將佔據全球AI手機出貨的55%。在消費電子需求復甦，AI手機進入原生化階段的背景下，以蘋果爲引領者的AI手機時代將加速到來，一方面，手機端芯片零部件升級驅動AI手機產業鏈量價齊升；另一方面，聯動其他AI智能終端帶來更爲豐富的體驗，協同效應更爲明顯。
受益標的：立訊精密(002475.SZ)、鵬鼎控股(002938.SZ)、東山精密(002384.SZ)、藍思科技(300433.SZ)、領益智造(002600.SZ)、水晶光電(002273.SZ)、比亞迪電子(00285)等。
華西證券主要觀點如下：
AI手機發展進入原生化階段，27年滲透率有望過半
手機AI化經歷了三大階段：1)AIAPP階段：在手機中加裝大模型APP產品；2)AI功能化：在手機已有應用中實現初始人工智能功能；3)AI原生化：在原生服務生態中實現AI體驗，包括多模態端側、大模型接入等。蘋果AppleIntellience下場驅動AI手機原生化落地，安卓系手機廠亦紛紛加入AI手機佈局，AI手機發展生態可見一斑。據Canlys統計預測，預計全球AI手機滲透率到2027年有望達到47%，至26年全球AI手機累計出貨將超過10億部，至28年複合增長率達63%。華西證券認爲，隨着AI處理能力的提升，PC/AR/VR/可穿戴設備/智能家居等智能終端也將加入AI生態佈局，帶給消費者更豐富的人工智能體驗。
Apple Intelligence推出，加速新換機時代來臨
蘋果發佈個人化智能系統Apple Intelligence，由多種高度智能的生成模型組成，模型包括1)擁有30億參數的設備端語言模型和2)基於更大服務器的語言模型，通過私有云計算在蘋果服務器上運行，整體性能優於同類模型。蘋果智能的AI能力與底層系統深度融合，具備系統級AI能力，可爲用戶提供完美AI交互體驗。蘋果在AI領域深耕佈局多年，通過併購+自研不斷補強AI能力，多方位佈局正加速端側AI落地，完整的硬件+系統閉環生態構築了AI手機時代的競爭壁壘。華西證券認爲，蘋果智能將成爲AI手機引領者，推動原生智能加速滲透，據Canlys預計2025年iOS操作系統將佔據全球AI手機出貨的55%。
AI手機端側算力提升，將帶動產業鏈部件升級創新
華西證券認爲，端側算力提升或帶動手機芯片及零部件升級，如1)SoC芯片：AI手機智能化爲端雲結合，端側對處理器要求會進一步提升，供應商也正在提供更高的配置，如驍龍8gen3可原生支持100億參數；2)存儲：AI手機需要更高的DRAM容量，滿足更高的處理需求;且伴隨參數數量增加，LLM需要的內存也會越來越大；3)攝像：AI手機涉及多模態交互，未來將與其他終端形成交互，對空間感要求更高，光學芯片與部件有望繼續升級；4)PCB：伴隨端側算力升級，預計PCB規格性能將進一步提升；5)散熱：AI手機數據處理量高，對散熱的性能要求更高，石墨片用量或進一步提升，或改爲石墨片+VC散熱的方式。
風險提示：下游需求不及預期，技術研發不及預期。