事件：公司發佈24 年半年度業績預告，公司24H1 預計實現歸母淨利潤0.37~0.41 億元，同比下降51%~46%，實現扣非歸母淨利潤0.34~0.38 億元，同比下降54%~48%。單24Q2 預計實現歸母淨利潤0.32~0.36 億元，同比下降57%~52%，實現扣非歸母淨利潤0.32~0.36 億元，同比下降56%~50%。
24H1 公司營收及淨利潤同比下降主要系部分展會舉辦時間變化影響，23H1公司在8 個國家舉辦9 場線下自辦展會，單23Q2 舉辦8 場展會，而24H1公司僅在4 個國家舉辦6 場展會，單24Q2 舉辦4 場，墨西哥、巴西、德國、波蘭4 個國家的展會移至24H2 舉辦。
公司全年展位分佈季節性極強，23Q4 收入/淨利潤佔全年比重分別爲44%/57%，暑期開始至十一前爲關鍵銷售階段，後續關注展位銷售進度、關注合同負債數額變化及回款進度。此外，公司於6 月4 日發佈股權激勵計劃，24 年業績目標爲營收yoy+56%、淨利潤yoy+38%，粗略計算（不考慮少數股東損益），若100%實現業績目標，則公司下半年淨利潤需達2.32~2.36億元、同比增速約爲99%~103%；若80%實現業績目標，則公司下半年淨利潤需達1.77~1.81 億元、同比增速約爲52%~56%。
盈利預測：預計公司24-26 年收入分別爲11.90/14.59/17.63 億元，同比增加43%/23%/21%，歸母淨利潤分別爲2.7/3.5/4.4 億元，同比增加43%/28%/29%，當前股價對應PE 15/11/9X，維持“推薦”評級。
風險提示：宏觀經濟波動風險，地緣政治風險，展位銷售進度不及預期風險。