智通財經APP獲悉，6月24日，景順高級客戶投資組合經理Gerg Holland發文稱，AI將推動整個經濟體內各行業市場份額的轉變及盈利能力的變化，人們或許尚未充分認識到AI對消費者產生的影響。當前的問題不在於全球AI消費是否會迎來增長，而在於份額轉變，哪些公司將成爲受惠者，哪些會被淘汰。投資者不應單單關注半導體或AI基建設施，着眼於未來的AI服務及軟件才是更大和更長遠的機會。
Gerg Holland稱，在消費行業中，通常被看好的領域，如電子商務、數碼媒體及共享出行，如今均透過人工智能有所增強。部分例子包括利用生成式AI將成千上百的顧客評價歸納爲一個簡短的段落、通過AI按互聯網速度及設備能力優化串流播放質素、及實施以規則爲基礎的機器學習模型來進行司機與乘客的配對。
Gerg Holland認爲，其不再只關注AI基礎建設，這是去年推動股市的因素，而是採取更長遠的目光。儘管持有半導體敞口，但其相信，整體而言，AI軟件及服務才是更持久和更大的潛在機會。
AI整體作爲一個投資主題將如何發揮作用？Gerg Holland稱，將AI視作一個較長的週期，相信會掀起三波浪潮，預計此週期將覆蓋未來三至五年。
第一波浪潮，數據中心和半導體是當前投資機會。服務器容量大幅增加，資金來自大規模數據中心(雲計算服務供應商)。這是大型企業之間的競爭，因爲這僅限於有關產品開發年支出超過500億美元的公司。過去三年的資本開支增長一倍以上。單是5月份，公司關於2024年的資本開支指引就從1,570億美元上調至1,820億美元(增加250億美元)(2023年資本開支爲1,280億美元)。
Gerg Holland指，這是一場軍備競賽，而且可以預見有關開支至少於2025年年中以前都會保持高企。此外，計算機及手機芯片可以更快地運行更好的遊戲，汽車芯片則可進行更加自動化的安全及無人駕駛。
同時，資金正流入GPU芯片製造商。速度更快的GPU/加速器即將於今年問世，而且平均售價進一步上漲。網絡工具、零部件、電子品、暖通空調(HVAC)製冷解決方案亦受惠於AI數據中心的升級。
第二波浪潮爲AI基建設施。大型語言模型(LLM)及雲服務供應商將向每間公司出售AI解決方案。這些公司如今正爲了未來的回報而投資，因爲其認識到了AI極具吸引力的投資回報率(ROI)。如今，全球大部分上市公司正評估AI“概念驗證”項目，從而判斷其ROI。部分將迅速部署這方面能力，爲大規模數據中心和LLM創造收入。多數企業則將於12-36月之後開始爲自身部署AI能力。
第三波(亦是最大的一波)浪潮爲AI軟件、服務及周邊設備。正如手機與互聯網週期一樣，大部分財富創造均來自於生產力提升帶動的份額轉變、時間效率及/或勞工取代帶來的溢利增長。許多情況下的應用部署均爲長期投入，2025年及之後才能看到受惠者。AI內容推薦、內容創建及任務/生產力助手將改變消費者的互動與消費方式。自動化方面，通過AI推動實物自動化和控制，例如執行任務的機器人或提供運輸服務的車輛。
此外，Gerg Holland認爲潛在的受惠者爲電子遊戲開發商及媒體內容創建者。遊戲開發商可通過AI編碼建議大幅提升編寫速度，並顯著降低有關成本 。此外，藉助AI工具開發的用戶生成內容的質素令人驚歎，而且仍在持續完善。景順預期這將影響媒體公司內容庫的價值。