金吾財訊 | 招銀國際表示，該行在6月25日邀請了舜宇光學科技(02382)參加了該行舉辦的科技企業日會議，客戶對公司非常感興趣並獲得較正面的相關信息。主要亮點包括：1）智能手機市場：管理層將全球/中國智能手機出貨量預測上調1.7%/1.1%，至117億/2.76億部（年同比增長3.5%/0.4%）；2）手機模組/手機鏡頭：2024年ASP/GPM恢復步入正軌，這得益於規格升級（如AI手機）、緩解競爭、高端客戶份額增加和更高的產能利用率；3）車載鏡頭：GPM保持40%+，汽車模組持續增長推動盈利；4）XR業務：衍射光波導將成爲XR設備的主流，AR眼鏡將成爲下一個計算平台。
總的來說，考慮到舜宇領先的技術地位、強大的產品路線圖和客戶群，該行相信公司將受益於由AI驅動的下一輪升規週期。該股目前估值爲FY24/25E36倍/26倍市盈率，基於分部估值法的目標價爲47.31港元，對應FY25E25.9xPE。予“持有”評級。