金吾財訊 | 華泰證券發研指，鉅子生物(02367)618期間可復美、可麗金兩大品牌取得亮眼戰績。據生意參謀、電商羅盤等數據，截至24年6月20日，可麗金活動期間全渠道全週期GMV同比增長超100%，其中天貓/抖音/京東/唯品會平台GMV同比增長分別爲70%+/300%+/200%+/170%+。可麗金膠捲面霜位列天貓緊緻面霜新品榜TOP4，抖音品牌膠原蛋白麪霜人氣榜TOP2。可麗金膠捲眼霜位列抖音膠原蛋白眼霜人氣榜TOP1。可麗金膠原大膜王GMV同比增長超100%，位列天貓塗抹面膜熱銷榜TOP4。可麗金嘭嘭次拋GMV同比增長超60%。據公司官網，品牌曝光量達3.2億+次，膠捲系列上線美麗修行百人實測，兩款產品好評率高達99%，用戶口碑良好。
該行指，618期間可復美、可麗金兩大品牌全渠道全週期GMV同比增長分別超60%/100%。23年可復美/可麗金品牌營收分別在28/6億元，相較國內頭部護膚品牌還有很大發力空間（23年TOP1護膚品牌蘭蔻終端零售額160億元，歐睿）。可復美膠原棒大單品仍未到天花板，此次618依然維持快速增長，焦點系列/秩序系列有望貢獻後續新增長潛能；可麗金體量尚小，伴隨膠捲面霜/膠捲眼霜/嘭嘭次拋/膠原大膜王等單掐，潛力可期。
該行表示，公司618銷售亮眼，上調24-26年歸母淨利潤至18.59/22.89/27.43億元（前值18.15/22.73/26.72億元），可比公司Wind一致盈利預測24PE30倍，24H2，公司重組膠原蛋白液體/固體制劑有望獲批，考慮到醫美終端市場差異化材料的合規優質供給稀缺，獲批後醫美業務有較大業績釋放彈性，給予24年31倍PE，目標價HKD60.36元（人民幣兌港元匯率1.0758），維持買入。