大摩首席投資官發出警告：風險即將暴露，小心今年第三、第四季度……
摩根士丹利首席投資官Mike Wilson表示，美國勞動力市場如何演變將決定美股的“成敗”，前者任何的突然疲軟都可能引發美股進行有意義的調整。
Wilson稱，如果新增勞動力開始減少，將消除美國經濟軟着陸的前景，並可能促使聯儲局降息。由於股市上漲目前受到對“金髮姑娘”的希望推動，若這一前景破滅，將足以導致股市下跌10%。Wilson說：
“市場對美國經濟的看法轉變爲擔憂甚至是衰退的關鍵因素是什麼？是勞動力市場。”
他說，如果非農就業人數降至10萬人以下，或者失業率升至4.3%以上，經濟放緩將是顯而易見的。
但可以肯定的是，二者中至少有一個距離Wilson指出的門檻還很遠。5月新增非農就業人數飆升至27.2萬人，超出市場預期。更廣泛地說，裂縫開始出現，5月失業率終於突破4%，而表象以下的招聘趨勢顯示出好壞參半的信號。
Wilson在最近的一份報告中表示，這對美股投資者來說很重要，因爲市場越來越以經濟增長軌跡爲導向，而非通脹和利率的走向。
他指出，出於這個原因，目前的市場處於高位是有道理的，因爲投資者正在買入高質量的成長型交易。他補充道，“問題是，這些特定股票的市盈率現在是不是太高了？我認爲，如果聯儲局能實現完美的軟着陸，那就沒問題了。但如果有任何偏差，這將是一個問題。”
Wilson說，目前美股存在三個主要的異常風險，並指出美國經濟增長放緩發生的可能性最高。通脹反彈或美國國債收益率飆升則是另外兩個威脅。如果投資者對聯邦債務感到不安，美債收益率將攀升。
Wilson還指出，勞動力市場的風險不會馬上發生，但很有可能在第三季度或第四季度暴露出來。他說，一旦這種情況到來，遭到重挫的可能不僅僅侷限於領先的科技股。