智通財經APP注意到，聯儲局將在週三收盤後公佈其年度壓力測試結果，該測試將決定大型銀行爲抵禦金融衝擊而需要撥備的資本數額。
測試將計算每家銀行的壓力資本緩衝(SCB)水平。這反過來又顯示出他們將被允許以股息和股票回購的形式向股東返還多少資本。
摩根士丹利分析師Betsy Graseck在最近給客戶的報告中稱，對於規模最大的銀行(第一類至第三類)而言，2024 年的測試應該會產生與 2023 年測試類似的 SCB。
這一結果應會鼓勵資本嚴重過剩、具有全球系統重要性的銀行加大回購力度。“在gsib(全球系統重要性銀行)中，我們預計中位數爲14.8%。
Graseck表示:“在巴塞爾協議的最終階段重新提出後，2025年的回購將同比增長182%。”
她指出，對於第一類和第二類銀行，不確定性的一個方面是聯儲局是否會改變累積其他綜合收入(AOCI)的計算方法。她表示:“如果聯儲局的AOCI方法與去年不同，可能會推高擁有大量AFS證券投資組合的銀行的SCB。”花旗應該受到的影響最小，因爲AOCI對該行影響僅爲30個點子，而對所有一、二類銀行的影響中值爲40個點子。
由於聯儲局對銀行監管採取分層方式——銀行規模越大，監管越嚴格——並非所有銀行每年都會接受測試。資產在 1000 億至 2500 億美元（第四類）的銀行上次接受測試是在 2022 年。
Graseck 表示，今年的壓力測試比 2022 年的壓力測試更爲嚴格，這對該類別的銀行來說是一個上行風險。
匯豐銀行分析師 Saul Martinez 認爲，$摩根大通 (JPM.US)$和$美國銀行 (BAC.US)$處於有利地位，即使在修訂後的巴塞爾協議 III 終局規則下也是如此。至於$富國銀行 (WFC.US)$，他預計，即使考慮到潛在的巴塞爾終局要求，與前幾年相當的 SCB 也意味着“相當多的過剩資本”。
他表示，$花旗集團 (C.US)$的 SCB 水平與去年類似，與其他貨幣中心銀行相比，其資本靈活性會降低。
傑富瑞分析師 Ken Usdin 指出，“AOCI 被納入 CET1 對地區性銀行的負擔最重，預計該規定仍將保留在巴塞爾協議 III 的最終規則中。
Usdin 在 6 月初的一份報告中寫道：“鑑於 CET1 比率上升、B3 結果預期趨軟、軟着陸可能性增加以及貸款需求減弱，回購預期總體上呈上升趨勢。”
GSIB 的資本回報率預期較高，“它們均在第一季度回購了股票，預計全年還將持續回購”。
Usdin 表示，在傑富瑞所研究的銀行中，該公司預測 2025 年的平均派息率約爲 68%（或約佔市值的 7%），主要看好 $美國制商銀行 (MTB.US)$、$紐約梅隆銀行 (BK.US)$、$道富銀行 (STT.US)$ 和$富國銀行 (WFC.US)$。
編輯/Somer