智通財經APP獲悉，中信證券發佈研報認爲，重組膠原蛋白產品銷售優異，可復美、可麗金、薇旖美等品牌今年以來表現亮眼。本土、國際公司加速重組膠原蛋白領域佈局，持續推出新品。技術、工藝不斷進步，有望帶來性能更優、功能多元、低成本重組膠原，驅動現有賽道擴容、下游場景拓展，促進重組膠原蛋白行業快速、高質量發展。中信證券判斷重組膠原蛋白行業景氣度仍將延續，關注龍頭佈局機會。
重組膠原蛋白產品銷售優異，可復美、可麗金、薇旖美等品牌表現亮眼。
鉅子生物：據鉅子生物官方微信公衆號公佈618戰報，2024年618全週期(5月15日-6月20日)可復美線上全渠道GMV同比增長60%+，可麗金線上全渠道GMV同比增長100%+，公司旗下兩大核心品牌均實現逆勢高增。據煉丹爐和蟬媽媽數據統計，2024年1-5月期間，可復美膠原棒產品在天貓平台GMV約5.4億元，在抖音平台GMV約3億元。
丸美股份：據煉丹爐和蟬媽媽數據統計，2024年1-5月期間，丸美膠原小金針次拋在天貓平台GMV約1.4億元，在抖音平台GMV約2300萬。
錦波生物：據公司公告，公司2024Q1實現營業收入2.3億元。
本土、國際品牌加速重組膠原蛋白布局，持續上新。
鉅子生物：2024年以來，可復美推出焦點系列(已推出面霜、精華、面膜、塗抹面膜)，可麗金推出膠捲系列(已退出眼霜、面霜、眼膜)。
錦波生物：2024年6月，據薇旖美微信公衆號，錦波生物發佈薇旖美全程抗衰新概念，以及薇旖美倍護產品(3款Ⅱ類醫療器械產品，核心成分爲重組Ⅲ型&重組17型人源化膠原蛋白)，倍護產品有望與薇旖美Ⅲ類械植入劑產品實現協同增效。
丸美股份：4月推出新品膠原小金針次拋2.0。
華熙生物：潤百顏4月推出新品元氣彈次拋，添加重組Ⅲ型人源化膠原蛋白。
珀萊雅：2月推出源力面霜2.0，添加重組17型人源化膠原蛋白作爲核心成分。
福瑞達：2月璦爾博士發佈閃充水乳2.0，添加小分子重組Ⅲ型人源化膠原蛋白。
國際品牌同樣重視重組膠原佈局，2024年3月，資生堂旗下歐珀萊新品電動眼精華添加重組人源化膠原蛋白。
技術、工藝持續進步，推動重組膠原蛋白行業快速、高質量發展。
鉅子生物：2024年3月，據鉅子生物學研院，公司已成功構建出低溫鬆散、常溫穩定、高溫緊密三類具有三螺旋特徵的重組膠原蛋白。
錦波生物：據錦波生物官方微信公衆號，2024年6月，公司首席科學家張興棟及其團隊研究發現，標籤序列的引入會影響重組人源化Ⅲ型膠原蛋白的高級結構和性質，從而影響其調控雪旺細胞SCs的粘附、擴散、遷移和增殖的能力;2024年3月，公司研究發現A型重組Ⅲ型人源化膠原蛋白的164.88°三螺旋結構，可進一步自交聯成更高級的膠原蛋白纖維網結構。據Medactive微信公衆號，2024年5月，錦波生物啓動重組XVII型人源化膠原蛋白凍幹纖維註冊臨床研究，用於毛髮增量適應症。
丸美股份：據第四屆重組膠原蛋白科學論壇，2024年公司已將畢赤酵母應用於重組膠原蛋白生物合成領域，並針對畢赤酵母翻譯暫停序列優化。目前公司擁有年產100噸重組膠原自有工廠。
江蘇吳中：目前公司已擁有大腸桿菌、畢赤酵母和CHO哺乳動物細胞三種表達體系。2024年4月，吳中美學、中國藥科大學、東萬生物共建重組人膠原蛋白製劑工程聯合實驗室，以開發彈性模量更高、體內降解時間更長的重組人膠原蛋白。
風險因素：
技術進步、工藝創新、場景拓展、新品開發或不達預期的風險。消費者需求與偏好不斷變化，主打膠原蛋白的產品銷量或不達預期的風險。消費醫療、護膚品等可選消費受居民購買力、消費意願影響大的風險。行業競爭加劇，侵蝕盈利能力的風險。監管政策超預期變化的風險。
投資策略：
中信證券判斷重組膠原蛋白行業景氣度仍將延續，看好重組膠原蛋白行業，建議關注龍頭佈局機會。