開源證券股份有限公司餘汝意,阮帥近期對奧銳特進行研究併發布了研究報告《公司首次覆蓋報告：難仿原料藥持續拓展，製劑業務有望成爲新增長極》，本報告對奧銳特給出買入評級，當前股價爲22.16元。
奧銳特(605116)
專注於複雜原料藥、製劑研發生產，業績快速增長
歷經二十餘年發展，公司致力於打造一流的小分子藥物、多肽藥物、寡核苷酸藥物的研發和生產平台，並積極推動“原料藥+製劑”一體化發展戰略，向下遊製劑發展延伸。短期看，公司地屈孕酮製劑、貝派度酸、非奈利酮、布立西坦、司美格魯肽等潛力產品衆多，增長空間大。長期看，公司立項能力突出，在研項目儲備充足，有望爲未來業績增長貢獻新動能。2023年公司實現營收12.63億元，同比增長25.24%，歸母淨利潤2.89億元，同比增長37.19%。我們看好公司的長期發展，預計公司2024-2026年歸母淨利潤爲3.81/5.17/6.36億元，同比增長31.6%/35.7%/23%，當前股價對應PE爲24.5/18.1/14.7倍，估值性價比高，首次覆蓋，給予“買入”評級。
核心品種持續發力，帶來業績增量
公司建立呼吸系統、心血管、抗感染、神經系統、抗腫瘤和女性健康等六大領域的產品鏈，技術高壁壘、競爭格局良好以及成長性強的多元化產品梯隊，爲公司的持續發展奠定基礎。重點品種持續放量，公司掌握地屈孕酮原料藥的合成技術，實現規模化生產和銷售，地屈孕酮製劑處於快速放量階段。司美格魯肽原料藥已完成中試、雜質研究和成品方法學驗證，具有較好的技術和專利儲備，預期市場前景良好。
擬發行可轉債，推動“原料藥+製劑”一體化戰略
公司擬向不特定對象發行可轉換公司債券，募集資金總額不超過8.12億元，擬投資於308噸特色原料藥及2億片抗腫瘤製劑項目（一期）、年產300KG司美格魯肽原料藥生產線及配套設施建設項目、年產3億雌二醇/雌二醇地屈孕酮複合包裝片及補充流動資金項目。
風險提示：國際貿易環境變化風險、環保及安全生產風險、匯率波動風險等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，浙商證券郭雙喜研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲77.95%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利3.71億，根據現價換算的預測PE爲24.35。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級4家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價爲31.69。
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