豬價短期回調不改中期景氣趨勢，隨前期能繁去化傳導，生豬供給預計持續縮減，疊加消費季節性逐步回暖，豬價趨勢向上。
智通財經APP獲悉，華福證券發佈研報稱，豬價短期回調不改中期景氣趨勢，隨前期能繁去化傳導，生豬供給預計持續縮減，疊加消費季節性逐步回暖，豬價趨勢向上。目前行業補欄速度放緩，本輪週期盈利時間有望拉長。白羽肉雞方面，從供需方面來看，商品代的減量或在24H1已有所表現，體現在商品代雞苗價格24年1-2月快速上漲，3月至今雖有所回落但依然堅挺。後續隨着引種受限的逐步傳導，疊加下半年消費提振&豬價上行帶動，白雞價格有望上漲。
華福證券主要觀點如下：
生豬養殖：豬價階段性調整，整體向上趨勢不改
養殖端出欄增量，豬價繼續回調。北方散戶及二育群體供應明顯增量，集團下旬加快銷售進度，疊加消費表現不佳，豬價整體承壓下滑。6月21日豬價18.25元/斤，周環比-1.83%。6月21日自繁自養/外購仔豬養殖利潤分別爲382.68 /366.56元/頭，周環比-30.58/-29.55元/頭。
屠宰量小幅修復，但仍處低位。豬價下調後屠企走貨稍好轉，宰量低位回升，整體回升效果有限，仍處於年內偏低水平。6月21日湧益樣本屠企屠宰量13.00萬頭，周環比+7.08%。終端消費仍較低迷，屠企以鮮銷走貨爲主，存在部分分割品類因滯銷被動入庫的情況，凍品庫存少量增長。6月21日全國凍品庫容率16.64%，周環比+0.54pct。
小豬出欄佔比提升，持續跟蹤南方雨季疫情影響。前期二次育肥及散戶壓欄產能增量出欄，帶動大豬出欄佔比提升，生豬交易均重增長。6月14日-21日150kg以上生豬出欄佔比4.95%，周環比+0.11pct，全國生豬出欄均重爲126.29公斤，周環比+0.01%。南方部分省份受降雨影響，小體重豬出欄佔比增加，6月14日-21日90kg以下生豬出欄佔比3.89%，周環比+0.26pct，密切關注南方雨季疫情影響。
華福證券認爲，豬價短期回調不改中期景氣趨勢，隨前期能繁去化傳導，生豬供給預計持續縮減，疊加消費季節性逐步回暖，豬價趨勢向上。目前行業補欄速度放緩，本輪週期盈利時間有望拉長，建議關注牧原股份(002714.SZ)、巨星農牧(603477.SH)、溫氏股份(300498.SZ)、新五豐(600975.SH)、華統股份(002840.SZ)等。
白羽肉雞：引種受限逐級傳導，白雞景氣上行
補欄情緒不佳，苗價創年內新低。前補欄對應毛雞出欄時間處於“ 三伏天”期間“ 7月中旬至8月中旬)，毛雞養殖難度加大，養戶雞苗需求減量。且因養殖端虧損較多，多數養戶對雞苗成本控制情緒偏重，補欄情緒謹慎，苗價繼續下跌。6月21日白羽肉雞苗價格2.30元/羽，周環比-1.29%，白羽肉雞價格爲7.17元/公斤，周環比+2.28%。6月21日父母代種雞養殖利潤/白羽肉雞養殖利潤分別爲-0.40/-3.01元/羽，周環比-0.03/+0.31元/羽。
24H2供需格局有望改善，白雞價格有望上行。“ 航班限制+禽流感”疫情影響下，2022年祖代更新量同比下滑近25%。從祖代來講，22年5月至今海外引種持續受限，國內自繁品種推廣使得祖代總量有所增長，但或存在由於結構變化引發的效率下降問題。從父母代來講，22年5月祖代引種受阻，在23H2傳導至在產父母代進入下降通道，在產父母代存欄大幅下降。從商品代來講，判斷商品代的減量或在24H1已有所表現，體現在商品代雞苗價格24年1-2月快速上漲，3月至今雖有所回落但依然堅挺。後續隨着引種受限的逐步傳導，疊加下半年消費提振&豬價上行帶動，白雞價格有望上漲。建議關注聖農發展(002299.SZ)、民和股份(002234.SZ)、益生股份(002458.SZ)。
種業：種業振興再獲強調，政策推動2025年再取得標誌性成果
6月7日，農業農村部召開加快推進種業振興行動暨種質資源普查總結視頻會，總結“三年打基礎”階段性進展成效，對加快推進種業振興工作進行研究部署，推動種業振興“五年見成效”取得實質性進展。會議強調加力推進種業創新攻關和突破性品種培育，着力扶持優勢企業發展，確保到2025年再取得一批標誌性成果。2月3日中央一號文件指出“加快推進種業振興行動、推動生物育種產業化擴面提速”，政策爲生物育種產業化“再提速”提供有力支撐。
華福證券認爲，目前我國已有多個轉基因品種正式通過審定，轉基因商業化落地將推動市場空間擴容、行業集中度提升，龍頭種企有望憑藉先發優勢充分受益。建議關注大北農(002385.SZ)、隆平高科(000998.SZ)、登海種業(002041.SZ)、荃銀高科(300087.SZ)。
風險提示：動物疫病暴發、大宗商品價格波動、自然災害等風險。