6月24日，納芯微（688052.SH）股價高開，盤中一度漲超11%。消息面上，23日晚間，納芯微發佈公告稱，公司擬以現金收購上海麥歌恩微電子股份有限公司（以下簡稱“麥歌恩”）部分股份及上海萊睿企業管理合夥企業（有限合夥）、上海留詞企業管理合夥企業（有限合夥）部分財產份額，本次交易完成後，公司將直接及間接持有麥歌恩79.31%的股份。
麥歌恩是國內最早一批專注磁傳感器產品的公司，積累了豐富的產品迭代及技術開發經驗。2023年，麥歌恩營業收入達到3億元，淨利潤0.19億元，並承諾2024至2026 年度淨利潤達到0.39億元、0.52億元、0.76億元。此次併購，麥歌恩估值10億元。
納芯微方面表示，其與麥歌恩在產品、技術、市場及客戶、供應鏈等方面具有業務協同基礎。從股價反應看，市場對於這筆併購交易亦寄予厚望。
大手筆收購麥歌恩，有何戰略意圖？
納芯微成立於2013年5月，2022年4月登陸上交所科創板，目前專注於模擬集成電路研發和銷售，聚焦傳感器、信號鏈和電源管理三大產品方向，產品廣泛應用於汽車、泛能源、工業及消費電子領域，是數字隔離類芯片、國內汽車電子芯片領導者，國內品類完整的物聯網感知芯片提供商。
在磁傳感器領域，納芯微亦有佈局，據悉，納芯微已推出了磁線性電流傳感器產品，並在光伏儲能客戶處量產發貨，車規級磁開關、磁輪速傳感器等產品在客戶端也已完成送樣測試。
收購麥歌恩，則是納芯微進一步聚焦主業發展、提速磁傳感器領域發展的戰略選擇。具體來看，麥歌恩成立於2009年，一直專注於以磁電感應技術和智能運動控制爲基礎的芯片研發、生產和銷售，主要產品包括磁性開關位置檢測芯片、磁性電流/線性位置檢測芯片、磁性編碼芯片、磁傳感器及相關模組等，產品廣泛應用於消費電子、新能源汽車及工業等領域。
“本次交易事項有助於豐富公司在磁傳感器領域的產品品類，進一步提高公司在磁傳感器領域的銷售規模和市場份額，提升公司在磁傳感器領域的競爭力。”納芯微進一步表示，“交易完成後，公司產品將涵蓋磁傳感器大部分產品品類和應用場景，可廣泛應用於手機終端、無人機、兩輪電動車、機器人、智能家居、工業控制、安防、光伏儲能、新能源汽車等領域。”
豐富的產品線，將給納芯微帶來更多機會。公司方面指出，納芯微在頭部大客戶資源的積累上更爲豐富，而麥歌恩則在磁傳感器下游領域，包括汽車電子、消費電子及工業驅動等，擁有廣泛的客戶基礎。本次交易後，納芯微可以結合公司其他信號鏈、電源管理芯片產品，圍繞客戶應用形成更具競爭力的解決方案，爲更廣泛客戶提供更高的價值，提升公司整體品牌與市場覆蓋率和佔有率。
此外，麥歌恩還將給納芯微帶來豐厚的技術積累，在與納芯微強強聯手後，雙方有望在磁傳感器研發領域“事半功倍”。
據了解，麥歌恩核心團隊來自霍尼韋爾、邁凌、美滿電子等傳感器和半導體頭部企業，儲備有多項平面霍爾、垂直霍爾、磁阻效應等多種磁感應技術，線性Hall、開關Hall、AMR方向都已經大規模量產，在磁編碼器、角度傳感器方向，高壓、高可靠性產品方向及磁性傳感器的基礎性研發方向具有一定的技術優勢。而納芯微不僅在Hall方向已在工業、汽車方向持續突破，TMR方向也在持續加強研發投入。
“整合後的雙方，將積極整合雙方的研發資源，發揮雙方的技術優勢，優勢互補，覆蓋磁傳感器方向主流技術。”納芯微方面稱。
磁傳感器發展空間廣闊
納芯微在磁傳感器領域“高歌猛進”推動併購背後，是市場需求持續的增長。
公開資料顯示，磁傳感器的應用領域廣泛，包括汽車、工業、消費電子、能源等等，相較於光傳感器，磁傳感器具有尺寸小、成本低的優勢。方正證券的研報顯示，磁傳感器市場規模成長動能強勁，2022年達65.1億元，預計未來幾年保持良好增長勢頭，2027年將增長至146.2億元，CAGR達17.6%。
汽車行業佔磁傳感器終端市場的比例最高，2022年達47%，這一行業還被視爲磁傳感器未來關鍵的應用領域。中信證券此前指出，在汽車電子場景下，磁傳感器可用於實時檢測汽車內部信息，並向控制系統或後端電路反饋以實現整體閉環控制，在汽車電動化及智能化的發展浪潮中，磁傳感器的單車用量有望持續提升至40~60美元，或將會成爲磁傳感器行業最重要的增量。
不過，受限於起步較晚等因素，目前磁傳感器芯片的國產化率仍處於較低水平，Allegro、Infineon、AKM、TDK、Melexis等5家外企合計佔據了國內市場七成份額，汽車磁傳感器的市場也由外企把控。
事實上，據券商測算，當前國內廠商的全球市佔率約爲5%，這也意味着，國內廠家還有廣闊的增長空間。作爲行業內的“追趕者”，納芯微已將目光瞄準了汽車行業，積極拓展其在汽車磁傳感器市場的業務，不斷創新技術、拓展市場，努力縮小與行業領導者之間的差距。
一旦收購麥歌恩成功，納芯微在收穫寶貴技術積累、廣泛客戶基礎、豐富產品迭代的同時，還將成爲少數同時具備位置、速度、開關、電流等多品類磁傳感器產品和業務佈局的企業，有望顯著增強其在市場中的份額和競爭力。
中信證券亦指出，近年來，國內廠商在磁傳感器領域實現品類擴張，並在客戶導入方面進展積極，中長期看好國內汽車產業蓬勃的智能化及電動化升級趨勢，推動磁傳感器的國產配套需求提升，本土磁傳感器芯片廠商有望迎來寶貴發展機遇。