6月24日晚間，尚品宅配（300616.SZ）推出了本年度第三輪迴購計劃，公司擬使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份。本次回購的價格不超過20元/股（含），回購股份的資金總額不低於2500萬元（含）且不超過5000萬元（含）。
在此前的兩次回購中，尚品宅配共耗資1.09億元回購了896.14萬股股份，佔公司總股本的3.99%。公司推出多輪迴購方案的背後與其跌跌不休的股價有關。今年以來，公司股價整體處於下跌狀態，截至6月24日收盤，公司股價報收10.75元，累計跌幅達36.84%，市值縮水超14億元。
同時，公司的業績表現亦不容樂觀。近年來，公司的營收和淨利潤整體處於下滑趨勢，其走勢與同行背道而馳，甚至在一季度出現了虧損。
針對大股東股權質押的自救行動？
今年2月6日，尚品宅配股價在盤中觸及歷史新低（9.54元）後，公司便推出了本年度第一輪迴購方案。隨後在2月7日至 4月26日期間，公司以總金額6407.29萬元回購了507.26萬股股份（佔公司總股本的2.26%），回購價格區間爲11.76 元/股-14.55元/股。
緊接着，在5月28日至6月24日期間，尚品宅配啓動了第二輪迴購，以4502.52萬元累計回購公司股份388.88萬股（佔公司總股本的1.73%），價格區間爲10.6元/股-13.08元/股。
在完成第二輪迴購計劃後，公司迅速拋出了第三輪迴購方案。按照本次回購價格上限20元/股（含）計算，公司本次預計可回購股份總數區間爲125萬股-250萬股，約佔公司當前總股本的比例爲0.56%-1.11%。
公告顯示，本次回購的全部股份將在披露回購結果暨股份變動公告十二個月後根據相關規則予以出售，並在披露回購結果暨股份變動公告後三年內完成出售。
尚品宅配的回購行爲看似爲了增強投資者信心，用於員工激勵計劃，實則背後或是針對大股東股權質押的自救行動。
鈦媒體APP注意到，尚品宅配的前三大股東（李連柱、周淑毅、彭勁雄）均存在股權質押的情況。截至今年3月31日，李連柱、周淑毅、彭勁雄分別持有公司4665.99萬股、1749.4萬股、1732.02萬股孤僻哦啊，持股比例分別爲20.78%、7.79%、7.71%。
據同花順iFinD數據顯示，李連柱、周淑毅、彭勁雄質押數量分別爲1636萬股、608萬股、1100.49萬股，佔其所持股份比例35.06%、34.75%、63.54%。其中，彭勁雄的質押率較高。
以彭勁雄爲例，同花順iFinD數據顯示，彭勁雄部分質押的股份將在2024年7月25日到期，其平倉價在6.51/股至10.41/股區間。而尚品宅配當前股價（10.75元）接近這一區間的上限，進一步的股價下跌可能會導致其質押股份被強制平倉。
不難看出，尚品宅配寄希望通過本次回購穩定股價，減少股價進一步下跌的可能性，從而緩解大股東因股價下跌面臨的質押風險，避免質押股份被強制平倉的可能性。
業績表現明顯落後於同行
除了股價下跌之外，尚品宅配的業績同樣表現不佳。
公開資料顯示，公司主要從事全屋板式傢俱的定製生產及銷售、配套家居產品的銷售，並向家居行業企業提供設計軟件及信息化整體解決方案的設計、研發和技術服務，同時爲全國家裝企業提供裝修用主輔材及上述家居產品。
近年來，尚品宅配的營業收入呈現逐年下滑的趨勢。2020年至2023年，公司的營收分別爲65.13億元、73.1億元、53.14億元、49億元。營收僅在2021年出現增長，此後便一路下滑。
鈦媒體APP注意到，公司的收入表現與同行背道而馳。2020年至2023年，同行歐派家居（603833.SH）的收入由147.4億元增至227.82億元；索菲亞（002572.SZ）由83.53億元增至116.66億元。不僅如此，就連當年營收規模不及尚品宅配的志邦家居（603801.SH），也由2021年的23.01億元增至2023年的61.16億元，趕超尚品宅配。
淨利潤方面，2020年至2023年，公司的歸母淨利潤分別爲1.01億元、8970.47萬元、4629.72萬元、6484.54萬元，整體呈下滑趨勢。
值得注意的是，公司的盈利能力並不高。以2020年爲例，在當時志邦家居的營收遠不及尚品宅配的情況下，其歸母淨利潤達3.95億元，是尚品宅配2倍多。
此外，尚品宅配在2023年的淨利率僅爲1.32%，遠低於同行志邦家居的9.73%、索菲亞的11.34%、歐派家居的13.33%。
進入2024年，公司的業績並未得以明顯改善。今年一季度，尚品宅配的收入進一步下滑，同比下滑了3.98%，爲7.76億元，歸母淨利潤爲-8652.45萬元，陷入虧損中。（本文首發鈦媒體APP，作者｜李若菡）