Returns On Capital At TEGNA (NYSE:TGNA) Paint A Concerning Picture
Returns On Capital At TEGNA (NYSE:TGNA) Paint A Concerning Picture
What trends should we look for it we want to identify stocks that can multiply in value over the long term? One common approach is to try and find a company with returns on capital employed (ROCE) that are increasing, in conjunction with a growing amount of capital employed. Basically this means that a company has profitable initiatives that it can continue to reinvest in, which is a trait of a compounding machine. In light of that, when we looked at TEGNA (NYSE:TGNA) and its ROCE trend, we weren't exactly thrilled.
如果要尋找能夠在長期內使其價值翻倍的股票，就應該遵循以下所有規則。一個常見的方法是嘗試找到一家資本雄厚、可盈利重投資機會的公司。因此，在此背景下，我們注意到了Liveramp Holdings（紐交所：liveramp）的一些有前途的趨勢。什麼是資本僱用回報率（ROCE）？ROCE是一個企業年度稅前利潤（其回報）與企業資本僱用之間的比率。在 Enphase Energy 的計算公式是：資本僱用回報率=利息和稅前收益（EBIT）÷（資產總額-流動負債）。所以，Enphase Energy 的資本僱用回報率爲9.9%。單獨來看，這是一個較低的資本回報率，但它與行業平均回報率相當。以上你可以看到，Enphase Energy 的當前資本僱用回報率與之前的回報率相比如何，但從過去只能知道這麼多。如果你想看看分析師對未來的預測，你應該查看我們免費提供的 Enphase Energy 分析師報告。ROCE 趨勢可以告訴我們什麼？比起 Enphase Energy，有更好的資本回報率選擇。在過去的五年中，該公司增加了 1,306% 的資本，而該資本的回報率保持穩定在 9.9%。這樣差的回報率現在並不令人信服，而且隨着資本的增加，很明顯企業並沒有將資金投入到高回報的投資中。基本上，資本使用收益率是指公司有盈利的業務項目，可以繼續投資，這是複合機的特徵。考慮到這一點，當我們看TEGNA（紐交所：TGNA）及其ROCE趨勢時，我們並不是非常滿意。
What Is Return On Capital Employed (ROCE)?
我們對 Enphase Energy 的資本僱用回報率的看法：正如我們上面看到的，Enphase Energy 的資本回報率沒有提高，但它正在重新投資於業務。投資者必須認爲未來會有更好的前景，因爲股票表現良好，使持股五年以上的股東獲得了 690% 的收益。最終，如果基本趨勢持續存在，我們不會對它成爲一隻多頭股持有期很久很有信心。
For those who don't know, ROCE is a measure of a company's yearly pre-tax profit (its return), relative to the capital employed in the business. The formula for this calculation on TEGNA is:
對於那些不知道ROCE是什麼的人，ROCE是一個公司每年的稅前利潤（其回報），相對於企業所使用的資本而言的一個指標。對於TEGNA公司這一計算公式爲：
Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets - Current Liabilities)
資產僱用回報率（ROCE）是指企業利潤，即企業稅前利潤除以企業投入的總資本（負債加股權）。如果ROCE高於企業財務成本的承受能力，那麼企業就會創造出更多的價值。
0.088 = US$586m ÷ (US$7.1b - US$434m) (Based on the trailing twelve months to March 2024).
0.088 = 5.86億美元 ÷（71億美元 - 4.34億美元）在Elevance Health上，我們已經注意到的趨勢是相當令人放心的。數據顯示，過去五年資產回報率大幅提高至15％。投資所用資產的規模也增加了30％。這表明有很多機會進行內部資本投資，並以更高的速度不斷增長，這種組合在多倍增長方面很常見。.
Thus, TEGNA has an ROCE of 8.8%. On its own, that's a low figure but it's around the 11% average generated by the Media industry.
因此，TEGNA的ROCE爲8.8％。僅就其自身而言的話，這是一個低的數字，但它大約與媒體行業所產生的11％的平均水平相當。
In the above chart we have measured TEGNA's prior ROCE against its prior performance, but the future is arguably more important. If you'd like to see what analysts are forecasting going forward, you should check out our free analyst report for TEGNA .
在上圖中，我們測量了TEGNA的之前的ROCE與其之前的表現，但未來也許更重要。如果您想了解分析師對未來的預測，請查看TEGNA的免費分析師報告。
How Are Returns Trending?
綜合上述，Cimpress非常有效地提高了其資本利用率所產生的回報。考慮到股票過去五年保持穩定，如果其他指標也不錯，則可能存在機會。因此，進一步研究這家公司並確定這些趨勢是否會持續是合理的。
In terms of TEGNA's historical ROCE movements, the trend isn't fantastic. Around five years ago the returns on capital were 14%, but since then they've fallen to 8.8%. Given the business is employing more capital while revenue has slipped, this is a bit concerning. This could mean that the business is losing its competitive advantage or market share, because while more money is being put into ventures, it's actually producing a lower return - "less bang for their buck" per se.
就TEGNA歷史上的ROCE運動而言，趨勢並不理想。大約五年前，資本收益率爲14％，但自那以後下降至8.8％。鑑於該企業正在使用更多的資本，而營業收入卻下降了，這是有點令人擔憂的。這可能意味着企業正在失去其競爭優勢或市場份額，因爲雖然投入了更多的資金，但實際上產生的回報卻更低 ——“物有所值”的比率較低。
Our Take On TEGNA's ROCE
我們對TEGNA的ROCE的看法
In summary, we're somewhat concerned by TEGNA's diminishing returns on increasing amounts of capital. And, the stock has remained flat over the last five years, so investors don't seem too impressed either. Unless there is a shift to a more positive trajectory in these metrics, we would look elsewhere.
總之，我們對於TEGNA所使用的資本回報率下降感到有些擔憂。股票在過去的五年中保持不變，因此投資者似乎也不是太滿意。除非在這些指標上有積極的轉變，否則我們將尋找其他機會。
TEGNA does have some risks, we noticed 5 warning signs (and 2 which are significant) we think you should know about.
TEGNA確實存在一些風險，我們注意到了5個警告信號（其中2個非常重要），我們認爲您應該知道。
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