■業績動向
1. 2024年8月期第2四半期の業績動向
プロディライト＜5580＞の2024年8月期第2四半期の業績は、売上高1,048百万円（前年同期比9.4%増）、営業利益62百万円（同0.2%減）、経常利益61百万円（同2.0%増）、四半期純利益36百万円（同5.1%減）となった。期初の業績予想に対して、売上高で64百万円、営業利益で14百万円、経常利益で14百万円、当期純利益で13百万円の未達となったが、売上高の期ズレが主な要因であることから、下期で取り返せる範囲と考えられる。なお、特別損失で、上位回線キャリアの障害及び販売端末のファームウェア不具合の発生に伴う損害補償金を計上した。
日本経済は、新型コロナウイルス感染症の5類への移行により社会経済活動の正常化が進み、雇用・所得の改善を背景とした個人消費の増加やインバウンド需要の回復などもあって、緩やかに回復している。しかし、ロシア・ウクライナ情勢の長期化や中東情勢の緊迫化といった地政学リスクの高まり、世界的な金融引締め、中国経済の先行き懸念などによる海外景気の下振れがリスクとなっており、また、円安や物価上昇、人手不足などの国内の課題もあり、依然として先行き不透明な状況が続いている。一方、クラウドPBX及びIP電話サービスの市場は、テレワークやフリーアドレスなど働き方改革やオフィス環境の変化に関連したDX需要などを取り込んで、好調を維持している。このような環境下で同社は、自社開発のクラウドPBX「INNOVERA」を中心に様々なIP電話回線、スマートフォンアプリ、ネット回線、固定端末をワンストップで提供することにより顧客の「電話のDX」実現に向けて、「INNOVERA」の継続的進化、AI技術を応用したオプションサービスの開発、パートナーシップの強化及びターゲットの拡大、情報発信やスポンサーイベントによるブランド力強化といった中期経営計画に沿った事業戦略に取り組んだ。また、後述するように、さらなる収益力の向上を目指し、顧客利便性を重視したサービスの追求や新たな顧客創出に努めた。
売上面では、クラウドPBX市場の成長を背景に、据え置き型からスマートフォンがあればどこでも受信可能なクラウド型へのシフトが進むなか、「INNOVERA」の売上高が順調に伸長した。特にシステム、回線、端末をワンストップで提供できることが強みとなってパートナーの動きが活発化、パートナー経由でクラウドを要望する顧客が増えているようだ。また、上場を機に大手企業を紹介されるケースが増えたことで、使い勝手の優位性が評価されることが多くなり、そうした大手企業のラインナップに加えてもらう機会も増えたようだ。なお、顧客属性は、ビジネスフォンのためどのような業界もどのような顧客も対象となるが、同社のサービスは大手企業であるほどメリットが大きくなる傾向があることから、大手顧客が増え始めたことは自然な流れと言うことができよう。一方、元々、中長期的に見込んでいた現行の「INNOVERA」とは別のプラットフォームで動作するアウトバウンド架電システムの縮小が想定よりやや早まった影響を受け、未達となった。
利益面では、システムや回線の利益は増加したが、大手パートナーが増えたことで初期費用やインセンティブが発生して売上総利益率が低下した。販管費は体制強化に向けて人件費や採用教育費が増加したものの、コントロールを徹底したことで販管費率は改善した。この結果、営業利益率はやや低下して微減益となった。一方、当初業績予想に対して未達となった主な要因は、先述のアウトバウンド架電システムの縮小が想定よりも早かったこと、さらにそれが回線との相関が強いシステムであるため回線も未達になったことである。なお今後、拡張性が高い新型プラットフォーム「INNOVERA 2.0」の成長加速及び第3四半期以降の着実な刈り取りによるアカウント数増加を背景に、この縮小をソフトランディングさせる考えである。なお、売上総利益率は足元では既に取り返しつつあるようだ。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 宮田仁光）
■業績動向
2024年8月第二季度業績動向
Prodelight（5580）2024年8月第二季度業績爲，營業收入1,048百萬日元（同比增長9.4％），營業利潤62百萬日元（同比下降0.2％），常年利潤61百萬日元（同比增長2.0％），本季度淨利潤36百萬日元（同比下降5.1％）。與期初預期相比，銷售額差距爲64百萬日元，營業利潤爲14百萬日元，常年利潤爲14百萬日元，本期淨利潤爲13百萬日元，但由於銷售額期差是主要原因，因此認爲這可以在下一期內彌補。此外，計入特別損失，由於發生了上層運營商故障和銷售終端固件故障導致的賠償費用。
隨着新型冠狀病毒感染症進入第5類，日本經濟正在逐漸復甦，這得益於社會經濟活動的恢復，就業和收入的改善以及個人消費的增加和入境需求的恢復等。然而，地緣政治風險的上升，如俄羅斯烏克蘭危機的長期化和中東局勢的緊張，全球金融收緊和對中國經濟前景的擔憂等，預示着海外經濟下挫的風險。此外，還存在國內的問題，如日元貶值、物價上漲和勞動力短缺等，經濟前景仍不明朗。與此同時，在雲PBX和IP電話服務市場中，與DX需求，如工作方式改革和辦公環境變化有關的，市場保持良好狀態。在這種環境下，公司致力於實現客戶的“電話DX”，爲顧客提供自主開發的雲PBX“INNOVERA”爲核心的各種IP電話線路、智能手機應用程序、網絡線路和固定終端服務，推動了中期經營計劃的業務戰略，包括“INNOVERA”的持續發展、應用人工智能技術的選項服務的開發、夥伴關係的加強和目標的擴大、信息發佈和品牌力度的強化等。此外，努力追求顧客利便性，以追求服務、創造新的顧客。
在銷售方面，在雲PBX市場增長的背景下，在從固定式到可以用智能手機隨時接收的雲式的轉變中，“INNOVERA”銷售額穩步增長。特別是，公司的優勢在於可以一次提供系統、線路和終端，伴隨合作伙伴的活動，需要雲的客戶也在增加。另外，由於上市後引薦了大公司，使用方便性得到了評價，評估了這樣的大公司的行列。此外，顧客屬性是商務電話，任何行業和顧客都是目標，但是由於公司的服務在大公司中的優勢更大，因此大型客戶的增加被認爲是自然的趨勢。 另一方面，由於已遠遠達不到目標，加之中期看好的現行的“INNOVERA”以外的平台上運行的營銷電話系統收縮比預計略早，所以未能達到目標。
在利潤方面，儘管系統和線路的利潤有所增加，但由於大型合作伙伴的增多而產生了初始成本和獎勵，銷售總利潤率下降。銷售和管理費用正在爲加強體制而努力增加人員成本和員工的教育成本，但由於嚴格控制，銷售和管理費用比率得到了改善。作爲結果，營業利潤率略有下降，微降爲盈利。另一方面，主要原因是營銷電話系統的縮減比預期早一些，並且由於與線路相關聯，線路也未能達到目標。此外，在背景下擴大了新型平台“Invera 2.0”的成長加速以及截至第三季度以後的帳户數穩步增加，預計可以軟着陸。此外，銷售總利潤率似乎已經恢復到現在的水平。
（作者：華富證券客座分析師宮田仁光）
