證券之星消息，2024年6月24日福昕軟件（688095）發佈公告稱公司於2024年6月17日接受機構調研，華泰柏瑞基金管理有限公司、投資者參與。
具體內容如下：
問：公司和福昕鯤鵬在客戶群體方面是否存在重疊性？
答：福昕鯤鵬的主營業務爲 OFD 版式文檔產品，主要面向黨政信創以及行業信創。OFD 在早期推廣階段主要面向黨政用戶，用於處理其系統內的政府公文等。黨政信創時期的版式文檔採購有廠商和產品名錄，而 PDF 產品並未納入其中。因此，在該階段，福昕鯤鵬所面向的客戶群體與公司的重疊度較低隨着信創的持續發展，現已開始滲透至區縣級層面以及重點行業，福昕鯤鵬與公司的客戶群體開始有所重疊。爲了滿足國內市場的客戶既有 OFD，又有 PDF的雙版式使用需求，公司於今年 4 月經股東大會決策通過收購了福昕鯤鵬部分股權將其納入公司合併報表，希望收購後推進雙方在產品、技術、市場拓展運營管理等多方面的協同，進而擴大公司在國內的業務版圖。
問：公司是否考慮通過買量的方式進一步抬升產品在海外的市佔率？
答：公司產品主要面向 B 端用戶，與 C 端市場的商業邏輯存在差異。在線上推廣方面，公司主要以品牌宣傳爲主，而非買量推廣；產品的在線銷售方面公司系定期對產品進行打包升級，持續優化線上購買流程，以不斷提升用戶的購買體驗。
問：公司一季度的收入增速是否具備可持續性？
答：公司一季度實現營業收入 1.69 億元，同比增幅 16.87%，剔除外匯波動的影響後，同比增幅約 13.14%，收入增長主要得益於訂閱轉型效果的逐步釋放且一次性授權業務的收入未有明顯下滑。公司後續仍處於訂閱轉型期間的收入增速也將取決於訂閱轉型的推進情況，如一次性授權收入出現較大幅度下滑收入的增速可能會受到一定影響。
問：渠道轉型意味着需要給渠道做出讓利，這是否會導致公司可觸達市場的收窄？
答：公司希望通過渠道擴大銷售半徑，再輔以平價替代策略實現市場份額的提升。短期來看，公司需要向渠道投入資源且做出一定的讓利，但長遠來看，渠道可以爲公司貢獻更多商機，並將商機轉換爲公司的長期收入。
問：如何處理直銷以及渠道之間的關係？
答：1、2022 年下半年起，公司確立了“渠道優先”的戰略，意味着如果渠道向公司提交了商業機會，將由其優先來成單。在渠道獲取訂單的過程中，公司的銷售團隊會加以輔助，雙方合力促成訂單的達成。如公司銷售人員在成單過程中亦做出了貢獻，也將拿到相應的銷售獎勵。
2、公司銷售負責人同時管理直銷和渠道團隊，該管理模式下能有效降低直銷和渠道之間的業務衝突。公司希望通過直銷以及渠道的互相協同，進一步打開銷售漏斗，實現 1+1 > 2 的效果。問：Adobe Document Cloud 文檔雲業務在收入佔比以及潛在市場空間方面均比其他業務線低，是否意味着 Adobe PDF 業務的持續增長與其他產品的大力拓展高度相關？PDF 業務自身的市場空間已較爲飽和？
答：1、從 dobe 公開披露的數據顯示，其文檔雲業務的佔比雖然較小，但 PDF編輯器產品作爲其比較成熟的品類，近年的收入增速較其另外兩項業務會更爲領先，增長曲線更爲平穩。
2、基於技術的更新迭代以及用戶需求的持續變化，傳統的 PDF 編輯器產品也在不斷推出新功能，除電子簽名外，還有 I 助手、數據脫敏脫密處理工具等伴隨產品功能的豐富與產品性能的不斷提升，PDF 編輯器將進一步提升用戶工作效率，產品也將有更大的提價空間，市場空間亦將隨之擴大。3、大量未付費的 PDF 閱讀器用戶隨着使用需求的深入，也可能爲 SaaS 化功能進行付費，成爲未來行業空間的增長點。問：縱觀海外標準化產品的發展歷程，在訂閱轉型的過程中，隨着客戶粘性的升，有去渠道化的趨勢，公司同時推動訂閱轉型和渠道轉型是出於哪方面的考慮？
答：不同廠商對渠道採取的差異化策略系基於各自所處發展階段有所不同。目前公司尚處於快速發展，積極拓展市場份額的階段，需要藉助渠道的資源來擴大公司的銷售半徑，獲取更多客戶，因此我們需要大力進行渠道建設。
問：標準化產品定期都會進行價，公司有具體的價策略嗎？
答：在定價方面，公司以跟隨策略爲主，在參考業內領導廠商定價的同時，也會維持適當的性價比優勢。2023 年，公司對核心編輯器產品進行了提價，一方面系因對標的主要競品上調了價格，基於定價跟隨策略，公司對應進行了價格調整；另一方面則是由於公司對核心產品進行了打包升級，實現了 PDF 編輯器產品在桌面端、移動端以及雲端的三端一體化，同時提供用戶電子簽名等更豐富的雲化功能，給予客戶更加流暢的跨產品體驗。
問：近期有對產品進行價的打算嗎？
答：公司在短期內預計不會對核心產品的定價進行太大調整。但公司規劃持續優化核心產品的訂閱計劃，通過精簡 PDF 編輯器套件，讓用戶的購買決策更沒負擔，購買流程更爲便捷。同時，公司也考慮對附加的部分雲化功能進行單獨收費。
問：基於公司的發展歷程，如何展望未來的發展方向？
答：未來公司將繼續深耕 B 端市場，將不止於傳統文檔工具廠商的定位，而是更加致力於打造公司智能文檔領導廠商的企業形象。公司在提供傳統標準化PDF 編輯器套件的基礎上，會進一步將 PDF 文檔技術與垂類行業的應用場景進行有效結合，通過研發企業級的智能文檔處理中臺，助力機構客戶實現數字化效率的提升。
福昕軟件（688095）主營業務：在全球範圍內向各行各業的機構及個人提供PDF電子文檔軟件產品及服務。
福昕軟件2024年一季報顯示，公司主營收入1.69億元，同比上升16.87%；歸母淨利潤-1060.9萬元，同比上升6.47%；扣非淨利潤-2065.62萬元，同比上升21.55%；負債率14.01%，投資收益291.57萬元，財務費用-197.92萬元，毛利率94.66%。
該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級9家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲79.65。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出3223.14萬，融資餘額減少；融券淨流出25.57萬，融券餘額減少。
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