野村發佈比亞迪深度報告，預測混動車將超越純電車成增長主力，目標價上調至312元，預計海外市場營收佔比將超20%。
近日，野村發佈了最新的$比亞迪股份 (01211.HK)$深度報告，明確指出混合動力汽車（PHEV）將在2024年表現優於純電動汽車（BEV），成爲比亞迪下一個增長的主要驅動力。
此外，報告預計比亞迪今年海外市場的營收佔比將超過20%。在這一系列積極因素的推動下，野村將$比亞迪 (002594.SZ)$的目標價從276元上調至312元，並重申“買入”評級。
混動將成新爆發點
報告中提到，由於今年2月底比亞迪開始降價，加之其最新的DM-i 5.0混動平台升級，比亞迪在過去幾個月內表現強勁，訂單量也在近期有所增加。
在國內市場，特別是合資車企難以有效競爭的情況下，野村預期比亞迪將在2024年繼續保持其在中國市場的領先地位，預計全年批發出貨量將超過370萬輛。
具體車型方面，報告看好秦L、海豹06以及即將推出的宋L DM-i、唐L和漢L等車型，預計這些PHEV車型的銷量增長將快於BEV。野村認爲，比亞迪的混動技術和產品佈局使其在市場競爭中具備顯著優勢。
海外擴張潛力巨大
除了國內市場，比亞迪的海外擴張計劃同樣令人期待。儘管歐盟近期上調了關稅，但報告認爲這對比亞迪的短期出貨量或利潤率影響有限。
隨着比亞迪在泰國、巴西和匈牙利的產能逐步提升，以及在歐洲可能建立第二家工廠的計劃，公司在全球市場的進一步滲透前景可期。
野村預計，2024年比亞迪乘用車出貨量的13%和營收的23%將來自海外市場。
目標價上調至312元
在全球新能源汽車市場面臨挑戰的背景下，比亞迪憑藉其在技術、產品和市場佈局上的優勢，展現出強勁的發展勢頭。
根據報告，比亞迪在2023至2026財年期間的出貨量、收入和盈利年複合增長率分別爲18%、17%和20%。野村將比亞迪的目標價上調至312元，隱含的2024和2025年市盈率分別爲26倍和21倍，而目前股價對應的2024年市盈率爲21倍。
野村認爲，比亞迪不僅在中國市場佔據主導地位，其混動技術的領先和國際市場的積極擴展使其在全球範圍內具備強勁的競爭力。
隨着多款基於DM-i 5.0平台的新車型即將上市，比亞迪有望在未來幾個月內繼續在中國市場上表現強勁，特別是在混合動力汽車銷售方面。
同時，海外市場的進一步滲透和擴展計劃將有助於公司在全球市場上建立穩固的地位。
編輯/Somer