6、7月季節性淡季鐵鋰和三元排產或繼續走低，下游客供長單佔比提高，過剩凸顯鋰價或繼續維持弱勢，當前處於尋底階段。
智通財經APP獲悉，華福證券發佈研報稱，5月海外礦和碳酸鋰的大量到港供給有較大改善，鐵鋰排產環比增速放緩以及三元轉弱致需求偏弱，鋰價震盪下行。6、7月季節性淡季鐵鋰和三元排產或繼續走低，下游客供長單佔比提高，過剩凸顯鋰價或繼續維持弱勢，當前處於尋底階段。24全年過剩局面未改，仍需通過鋰價超跌實現供需再平衡，但當前價格已經臨近中樞價格。鋰礦爲電動車產業鏈最優質且彈性大的標的，關注股票和鋰價雙底部戰略性佈局機會。
鋰礦：5月主要進口5.05萬噸LCE，環比+28%，同比+46%，其中，澳大利亞3.9萬噸LCE，環比+42%，同比+94%，創歷史最高記錄。1-5月累計進口21.0萬噸LCE當量鋰礦，同比+3.8萬噸LCE/+22%。5月澳洲黑德蘭港發運鋰礦至中國量10.6萬噸，環比+106%。鋰價回暖以及M+1刺激海外拿礦增多，因船期問題部分礦延期至5月送達，部分非洲礦和澳礦運至盛新印尼工廠備料。
碳酸鋰：5月供給8.7萬噸，環比+18%，同比+111%。其中，國產6.3萬噸，環比+18%，同比+92%；進口2.5萬噸，環比+16%，同比+143%，其中從進口智利2.0萬噸，環比+0.3萬噸。1-5月累計供給31.8萬噸，同比+11.0萬噸/+53%。其中，國產23.3萬噸，同比+7.9萬噸/+52%;進口8.7萬噸，同比+2.6萬噸/+44%。華福證券表示，天氣轉暖鹽湖進入生產高峰期，江西部分雲母廠受到環保影響但大廠仍有增量，鋰輝石生產穩定且代工訂單提升。SMM預測6月碳酸鋰國內產量6.5萬噸，環增4%，智利進口或仍然保持高位。
氫氧化鋰：5月供給1.1萬噸，環比-12%，同比-14%。其中，國產2.3萬噸，環比持平，同比-4%；出口1.2萬噸，環比+11%，同比+10%。1-5月累計供給5.4噸，同比-0.6萬噸/-10%。其中，國產10.5萬噸，同比-0.6萬噸/-5%；出口5.4萬噸，同比+0.3萬噸/+5%。冶煉法因產能爬坡和海外訂單好有所增量。
正極及六氟：5月產量29.2萬噸(鐵鋰21.3+三元5.1+鈷鋰0.64+錳鋰0.61+六氟1.2)，環比-3%，同比+57%。其中，鐵鋰21.3萬噸，環比+1%，同比+78%。1-5月累計生產120.0萬噸，同比+48.6萬噸/+68%。其中，鐵鋰82.1萬噸，同比+41.5萬噸/+102%。6月預計三元和鐵鋰排產環比均將下滑。
鋰供需：5月過剩1.5萬噸，其中，供給9.7萬噸，環比+14%；需求8.2萬噸，環比-4%。1-5月累計過剩1.8萬噸，其中，供給36.6萬噸，同比+10.4萬噸/+40%；需求34.8萬噸，同比+11.8萬噸/+51%。
個股：建議關注鹽湖股份(000792.SZ)、藏格礦業(000408.SZ)、永興材料(002756.SZ)、紫金礦金、中礦資源(002738.SZ)，其他關注江特電機(002176.SZ)、天齊鋰業(002466.SZ)、贛鋒鋰業(002460.SZ)。
風險提示：電動車需求持續低於預期，資源端項目釋放進展超預期。