6月19日，證監會發布《關於深化科創板改革服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》（科創板八條），支持優質未盈利科技型企業上市、優化發行定價機制、推動再融資儲架發行試點、支持併購重組、完善板塊交易機制等，更好服務科技創新型企業、新質生產力發展壯大。
受此利好影響，次日科創板多家股票顯著上漲，爲持續走高的“科特估”行情再添一把火。
“科特估”行情受熱捧，三重因素共同發力
事實上，近期“科特估”成爲市場一直熱議的話題，其關注度持續攀升，相關板塊也展現出獨立的行情走勢——在整體市場表現不佳的背景下，科創50指數逆市上揚，“科特估”相關的半導體、電子等板塊亦繼續保持向好。種種數據，都在表明資金積極湧向“科特估”概念。
何謂“科特估”？
“科特估”被視爲“中特估”的延伸和重要組成部分，代表着“科技特色估值”，旨在對我國高科技企業的估值體系進行重塑。“科特估”聚焦“新質生產力”轉型升級，涵蓋了中國領先的“優勢製造”、自主可控的“中國自造”、前沿科技的“先進智造”等多個領域。據私募排排網的調查結果顯示，超過三分之二的私募機構看好“科特估”的長期行情，認爲其將引領中國科技力量的集結，並有望在新質生產力轉型的導向下迎來一波估值重塑。
市場普遍認爲，“科特估”行情的興起至少受到了三重因素的共同催化。
首先，國家大基金三期的加持投資爲“科特估”提供了強有力的支持。相較於前兩期，大基金三期的註冊資本大幅提高，投資規模達到了3440億元，約爲前兩期的總和。按歷史撬動比例預估，三期有望撬動資金超過萬億，這一龐大的體量無疑爲“科特估”注入了強大的動力。
其次，“新質生產力”在國家戰略中的地位不斷提升，也使得“科特估”得以發酵。新質生產力涉及領域新穎、技術含量高，是科技創新在其中發揮主導作用的生產力。它擺脫了傳統增長路徑，符合高質量發展要求，是數字時代更具融合性、更體現新內涵的生產力。發展新質生產力離不開強大的資本市場支持，而“科特估”正是資本市場對新質生產力的重要支持。光大證券也指出，建立“科特估”體系是發展“新質生產力”的必然要求。
最後，科技板塊估值的歷史低位以及盈利底部的改善也爲“科特估”的興起提供了有利條件。在科技板塊估值處於相對低位時，市場的資金更有動力配置高科技行業。
在多重因素的疊加作用下，“科特估”概念持續受到資金的追捧。作爲中國科技力量的集結號，“科特估”有望在新質生產力轉型的導向下迎來一波估值重塑，爲投資者帶來全新的投資機會。
泰凌微與“科特估”的適配度
在“科特估”的投資熱潮中，如何精準地把握市場脈搏?
國聯證券研究所爲我們指明瞭方向：“科特估”的標的，一方面需要具備高“科含量”，即技術密集型和資金密集型的特點，且主要分佈在國產升級及自主可控領域；另一方面，這些領域當前的估值偏低，存在着行業估值修復的需求。
泰凌微符合以上兩個特點，與“科特估”概念間呈現出較高的適配度。
泰凌微在全球無線物聯網芯片領域佔據着舉足輕重的地位。公司專注於物聯網無線連接芯片的研發與突破，不僅在國內市場領先，更在國際市場上與國際大廠同臺競技，展現了中國科技企業的硬實力。其低功耗藍牙芯片全球市場佔有率曾達到12%，排名全球第三，國內第一；多模芯片出貨量全球前五，國內第一；Zigbee/Thread芯片出貨量全球前十，國內第一。
憑藉在藍牙領域的突出貢獻及行業地位，泰凌微於2019年獲選國際藍牙技術聯盟（SIG）董事會成員公司，並在2023年連任，參與制定和維護藍牙技術標準，與國際知名科技公司英特爾、谷歌、蘋果、微軟、愛立信、諾基亞、摩托羅拉、東芝共事。以上內容足可佐證其在該領域的領導地位和創新能力。
泰凌微在技術創新能力方面較爲突出。2023年泰凌微的研發投入爲17,275.22萬元，較去年同期增加3468.93萬元，增幅25.13%。公司不斷推出具有自主知識產權、國際一流性能水平的低功耗無線物聯網系統級芯片，滿足市場對高集成度、多模、低功耗IoT連接芯片的需求。其低功耗藍牙終端產品認證數量已至全球第二位，僅次於國際龍頭Nordic。此外，泰凌微還在多模芯片領域取得了重要進展，其研發的多模低功耗物聯網無線連接系統級芯片支持多種協議標準，爲全球物聯網應用提供了更加靈活高效的解決方案。
泰凌微的股東結構也體現了其高“科含量”的特點。國家集成電路產業投資基金股份有限公司作爲第一大股東，多家機構投資者也持倉其中。大基金的持股和機構投資者的認可，凸顯了泰凌微在科技創新和產業升級方面的重要地位，無疑是對泰凌微科技實力的肯定。
從估值角度來看，泰凌微所在的半導體行業目前估值偏低，但隨着行業景氣度的改善，估值修復的潛力巨大。國泰君安的報告指出，半導體週期底部已現，庫存回到合理水位，而中原證券分析師鄒臣也表示，全球半導體月度銷售額持續同比增長，消費類需求逐步復甦，生成式AI領域需求旺盛，預示着半導體行業新一輪上行週期的開啓。此外，多家半導體大廠在5-6月的漲價或談價動作，以及華虹代工產能的緊張和IDM稼動率的提升，都反映了下游需求的逐步復甦。
在這樣的行業背景下，泰凌微的業績表現也呈現出穩中有增的趨勢。根據公司發佈的2023年年度報告，泰凌微的營業收入和淨利潤均實現了同比增長，2023年營業收入達到63609.19萬元，同比增長4.40%。
總的來說，泰凌微作爲科創板的一員，不僅具有高"科含量"，與“科特估”的內涵與外延較爲契合，隨着“科創八條”的深入實施，泰凌微有望迎來更加廣闊的發展空間。
根據Choice金融數據終端，6月7日-6月21日，泰凌微股價漲幅爲23.76%。