商業低迷的情況下，25日線壓制着市場。
本週日經平均指數下跌218.09日元（-0.56%），收於38,596.47日元。本週初，由於預測極右翼政黨將在6月末至7月上旬進行的法國下議院選舉中大舉進軍，歐洲政治不穩定性也隨之升級，導致日經平均急劇下跌。大量科技股以及其他品種的股票下跌，日經平均一度跌破37,000日元的重要關口，壓力巨大。隨後，隨着歐洲政治的冷靜，市場逐漸回升，日經平均指數一度跌至37,000日元，但隨着投資商沒有明顯的買賣動作，本週商業交易清淡，6月20日主板市場的成交額達到了今年新低，只有3.17萬億日元。
另據6月第2周的投資主體買賣動向，外國投資者除了將股票現貨賣出2694億日元，還賣出了TOPIX期貨645億日元，但買入了225期貨3821億日元，總計買入了482億日元。相反，個人投資者總計買入了1061億日元，其中現金買超了日元975億。此外，信託買入了現貨1557億日元。
JPX Research將TOPIX提出了新的改革方案。根據該方案，日本麥當勞HD<2702>、諧波驅動系統<6324>、Seria<2782>等高流通股票或交易額大的公司被納入了考慮之列。總體成分股數量將減少40%，從目前的2100支股票減至1200支股票，明日TOPIX預計將納入50支成分股。由於現有的主板市場相關成分股可能不再被納入其中，從供需方面來看，該問題將具有負面影響。
本週美國股市表現各異。道瓊斯指數從前一日上漲了15.57點（+0.04%），收於39,150.33點；納斯達克指數下跌32.23點（-0.18%），收於17,689.36點；標準普爾500指數下跌8.55點（-0.16%），收於5,464.62點。在東京證券交易所夜間交易中，日經225先物結算價比常規收盤價下跌110日元，報38,490日元。
6月的主板市場成交總額多數時間仍然處於3萬億日元左右。本間日經平均指數在38500日元±700日元的狹窄幅度內波動，依舊是一個“無賣殼”的行情。由於沒有明顯的賣壓，儘管日經平均指數表現良好，但我們認爲股市將進入震盪市場，缺乏方向感。
然而，日本交易所調查TOPIX改革案，標準市場的日本麥當勞HD<2702>、諧波驅動系統<6324>、Seria<2782>，成長市場的GNIA Group <2160>、試驗HD<141A>等高淨資產或成交份額公司股票增多。組成的股票的總數將減少約40%，從現在的2100只股票減少到約1200只股票，將有大約50只股票儲存在標準市場和增長市場之間。這可能意味着現有的主板市場成分股可能會受到排除，這將在供需方面產生負面影響。
不過，移行措施股票體驗的重量將從2026年10月開始逐步降低，大約需要2年左右的時間來實施，因此影響應該是有限的。截至目前爲止，由於它成爲了標準市場和增長市場的刺激因素，因此在東京市場上表現得更爲積極。
日本近期匯率升值，美元兌日元匯率在6月21日達到了1美元=159.84日元的高點。美國財政部於6月20日公佈了半年度外匯政策報告，將日本列入了監視名單，以便監視其是否操縱匯率。此次日本被列入監視名單是一年以來的首次。由於目前的原油價格下跌，導致本輪調查的対象期間的2023年經常帳户順差超過了正式基準，因此其中沒有譴責6月的外匯干預等言論。然而，鑑於日本被列入監視名單，政府和日本銀行進行外匯干預的難度可能會相對增大。
此外，本輪監測期間日元升值，美元兌日元匯率在6月21日達到了1美元=159.84日元的高點。美國財政部於20日公佈了半年度外匯政策報告，將日本列入了監視名單，以便監視其是否操縱匯率。由於目前的原油價格下跌，導致本輪調查的対象期間的2023年經常帳户順差超過了正式基準，因此其中沒有譴責6月的外匯干預等言論。然而，鑑於日本被列入監視名單，政府和日本銀行進行外匯干預的難度可能會相對增大。
神田財務官表示：“過度的匯率波動對經濟造成不良影響”。他還表示，“即使匯率出現過度波動，也必須採取適當的對策”，發出日元貶值的警告。同時，他也表示，“美國的外匯報告並沒有對日本的做法提出質疑”。雖然這是事實，但考慮到美國財長耶倫的表態，政府和日本銀行對買入日元的干預的警惕感會變得更加緩和。由於投機資金可能會增加對日元的賣出倉位，因此可以預見，日元貶值和美元升值的勢頭可能會加速。這種情況下，可認爲對海外銷售比例高的股票有追風之勢。
■5月份美國PCE物價指數將於28日公佈
下週，國內將發佈5月企業服務價格指數、4月經濟動向指數、5月零售銷售額、百貨商店和超市銷售額，以及5月失業率、有效求職倍率、6月東京消費者物價指數(CPI)和5月礦工業生產等數據。
海外數據上，將發佈NZ 5月貿易收支、德國6月IFO企業景氣感指數、美國4月S&P/Case-Shiller 20城市房價指數、6月Conference Board消費者信心指數、6月Richmond聯儲製造業指數、5月澳洲消費者物價指數、德國7月GfK消費者信心指數、美國5月新屋銷售數量，周度原油庫存、德國5月零售銷售額、瑞典中央銀行和歐元區6月景氣指數、土耳其中央銀行利率決定、美國周度新申請失業救濟金人數、5月批發庫存、1-3月國內生產總值(GDP，確定值)、5月耐用品訂單、二手房銷售成交指數、英國1-3月GDP(修訂值)、經常帳戶餘額、加拿大4月GDP、美國5月PCE物價指數、6月Chicago購買經理人指數、密歇根大學消費者信心指數(最終值)等各項數據。