2024年的上半年度精彩紛呈，全球投資市場機會與風險並存——AI熱潮延續，微軟、蘋果、英偉達輪番角逐市值“一哥”，聯儲局降息預期仍具不確定性......牛友們既是資本市場的參與者，亦是大時代的見證者。
回首過去，沉澱經驗，歡迎訂閱專題《2024獨家年中盤點》，願我們上半年所有的努力，都是下半年驚喜的鋪墊。
2024年上半年，世界局勢風起雲湧，熱點事件層出不窮，投資者也見證了一個又一個“歷史性事件”。大類資產中，以“AI概念”和“七巨頭”爲支撐的美股持續去年以來的強勢，屢創新高；而市場熱點又不斷輪動，從日股、黃金、銅到白銀，再到港股，投資者“心水”的對象不斷變化。
在這跌宕起伏的六個月時間裏，全球哪些資產類別獨領風騷？又有哪些市場標的表現低迷？讓我們先睹爲快。
美股市場
以科技企業爲主的納斯達克綜合指數在2024年上半年維持強勢，年初至今漲幅近18%；包括英偉達、蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜等美股巨頭屢創新高，AI產業鏈各個公司多點開花，推動了美股整體上漲。
對於後續走勢，多頭認爲目前美國的金融環境相對寬鬆，企業利潤率擴大，再加上AI熱潮的持續，美股有望繼續得到支撐；而空頭主要從利率角度，強調持續的高利率環境可能引發經濟硬着陸，並認爲市場忽視了很多風險，如美國國內政局風險、地緣政治因素風險、市場過度集中在英偉達等少數股票上等。
港股市場
從整體來看，上半年港股市場呈現震盪上行的趨勢，在5月份有一輪快速衝高，其後出現回調。年初至今，恒生指數累計漲5.76%，恒生科技指數累計跌1.67%。
前期衝高的原因包括央行購債，各地房地產政策進一步寬鬆，4月政治局會議上關於財政、貨幣和地產的表述等超出市場預期等政策性原因，以及外資投入、交易型資金回流及賣空回補等資金性原因；而其後的回調，除了前期超買透支後的獲利回吐外，與內地基本面依然偏弱，私人信用收縮仍在繼續也有關係。隨着市場進入超買區間，投資者分歧加大並獲利了結並不意外。恒指在18000點附近可以得到一定支撐。
日股市場
隨着“股神”巴菲特持續看好日股，“日特估”的熱浪席捲全球。在外資瘋狂湧入之下，沉寂了30多年的日本股市也終於迎來高光時刻，日經225指數於上半年成功突破四萬點，引發全球關注。目前雖有所回落，但年內仍錄得15.34%的漲幅。不過，隨着日本央行一步一步走出負利率時代，央行停止購買日股ETF的舉動或許會在短期內造成日股的波動。
總的來說，日本股市今年後續時點的表現主要取決於是日本能否真正走出通縮，向穩定實現 2%的通脹目標邁出更堅實的一步。這既需要官方不斷調整相關政策調控，也需要民衆將積累的大量儲蓄釋放到日常的消費與投資中。
大宗商品市場
在地緣政治不確定性、高通脹和大規模發債的陰影下，避險資產黃金的光芒越發閃耀。COMEX黃金期貨在上半年表現不錯，整體也一直處於高位運行狀態，年初至今累漲12.69%；由於兩種貴金屬的相關性，白銀也開始追趕黃金的上漲步伐，目前COMEX白銀期貨的漲幅已經超過了黃金，年初至今累漲22.81%。此外，由於AI熱潮帶來可再生電力需求的猛增，製造電氣設備的關鍵金屬——銅迎來了牛市；再加之全球最大銅供應國智利產量下滑，銅價格繼續猛增，年初至今累漲13.85%。
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編輯/jeffrey