來源：券商中國
瑞幸咖啡4年前因22億元財務造假案引發巨大爭議，其上市前購買的巨額董責險如何理賠亦成爲市場關注焦點。4年後，該董責險理賠終於有了新動向。
券商中國記者獨家獲悉，$瑞幸咖啡 (LKNCY.US)$在上市前曾購買總限額2500萬美元的董責險，其中基礎層保單保額1000萬美元，由8家中資保險公司共保。由於該公司人員涉財務造假且案情複雜，這份董責險如何理賠一直是業界焦點。最終該基礎層保單進入仲裁環節，並已作出裁決，裁決結果爲共保體賠付700萬美元，免賠300萬美元。
券商中國記者就上述相關事項向瑞幸咖啡、基礎層主承保公司平安產險詢問是否已經收到相關仲裁，是否認可仲裁結果以及理賠進度，平安產險回覆券商中國記者表示：公司已經按保險合同和共保協議完成相關理賠事宜。
裁決共保體賠付700萬美元
近年來，在瑞幸案、康美藥業案以及新《證券法》實施的多重作用下，董責險關注度快速上升。
董責險全名“董事及高級職員責任保險”，也稱“D&O保險”，發源於歐美地區，在我國也有20多年發展歷史，主要保障公司董事與高級管理人員在行使管理職責時，因行爲不當或工作疏忽所引起的法律責任而給個人帶來的損失。承保範圍一般包括庭外和解、判決或和解損失、律師費、抗辯費用等。
在赴美上市前，瑞幸咖啡投保了一份保單董責險，總保額達到2500萬美元，摺合近2億元人民幣。2020年瑞幸造假事件曝出後，瑞幸咖啡向保險公司提起了理賠申請。
據了解，瑞幸咖啡購買的董責險保單共有四層，涵蓋基礎層和超賠層，結構十分複雜。當賠償金額超過該層可負擔的範圍則觸發上一層賠付，因此牽涉多家保險公司。
該保單中的基礎層保額爲1000萬美元，超賠層每層500萬美元。基礎層由8家中資公司共保，平安產險作爲基礎層主承保公司，承保份額爲30%，公司採取了分保100萬美元、自留200萬美元。此外，太保產險、人保財險、中華聯合財險、國任財險、大地保險、錦泰財險、前海財險承保份額分別爲17.5%、15%、15%、10%、5%、5%和2.5%。
2020年瑞幸提出理賠申請後，平安產險彼時回應稱，接到理賠申請後，公司高度重視，並就此案件成立專項小組，目前案件尚處於初期階段，理賠工作持續在處理當中。
券商中國記者近日獲悉，由於存在爭議，最終該董責險基礎層保單進入仲裁環節，並已作出仲裁，裁決結果爲共保體賠付700萬美元，免賠300萬美元。
根據相關法規，仲裁實行一裁終局的制度。裁決作出後，當事人就同一糾紛再申請仲裁或者向人民法院起訴的，仲裁委員會或者人民法院不予受理。如果對仲裁裁決不服，當事人申請撤銷裁決的，應當自收到裁決書之日起六個月內提出。
券商中國記者就上述相關事項向瑞幸咖啡、基礎層主承保公司平安產險詢問是否已經收到相關仲裁，是否認可仲裁結果以及理賠進度，其中平安產險回覆記者表示，公司已經按保險合同和共保協議完成相關理賠事宜。
券商中國記者了解到，共保體的理賠流程爲主承保公司確認案件出險後，發出險通知給其他共保體公司跟進理賠。記者向部分共保體公司詢問是否接到出險通知書以及理賠進度如何，截至發稿未獲答覆。
財務造假是否影響理賠？
瑞幸案件也折射出董責險一個廣受關注的問題：上市公司涉財務“造假”或欺詐，董責險能保嗎？
2019年5月17日，瑞幸咖啡在美國納斯達克上市，成爲全球IPO最快的公司之一。2020年4月2日，瑞幸咖啡發佈公告，承認虛假交易22億元，股價暴跌。2020年12月，瑞幸咖啡與美國證券交易委員會（SEC）就部分前員工涉嫌財務造假事件達成和解，同意支付1.8億美元（約合人民幣11.75億元）罰金免除SEC對其財務造假的指控。
據券商中國記者了解，瑞幸在造假事件曝出後向保險公司提起了理賠申請，但鑑於瑞幸案情比較複雜，尤其是理賠雙方對於免賠額300萬美元爭議較大，一直未能達成一致，最終案件經過仲裁裁決。
一般認爲，董責險可以保障被保險人因不當行爲引發的部分風險，但並不爲故意欺詐買單。實際上，保險公司對“故意欺詐”的認定也是非常謹慎的。
有保險行業資深人士分析，這個問題最核心的點是如何認定所謂的財務造假。不能簡單的認爲：上市公司及董事高管被“指控”、“涉嫌”財務造假時，就認爲保單是除外承保的。對於欺詐的定義，保險合同一般以 “最終且不可撤銷裁判或判決判定其爲故意行爲”時才能啓動該項除外條款。
此外，即使上市公司自己認定某些員工造假，也涉及保障的可分性和推定知曉等問題，而不能一概而論保單對所有被保險人是承保還是拒保。
目前瑞幸董責險條款細節尚不得而知。不過，對於美國上市公司來說，在美國證券法體系下，不少證券類訴訟都是以和解的形式得到解決，極少出現需要由法院最終判決的情況，所以董責險對民事和解金的賠付還是非常關鍵的。
編輯/tolk