■今後の見通し
● 2025年3月期連結業績予想の概要
日本ヒューム＜5262＞の2025年3月期の連結業績は、売上高が前期比9.7%増の37,000百万円、営業利益が同23.0%増の1,700百万円、経常利益が同8.7%増の2,600百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同4.6%増の2,000百万円の見通しだ。下水道関連事業がけん引し、基礎事業も順調に推移して増収増益予想としている。
セグメント別の計画は、基礎事業の売上高が前期比6.4%増の23,320百万円で営業利益（全社費用等調整前）が同3.3%増の1,200百万円、下水道関連事業の売上高が同18.1%増の12,130百万円で営業利益が同47.0%増の1,870百万円、太陽光発電・不動産事業の売上高が同0.1%減の1,470百万円で営業利益が同0.6%増の820百万円、その他事業の売上高が同18.2%増の80百万円で営業利益が同11.9%増の60百万円としている。基礎事業は上期・下期とも出荷・工事の堅調推移を見込んでいる。下水道関連事業は前期の発注遅延の影響が一巡し、官公庁土木工事向け出荷・工事の増加により大幅増収増益予想としている。太陽光発電・不動産事業とその他事業も堅調に推移する見込みだ。
全体の市場は伸び悩んでいるが、同社においては営業努力などの成果で受注が増加傾向にあり、売価改善進展や高付加価値製品拡販による収益性向上、下水道関連事業の高付加価値製品の前期の反動増、ICTを活用した製造・施工効率化の一段の進展なども期待される。これらの点を勘案すれば会社予想には上振れの可能性があると弊社では考えている。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 水田雅展）
■未來展望
●2025年3月期的聯合業績預測概要
日本Hume＜5262＞的2025年3月期合併業績預計爲：營業收入預計增長9.7%，達到370億日元，營業利潤預計增長23.0%，達到1.7億日元，經常利潤增長了8.7%，達到了2.6億日元，歸屬於母公司股東的當期淨利潤增長了4.6%，達到了2億日元。污水處理相關業務持續增長，基礎業務順利推進，預計將實現收入和利潤的雙增長。
按業務分段計劃，基礎業務的營業收入預計達到233.2億日元，增長6.4%，營業利潤（扣除全社費用等前）預計增長3.3%，達到1.2億日元；污水處理相關業務的營業收入預計增長18.1%，達到121.3億日元，營業利潤預計增長47.0%，達到1.87億日元；太陽能光伏發電和房產etf業務的營業收入預計爲14.7億日元，降低0.1% ， 營業利潤預計增長0.6%，達到8200萬日元；其他板塊的營業收入預計增長18.2%，達到800萬日元，營業利潤預計增長11.9%，達到60萬日元。基礎業務預計上半年和下半年都將保持穩定的出貨和施工，污水處理相關業務方面，由於前期訂單的延遲影響已經過去 ， 官方和公共工程方面的出貨和施工增加，預計將有大幅增收增益。太陽光電業務和其他業務也有望保持穩定增長。
雖然整個市場增長趨緩，但由於公司在營銷及其他方面的努力，訂單正呈上升趨勢。公司預計收益將通過銷售價格改善進展、高附加值產品擴銷、上期污水處理業務高附加值產品的反彈，以及利用ICT實現製造和施工效率的進一步提升等來增加。鑑於這些因素，我們認爲公司的預測可能會超出預期。
(撰寫: FISCO特約分析師 水田雅展)
