来源：智通财经
美股将于周五迎来“三巫日”，届时创纪录规模的期权到期，可能给市场带来短期波动。
根据期权平台SpotGamma的估计，本次“三巫日”将有约5.5万亿美元期权到期。“三巫日”指的是ETF、股票和指数期权同时到期的日子。这种情形每季度发生一次，分别发生在每年三、六、九、十二月的第三个星期五，以导致交易量飙升和价格突然波动而闻名。
此次三巫日到来之际，$标普500指数 (.SPX.US)$期权的隐含波动率接近新冠疫情前的最低水平，该基准指数受益于$英伟达 (NVDA.US)$和其他人工智能相关股票飙升。期权到期也恰逢指数再平衡，届时标普$道琼斯指数 (.DJI.US)$会调整成分股权重，跟踪其指数的ETF也会调整持仓。
周五期权到期可能会推高VIX指数美股恐动荡不安
高盛全球市场部董事总经理兼策略专家Scott Rubner表示，在这些仓位撤出后，市场可能会出现些许动荡，预计这些仓位将带来约50亿美元的所谓“多头伽马(long gamma)”。
Rubner表示，周五的一系列事件，以及下周五罗素指数调整，“将导致爆炸性的交易时段，因为我们已经看到传统资产管理公司更积极地利用超额交易量和策略性交易头寸。”
SpotGamma的创始人Brent Kochuba表示，这一次，看涨期权的到期价值比看跌期权的名义价值高出约11倍。上季度，这一比例接近5:1。差距扩大表明对上行风险敞口的需求不断增长，而对看跌期权的需求正在萎缩。他表示，这也可能导致交易活跃的基准指数和股票在周五和下周初出现小幅下跌。
Kochuba称，“组合中的看涨期权过多。”“这种情况将开始巩固，市场将变得更加动荡。”
影响被夸大了？
虽然散户投资者可能几乎不会注意到这些事件，但交易商肯定会注意到。对他们来说，大量期权到期意味着艰难的选择:滚动或抵消头寸，或完全平仓。这种波折可能会刺激更多的波动，尤其是在交易的最后一个小时，即所谓的“魔咒时刻”。
到期期权的预估规模因分析师的计算方式而异。高盛分析师John Marshall估计，本周五到期期权规模将是有史以来最大的一次，名义价值将超过5.1万亿美元，超过了去年12月创下的4.9万亿美元历史最高记录。花旗预计的规模较小，为4.8万亿美元。
市场参与者警告称，季度期权到期的影响往往被夸大了。然而，即使是股市的小幅波动也可能与最近的极端平静有所不同。衍生品分析公司Asym 500的创始人Rocky Fishman表示，虽然到期期权的名义价值可能在增长，但整个市场也在增长。
Fishman表示：“随着经济规模扩大和股市价值上升，所有数字都会随时间增长。但以股市规模的百分比来衡量，我敢肯定，我们远远落后于去年12月。”
本季度，除了4月份的短暂反弹外，芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)一直保持在2020年初以来的最低水平附近。卖出期权(option-selling)ETF越来越受欢迎，加上股指走高时的日波动幅度减小，令交易商不愿购买防范抛售的产品。标普500指数第二季度有望上涨约4%，这是该指数连续第三个季度上涨。
Kochuba表示，英伟达这次也将扮演更重要的角色。即将到期的英伟达合约价值在所有标的资产中排名第二，仅次于标普500指数。这颠覆了之前的模式，表明这家芯片制造商在更广泛的市场中具有巨大的影响力。
编辑/jayden
來源：智通財經
美股將於週五迎來“三巫日”，屆時創紀錄規模的期權到期，可能給市場帶來短期波動。
根據期權平台SpotGamma的估計，本次“三巫日”將有約5.5萬億美元期權到期。“三巫日”指的是ETF、股票和指數期權同時到期的日子。這種情形每季度發生一次，分別發生在每年三、六、九、十二月的第三個星期五，以導致交易量飆升和價格突然波動而聞名。
此次三巫日到來之際，$標普500指數 (.SPX.US)$期權的引伸波幅接近新冠疫情前的最低水平，該基準指數受益於$英偉達 (NVDA.US)$和其他人工智能相關股票飆升。期權到期也恰逢指數再平衡，屆時標普$道瓊斯指數 (.DJI.US)$會調整成分股權重，跟蹤其指數的ETF也會調整持倉。
週五期權到期可能會推高VIX指數 美股恐動盪不安
高盛全球市場部董事總經理兼策略專家Scott Rubner表示，在這些倉位撤出後，市場可能會出現些許動盪，預計這些倉位將帶來約50億美元的所謂“多頭伽馬(long gamma)”。
Rubner表示，週五的一系列事件，以及下週五羅素指數調整，“將導致爆炸性的交易時段，因爲我們已經看到傳統資產管理公司更積極地利用超額交易量和策略性交易頭寸。”
SpotGamma的創始人Brent Kochuba表示，這一次，看漲期權的到期價值比看跌期權的名義價值高出約11倍。上季度，這一比例接近5:1。差距擴大表明對上行風險敞口的需求不斷增長，而對看跌期權的需求正在萎縮。他表示，這也可能導致交易活躍的基準指數和股票在週五和下週初出現小幅下跌。
Kochuba稱，“組合中的看漲期權過多。”“這種情況將開始鞏固，市場將變得更加動盪。”
影響被誇大了？
雖然散戶投資者可能幾乎不會注意到這些事件，但交易商肯定會注意到。對他們來說，大量期權到期意味着艱難的選擇:滾動或抵消頭寸，或完全平倉。這種波折可能會刺激更多的波動，尤其是在交易的最後一個小時，即所謂的“魔咒時刻”。
到期期權的預估規模因分析師的計算方式而異。高盛分析師John Marshall估計，本週五到期期權規模將是有史以來最大的一次，名義價值將超過5.1萬億美元，超過了去年12月創下的4.9萬億美元歷史最高記錄。花旗預計的規模較小，爲4.8萬億美元。
市場參與者警告稱，季度期權到期的影響往往被誇大了。然而，即使是股市的小幅波動也可能與最近的極端平靜有所不同。衍生品分析公司Asym 500的創始人Rocky Fishman表示，雖然到期期權的名義價值可能在增長，但整個市場也在增長。
Fishman表示：“隨着經濟規模擴大和股市價值上升，所有數字都會隨時間增長。但以股市規模的百分比來衡量，我敢肯定，我們遠遠落後於去年12月。”
本季度，除了4月份的短暫反彈外，芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)一直保持在2020年初以來的最低水平附近。賣出期權(option-selling)ETF越來越受歡迎，加上股指走高時的日波動幅度減小，令交易商不願購買防範拋售的產品。標普500指數第二季度有望上漲約4%，這是該指數連續第三個季度上漲。
Kochuba表示，英偉達這次也將扮演更重要的角色。即將到期的英偉達合約價值在所有標的資產中排名第二，僅次於標普500指數。這顛覆了之前的模式，表明這家芯片製造商在更廣泛的市場中具有巨大的影響力。
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