①潘功勝6月19日表示，未來可考慮明確以央行的某個短期操作利率爲主要政策利率。其他期限貨幣政策工具的利率可淡化政策利率的色彩，逐步理順由短及長的傳導關係； ②受訪業內人士稱三季度存在單獨下調LPR報價的可能性。統計數據顯示，LPR利率曾多次在MLF不動情況下調降，甚至大幅調降。
財聯社6月20日訊（記者 郭子碩）人民銀行行長潘功勝6月19日在2024陸家嘴論壇上表示，未來可考慮明確以央行的某個短期操作利率爲主要政策利率。其他期限貨幣政策工具的利率可淡化政策利率的色彩，逐步理順由短及長的傳導關係。同時，要持續改革完善貸款市場報價利率（LPR），針對部分報價利率顯著偏離實際最優惠客戶利率的問題，着重提高LPR報價質量，更真實反映貸款市場利率水平。
央行同時對“其他期限貨幣政策工具的利率”“LPR報價”劃重點，也激起市場對LPR報價方式和趨勢的討論。
在業內看來，“其他期限貨幣政策工具的利率”就是MLF利率。而目前，LPR報價仍是“MLF利率+加點”，MLF利率作爲LPR報價的錨定利率，其變動會對LPR產生直接有效的影響。那麼在央行行長明確表態之後，未來會有可能在MLF操作利率不動的情況下，單獨下調LPR報價嗎？
多名分析人士認爲三季度很可能迎來LPR報價下行
民生銀行首席經濟學家溫彬認爲，4月以來銀行端通過叫停“手工補息”、停止發售智能通知存款，以及各地中小銀行跟進補降存款利率等，推動負債成本有所下行，減輕對公存款成本持續偏高和存款定期化帶來的負債端壓力。同時，爲降低融資成本、維持銀行淨息差穩定，存款利率仍需要進一步下調，最快可能在年中至三季度落地，進而爲後續LPR報價打開一定下行空間。而窗口有望在三季度開啓。
對此，東方金誠首席宏觀分析師王青也表示：“未來，除下調MLF操作利率，直接引導LPR報價下調外，也存在‘單獨下調LPR報價’的可能性。也就是說，MLF操作利率不動，通過降低銀行資金成本等方式，推動報價行壓低LPR報價加點，單獨下調LPR報價。”
有市場專家也對此表示認同，“LPR報價本身並不必然需要掛鉤或參考MLF利率。”從本質來看，LPR是金融機構對最優惠客戶的貸款利率。理論上，金融機構可結合資金成本、風險水平等多種因素形成對最優惠客戶的貸款利率，並基於一定公式形成LPR報價。
單獨調降有基礎，此前也有先例
“LPR報價存在單獨調降的可能性。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴財聯社記者，從政策靈活性看，央行可通過降準、結構工具，銀行根據市場情況充分利用存款利率市場化調節機制，挖掘LPR改革潛力，銀行優化資產負債結構等，爲銀行進一步讓利實體經濟拓展空間。同時，這也能更好兼顧內外平衡。綜合來看，LPR報價單獨下調，存在一定基礎。
Wind數據顯示，近年來MLF利率與LPR利率整體呈現正向變動關係，但也出現過多起例外。今年2月份就是在MLF利率不變的情況下，5年LPR報價大幅下行了25個點子之多。2022年5月，當時也是在MLF利率不變情況下，5年期LPR報價大幅下行了15個點子。2021年12月份，還曾出現過MLF利率不變的情況下，1年期LPR報價下行5個點子的狀況。
“不排除因監管層叫停‘手工補息’等帶動銀行存款成本下降，驅動LPR報價單獨下調的可能性。”王青預測，近期監管層叫停“手工補息”，治理資金沉澱空轉，將對下一步單獨下調LPR報價帶來積極影響。此外，金融“擠水分”導致近期新增貸款數據偏低，而信貸市場供求平衡狀況本身就是影響LPR報價加點的一個重要因素。
不過，周茂華也提醒，這並不意味着MLF與LPR利率之間聯繫得立刻淡化。目前LPR利率改革成效顯著，政策傳導暢通。但從長遠來看，LPR 利率需要更加市場化，能充分反映銀行自身負債、市場供需，信貸風險溢價等，讓貸款利率基準能反映市場資源配置情況。