金吾財訊 | 中泰證券發研報指，TCL電子(01070)24/1發佈目標亮眼的股份獎勵計劃，目標在2023年8億元的經調整利潤上，24/25/26年增長達到50-65%、70-100%、90-150%。該行指，影響業績的一次性因素已消除、業績穩定性將提升。另外，在新的扁平化銷售架構和各個部門自負盈虧的目標下，有望改善公司之前較爲粗放的費用投放方式。
該行續指，在高端化方面，預期2024年TCL的MINILED全球銷量高增。國內大屏近年快速普及，過半銷量來自60寸+的大屏，未來仍能貢獻20-30%的均價提升空間。全面化方面，雷鳥幫助公司補充性價比短板。此外，全球市場份額達到13%，公司步入發展新階段，深化高端佔比成爲“中資品牌”策略的核心。
短期內公司在小尺寸等非核心業務減虧、組織改革強調各個業務部分自負盈虧提升經營效率，中長期黑電主業也邁入提盈利階段。公司在24年初發布股份獎勵計劃後開啓增長新紀元，可給予公司一定溢價，預計公司24-26年歸母淨利潤爲13、16和20億港幣（YOY+77%、24%、23%），對應PE爲12、10、8。首次覆蓋，給予“買入”評級。