金吾財訊 | 中泰證券發研報指，2024年6月13日，中國宏橋(01378)發佈正面盈利預告，截至2024上半年淨利潤較去年同期相比，預計可能會增加220%左右，2023上半年公司實現淨利潤約29.72億元，預計2024年上半年實現淨利潤95.1億元。根據公司公告，一季度中國宏橋子公司山東宏橋實現淨利潤43.4億元，預計二季度實現淨利潤51.7億元。
該行指，電解鋁與氧化鋁價格持續上行，噸盈利擴張。二季度雲南復產完畢，產量持續釋放。另外，市場低估了鋁產業鏈兩端，產業鏈景氣度或呈螺旋式上漲。
我們維持對2024/2025/2026年鋁價假設爲2.1/2.3/2.5萬元/噸，上調對2024/2025/2026年氧化鋁價格假設爲3500/3500/3750元/噸（前值2973/3450/3750元/噸），預計公司2024/2025/2026年淨利潤分別爲210/248/299億元（前值190/217/252億元），對應PE分別爲5.1/4.3/3.6倍，維持公司“買入”評級。